◆每經(jīng)記者 馬駿骎 發(fā)自上海

    金融危機(jī)初期各國(guó)聯(lián)手降息的格局正在被打破。昨晚，中國(guó)搶在美國(guó)之前，以出乎意料的力度宣布大幅降息108個(gè)基點(diǎn)。對(duì)此，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)昨日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》專訪時(shí)表示，在全球救市這場(chǎng)規(guī)模龐大的“接力賽”中，中國(guó)此舉走出了自己的戰(zhàn)術(shù)。

趕在美國(guó)前降息

    由于投資者恐美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入更大幅度的衰退，早在一周前，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將于下個(gè)月16日召開的利率會(huì)議上進(jìn)一步降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期就已經(jīng)大幅升溫。反觀國(guó)內(nèi)，在周末強(qiáng)烈的降息預(yù)期落空后，市場(chǎng)紛紛將眼光投向下月美聯(lián)儲(chǔ)降息的時(shí)點(diǎn)，機(jī)構(gòu)研究者也均表示本月降息的可能性不大，央行此舉令國(guó)內(nèi)外均感到意外。

    “而當(dāng)市場(chǎng)紛紛認(rèn)為下次降息要等到兩個(gè)星期以后才會(huì)發(fā)生，信心就產(chǎn)生了嚴(yán)重的真空。”孫立堅(jiān)說，“中國(guó)是等不起的。已經(jīng)宣布了4萬(wàn)億的刺激方案，市場(chǎng)信心剛剛有所提振，但如果沒有配套的政策，那就好比接力賽缺乏后續(xù)的沖刺一樣，如此大的經(jīng)濟(jì)刺激方案的效果也會(huì)大打折扣，信心很快就會(huì)冷卻下來(lái)，因此中國(guó)政府這次可謂背水一戰(zhàn)，第一次趕在美國(guó)前面，引領(lǐng)了這場(chǎng)救市接力賽。”

    孫立堅(jiān)指出，在救市的這場(chǎng)接力賽中，誰(shuí)慢一拍，誰(shuí)的救市成本就會(huì)增加，誰(shuí)領(lǐng)跑誰(shuí)就占優(yōu)勢(shì)。之前幾度聯(lián)合降息后，政策效果對(duì)各國(guó)是不平衡的，一定程度上看，聯(lián)合降息有利于美國(guó)實(shí)現(xiàn)政策效果。中國(guó)此次領(lǐng)跑，走出了自己的戰(zhàn)術(shù)。

    孫立堅(jiān)表示，中國(guó)率先降息108個(gè)基點(diǎn)，無(wú)疑將令美國(guó)承壓，無(wú)論美國(guó)再降54個(gè)基點(diǎn)或是27個(gè)基點(diǎn)，其政策作用恐都將落空，而鑒于美國(guó)目前的基準(zhǔn)利率水平僅為1%，其降息的空間已非常有限。

大幅降息是國(guó)際潮流

繼中國(guó)降息后，孫立堅(jiān)預(yù)計(jì)各主要經(jīng)濟(jì)體還將迎來(lái)一股降息潮，除美國(guó)之外，經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織此前預(yù)測(cè)歐洲央行明年初將降息至2%。

    興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出，大幅降息是當(dāng)前的國(guó)際潮流。此前英國(guó)央行曾大幅降息150bp，歐洲央行降息50bp；即使是已接近極限，美聯(lián)儲(chǔ)依然在多次以75bp、50bp大幅降息至1.50%之后，毅然再度大幅降息50bp至1.00%。雖然通常看來(lái)，日本央行20bp的基準(zhǔn)利率下調(diào)并不算大，但考慮到其此前的基準(zhǔn)利率僅為0.50%，應(yīng)該說幅度就非同小可，可見大幅降息是當(dāng)前各國(guó)共同的主題。