早報記者 黃武鋒

　　“要讓馬兒跑，先要讓馬兒吃草。”央行昨日在大幅降息的同時，宣布下調中小銀行存款準備金率200個基點、下調再貸款利率和再貼現率，也就正應了這句話。

　　據專家估算，商業銀行資金成本有望降70-80個基點的同時，更多人士卻又一致評論，此次政策調整對銀行影響短期內均偏負面，但中長期如銀行貸款增加，則將有利于銀行的發展。

　　幫了銀行一把？

　　“降息一般來說對銀行肯定都是負面，但這次不對稱降息已使負面降到了低點，特別是活期存款利率也打了個對折。”中信建投銀行業分析師佘閔華表示，“因此此次降息幅度雖然大，但實質影響可能也就和降息27個基點相當。”

　　在國泰君安金融業分析師伍永剛看來，“對14家上市銀行的影響是，利差將下降0.19%。”

　　根據央行此次政策，1年期存貸利率下調108個基點，但1年期以下存款利率降幅要小于貸款利率降幅，1年期以上存款利率降幅則大于貸款利率降幅，“而小調存款準備金率，銀行所能使用的資金規模卻有所擴大。”

　　據預計，大銀行存款準備金率小調1個百分點，中小銀行下調2個百分點，能為銀行注入4000億～6000億元資金。央行闡述的采取降息等政策的原因也是：“為保證銀行體系流動性充分供應。”

　　不能僅看到利差方面，更重要的是要看到銀行資金成本的下降。

　　“存款利率降低，法定準備金利率和超額準備金利率同時降低，必然也會導致銀行間短期拆借利率的走低。”渤海證券債券分析師徐華表示，“這對于一些同業拆借比較大的銀行，特別有利。”

　　據其從成本方面估算，此次五率齊降，銀行資金成本就將下降70-80個基點。可以假設的是，如不用于放貸，而去投資債券市場，則將直接提高銀行的收益率。

　　銀行或將“以量補價”

　　但值得注意的是，雖然同樣是認為對銀行偏負面，但觀察人士對于對大銀行影響大，還是對小銀行影響大也還存在分歧。

　　伍永剛認為此次降息對銀行總體影響為中性，其中對大銀行的影響為正，對小銀行則偏負面，佘閔華則認為小銀行可能影響較小。佘閔華認為，大銀行由于定期存款比例較高，從短期看受影響較小，但長期存款成本高則將成為一個問題；而小銀行由于是活期存款占比高，如調整較好，影響反而更小。

　　刨去這個不同點，兩人則均認同：“長期來看，五率齊降有助于銀行的積極發展。”其中伍永剛認為對銀行的利好就包括有“加大了貸款需求,并降低了銀行對于不良貸款的預期”。

　　這一點在銀行人士看來卻是明顯的“倒逼”。一股份制銀行風險管理部人士告訴記者：“利差縮小，貸款規模放大，這明顯就是要求‘以量補價’”。在他看來，這對中小銀行尤其如此，一方面是重大項目較難爭奪，另一方面可用于信貸的資金增多了。“這將要求我們提高風險定價能力，尋找空白點去擴展業務。”該人士表示。

　　可見的是，這在促使銀行落實中央擴大內需政策上同樣適用，此前還能以“受制于資金規模不能增加貸款增量”為借口，但現在這一障礙正在消除。

　　“但如果有可能，在做好別的貸款的同時，我們還是希望參與重大工程、重大項目建設，大銀行也不可能全部通吃，另一方面，債券市場也會是資金投入的方向之一。”該人士表明了其態度，“明年的不可確定性太多，很難界定哪些會是安全的避風港。”

　　此外，另一國有大行研究部門人士也指出，在當前國內銀行的風控和管理水平之下，很難讓銀行逆經濟周期而動，有沖勁真正去放貸，“這是西方銀行界也沒能解決的問題。”