袁朝暉

　　雖然金融危機還未過去，但在危機中較早暴露風險的瑞銀集團（UBS）似乎看到了一線陽光。

　　2008年第三季度，瑞銀集團終于“翻身”，股東應占集團凈盈利為2.96億瑞士法郎。

　　與此同時，雖然全球金融形勢依然動蕩，但瑞銀中國區業務卻悄然加速發展。

　　中止虧損

　　11月4日，瑞銀集團公布第三季度盈利2.96億瑞士法郎。其中，在頗受關注的風險頭寸方面，瑞銀通過出售及進一步減記，到季度末，與資貸相關的頭寸敞口已降低約50%。

　　影響瑞銀第三季度業績的項目包括22.07億瑞士法郎的自有信貸收益及9.13億瑞士法郎的稅項抵免額。兩項財富管理業務的新增資金凈流出為458億瑞士法郎；瑞士商業銀行另有35億瑞士法郎的凈流出；環球資產管理的凈流出為344億瑞士法郎。

　　目前，瑞銀集團一級資本率為10.8%，總資本充足率為14.9%。資產負債規模與上一季度相比降低4%。其新巴塞爾資本協定下的總風險權重資產達到3325億瑞士法郎，比上一季度增長了2%。本季度風險頭寸的大幅度降低被本季度正重置價值的上升及美元對瑞士法郎的升值所部分抵消。

　　瑞銀計劃以發行強制性可轉換債券（MCN）的方式募集60億瑞士法郎的新資本，以減少風險權重資產，降低和化解資產負債的風險。

　　與二季度相比，瑞銀總運營支出降低了26%，為60.36億瑞士法郎，這包括9.19億瑞士法郎與拍賣利率證券相關的撥備。員工開支降低了13%，反映在與工作表現相關的應計酬金的下降。

　　不過，瑞銀集團也謹慎的表示，預計第四季度初期的狀況將繼續影響客戶的資產，因此也將影響瑞銀的收費業務。在可能的情況下運營支出將持續縮減。第四季度業績將受到自身信貸收益可能扭轉及瑞士央行控制的基金實體中權益損失的影響。

　　重整投行擴張中國區業務

　　“截至第三季度末，雖然市場條件惡劣，但瑞銀在亞太地區業務組合仍發揮了其彈性作用，這從銀行在區內的整體強勁表現中可見一斑。到目前為止，財富管理仍取得新增資金流入，而環球資產管理的年同比收入也出現了增長。投資銀行在區內的業務創收仍保持著頭名位置，而外匯業務的業績也良好。”瑞銀亞太區首席執行官兼主席譚信樂告訴本報，“目前亞太地區的短期經濟環境非常具有挑戰性，但中長期經濟前景仍具吸引力，我們將繼續有選擇地進行業務投資。”

　　事實上，瑞銀在10月份即已宣布對其投資銀行進行重新定位。投資銀行將重新確定其業務組合的重點，保留在股票、投資銀行部和固定收益、外匯及商品部（FICC）各業務的核心優勢及客戶業務網絡，同時縮減或退出某些業務活動。

　　瑞銀投資銀行將采取一系列的步驟：繼續加強其股票業務，充分發揮自身在現金分配、衍生產品及主要服務方面的優勢，同時力求進一步提高效率；保持自身在投資銀行業中的領先地位，向客戶提供策略建議，并幫助他們投資于資本市場；對其固定收益、外匯及商品部(FICC)業務進行重新定位，注重客戶服務及協調。投資銀行將退出大宗商品 （貴金屬除外）業務；大幅縮減房地產與證券化以及自營交易業務；保留其核心的外匯、利率及信貸業務。

　　為此，瑞銀投資銀行將再凈裁員2000名，以便在年底前將員工規模縮減至約17000名，這比2007年第三季度人員數量最多時減少了約6000名。受影響的員工主要是針對瑞銀將要退出或縮減的業務，以便保障、維持瑞銀的核心客戶業務。

　　“但在中國區，我們的業務非常好，而且我們將有選擇性的招聘一些急需的優秀人才。”瑞銀投資銀行亞洲區副主席蔡洪平向本報表示。

　　繼引進前雷曼兄弟亞洲油氣業務核心團隊后，瑞銀日前又挖到了雷曼并購團隊干將JeffRen，擔任瑞銀中國投資銀行部執行董事。而此前張化橋的回歸更是被看作瑞銀集團重新壯大研究部門的開始。

　　作為中國業務的突破點，瑞銀集團在債券發行方面做足了文章。

　　10月底，瑞銀證券作為聯想控股有限公司首次債券發行交易的惟一主承銷商，成功募集到20億元人民幣。在全球金融動蕩之中，此次債券發行獲得訂單量330億人民幣，超額認購量達16.5倍。

　　“自2008年3月瑞銀證券的第一筆人民幣債券業務開始，公司今年已經完成了五筆債券交易，總額達461億人民幣。未來計劃中的業務還有很多，我們有信心在2008年最后一個季度將這些交易順利完成。”瑞銀證券公司投資銀行業務部副總經理朱俊偉說。

　　來源：經濟觀察網

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