商 灝

　　 在記者最近采訪到的一些專家學者中，中國經濟體制改革研究會副會長石小敏的一些談論可以明顯地讓人感到，他很擔憂中國經濟的未來變局。尤其談到4萬億投資，石小敏特別提到1998年的財政政策，認為那次以高速公路、港口建設、電力建設為主的財政增長，對后來的兩大塊需求：一個是全球外需大量的增長；第二個是內需，以房地產城鎮化為主的真實內需的增長，其消化、吸收、利用等，總體上效果很好。而這次4萬億甚至更多的投資下去，若3至5年后國際市場仍處低迷時期，沒什么增長，中國也沒有原來中高檔收入人群的消費力度，那么最終需求將是什么？如果投資大部分是中間需求，沒有最終需求，并且中間需求的利用率很差的話，對國家未來的金融和財政將造成怎樣的影響？這的確是一些很重要的問題。但更重要的問題還有如下幾個：

　　國際油價變化趨勢

　　反映中國經濟轉型機遇

　　 按照石小敏的分析，如果4萬億投下去能把全球石油市場的價格蓋住了，那將會出現新的形勢，這是需要考慮到的狀況。我們看到，目前世界各國都出臺很多刺激措施，但是的確較少出臺直接投資。中國的4萬億投資相對于消費的功能來講就是拉動需求的效果快。如果在未來還遇到類似的外部經濟環境的話，我們是否還要重復這種政策調整的方式？石小敏以及北京師范大學金融系主任、倫敦大學經濟學博士賀力平都表示擔心，如果真的是這樣的話，就意味著我們經濟增長的方式需要轉變，也意味著我們的經濟結構應該進行調整。

　　 這兩位學者立論的前提是國際石油市場價格變化的趨勢特征。

　　 研究國際石油市場價格問題的學者于杰在美國金融危機剛剛爆發不久就在《華夏時報》公開發表他的研究報告說，國際油價高企摧垮了美國房貸市場，而美國這些房貸的衍生品掌握在美國那些推高油價的投機資金手中。

　　 這似乎是一個自殺的過程，是無意識還是沒有掌握好火候？

　　 中國可能不足以成為國際石油價格上漲的理由，但卻可以成為投機市場推動石油價格上漲的因素。2003年以來，中國連續提高成品油價格，希望同國際接軌，但價格一直處于國際水平之下。中國經濟的高速增長（2004年以來連續處于10%以上）增加石油需求，單位能耗超過美國等發達經濟體以倍計，石油對外依存度逐年上升，全球的投資者、生產者和消費者都可以以此作為漲價的說辭。

　　 伴隨國際油價大漲，中國政府在2007年又一次提高油價，但由于國內通脹急升的因素，中國政府鎖定成品油價格并對石油企業進行補貼，直至2008年奧運會之前的6月份再次提價。于杰據此指出，作為全球最大的新興經濟體，中國的舉動，使得給石油價格尋找上限空間的投機資金似乎變成同中國政府博弈。中國的價格控制和補貼政策，讓美國投機者敗下陣來，有很多的偶然性。比如，如果沒有奧運會，油價是否突破200美元無法預測，那后果更難判斷，危機是否發生在華爾街也未可知。

　　 然而未來卻更加不可知。

　　 今天，衍生金融已變成了經濟危機的放大器，通過金融系統傳播到原本尚屬健康的經濟環節，無人能夠幸免。歐洲經濟因為相對高的儲蓄率形成了市場緩沖，歐洲內部間的貿易特點及歐元升值緩解了石油價格的沖擊，但卻被金融衍生品拖下了水。

　　 我們需要注意的問題是，如果考慮國際石油價格的標準，則油價下跌到50美元左右也是很正常的市場結果，全球范圍內的通貨緊縮不可避免。但50美元是否是一個合理價格，中國因素同樣非常重要。其重要性不僅在于“補貼政策”可能影響全球油價，更在于中國目前除了油價以外，勞動力成本、環保成本等并不是市場定價，被政府確定為通脹指標的CPI并不反映真正的通脹水平。這些因素影響中國出口到美國的商品價格，同時也影響中國國內的生產，并反向影響中國的石油需求和價格，進而再度成為演繹國際市場油價的因素。

　　 由此看來，是不是存在中國經濟增長方式轉型的一種機遇，是不是會因此世界經濟結構也有些調整，這都是非常重要的問題。但這種認定是不是真實的？未來的趨勢究竟會是怎樣？

　　中國金融體系

　　三級價格差異需要改變

　　 接受訪談的社科院金融所副研究員、金融學博士周虎，中國社會科學院亞太所副研究員、社科院經濟學博士高程，清華大學中國國情研究中心助理研究員、社科院經濟學博士管清友，北京大學政府管理學院副教授、美國哥倫比亞大學政治學博士張建，國防大學經濟學教授盧周來等多位學者，都從上述視角，表明了對4萬億投資后的國內經濟大勢的分析和判斷。

　　 一兩年前人們討論全球經濟失衡的時候，并非所有人都知道失衡是常態的；均衡是抽象的、理論的，不可能實現的。從事實上來說，現在的世界經濟是失衡的。但究竟什么時候是均衡的？冷戰之前是均衡的？還是冷戰之后那段時間是均衡的？今天的危機是明確的，現在出了問題是全球失衡，是貿易、投資各方面失衡必然導致的。所以，與其翻來覆去說我們怎么樣不受損失，不如看清楚任何一場危機都不是所有危機的終止，而是必然還要有新的危機發生，所以繼續要有冷靜的立場和態度，要有建設性意見。

　　 學者們談道：中國這些年被掩蓋的比較嚴重的經濟問題就是價格問題。周虎說，在價格問題上，中國經濟從2003年開始就有很突出的矛盾。中國的金融體系有兩級或者三級價差：從鄉村到城市，是所謂的二元經濟巨大的價格落差；從太平洋東岸中國城市到太平洋西岸國家，是又一個價差。中國經濟的這種體系運轉了幾十年，現在看來是到調整的時候了。價格方面的調整，毫無疑問，是一個很根本的中國問題。

　　 中國經濟的價格問題必然會影響土地、工資、社會安定等方方面面。現在的說法是投入4萬億保增長，但如果經濟繼續下滑會怎么樣？在這個過程當中，怎樣能夠保證城市的中產階層在過去二三十年經濟繁榮中所獲得的成果？如何保證成千上萬中小企業的活路？如何保證數以億計藍領工人的切身利益和更廣大農村人口的現實需求？

　　4萬億刺激了

　　一個政治經濟學問題

　　 中國宏觀經濟政策的調整，應付危機的一些招數，涉及到中國經濟增長方式和增長模式的轉變問題，也涉及到利益分配，盧周來等眾多學者都認為這實質也是一個政治經濟學問題。

　　 而對于中國經濟本身的價值評估，學者們表示，無論官方還是知識界都不應過于樂觀。

　　 盧周來認為，中國經濟的現實證明，如果說美國是領頭大哥，我們中國還是一個小弟，這個小弟可能還要再當二十年三十年，但這個小弟的沖動很大。“我們相當于可能發了一筆橫財，本來人家七國集團不讓你上臺坐，但今天允許你上臺一下，因為你帶的現鈔最多，就恭維你幾句，于是你就把籌碼放那里了，可人家是老手，可以幾下子就把你的籌碼洗空。所以，無論官方還是民間，這種沖動都將是致命的。而以我一己之思考，我覺得我們的種種樂觀是很要不得的。”

　　 從事國際石油交易的專家明海會說，前一段時間，當國際市場石油價格降低之際，國內成品油價卻沒有降。中石化的解釋是，7月份從海外買進的油是140美元一桶，煉完了之后價格不可能再降，因為成本在里面。這反映了中國對石油期貨長期價格的預測存在很大問題。

　　 明海會透露，10月10日，中國一家石油公司和伊拉克的一家石油公司簽署了一個服務協議，總投資大約30億美元。協議規定前3年大概能建成125萬噸的產量，6年內達到500萬噸的生產能力，這也是中國的石油公司在伊拉克十多年來獲取這個項目維權的一個最大的階段性成果。雖然受次貸危機的影響，但次貸危機在一定程度上也是中國利用能源市場價格走低進入和控制能源市場，占有一定市場份額的絕好機會，因為中國經濟的機會與困難和挑戰恐怕都并存在這里。

　　 張建對于從政治經濟學的角度來看問題也很是贊同。他特別提到，1929年的美國在世界上并沒有現在這樣一家獨大的所謂帶頭大哥的位置。為了維護自己的地位和利益，美國解決這次危機的出路，可能有一個最壞的狀況，那就是打一場仗。這是基于一個很不可測的因素，從某種程度上看，美國民主黨政府作為戰爭販子的歷史是比共和黨還要可怕的。這是值得注意的問題。

　　 高程認為，實際上這反映出的問題就是，中國經濟當前這種增長模式帶來的所謂大量的貿易順差，到底有多少是給我們帶來了實際收益？這也是很值得思考的問題，包括宏觀調控導向和經濟政策結果預期，應該是可以商榷的。

　　 所以石小敏說，我們討論經濟形勢和認清政治經濟狀況的時候，其實最難認識的不是國際，而是國內。

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