巨虧近4億 韓企1美元出售中國項(xiàng)目

　　□經(jīng)濟(jì)視點(diǎn)報(bào)見習(xí)記者 李中海

　　受煤電高成本“束縛”和政策調(diào)控雙重壓力所致，韓資在中國電力領(lǐng)域的第一個投資項(xiàng)目正式進(jìn)入“出局”態(tài)勢。至此，外資進(jìn)軍該行業(yè)愈加困難的局面得以縮影式凸顯。

　　韓國電力公社(以下簡稱韓國電力)10月26日對外公示：將以1美元出售其在華投資控股的第一家發(fā)電廠──位于河南焦作武陟縣的韓電發(fā)電有限公司(以下簡稱焦作韓電)，而接盤方為河南本土的電氣設(shè)備制造商許繼集團(tuán)(以下簡稱許繼)。

　　總投資5.88億元、所占股權(quán)高達(dá)77%的韓國電力怎會如此戲劇性地賤賣自己一手打造的發(fā)電項(xiàng)目？

　　公開數(shù)據(jù)顯示，焦作韓電在2006年11月至2008年初的正式生產(chǎn)期間內(nèi)虧損額高達(dá)193億韓元(約9362萬元人民幣)。經(jīng)營難繼，已成為焦作韓電無力回天的掣肘所在。

　　經(jīng)多方證實(shí)，許繼和韓國電力間的交易已鐵定，“2013年，如果焦作韓電扭虧為盈，我們將購回18%的股份。”焦作韓電原韓方財(cái)務(wù)部長樸南煉一語道破了交易的實(shí)情。

　　就許繼來說，此次收購無疑為其換取了4年電廠收益的絕對話語權(quán)。但同時，它也不得不承擔(dān)3.9億元的貸款及巨大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

　　而對韓國電力說，以1美元“購買選擇權(quán)”協(xié)議出讓在華的首個投資項(xiàng)目既是虧損所迫亦為利益權(quán)衡的理智之舉。

　　1美元交易

　　在韓國電力看來，總投資達(dá)5.88億元、控股權(quán)高達(dá)77%的焦作韓電本應(yīng)是一個非常樂觀的項(xiàng)目。作為在華的首個投資控股公司，當(dāng)初享盡政策、資金等諸多優(yōu)勢的韓國電力如今的賤虧交易，難免讓人覺得不可思議。

　　“現(xiàn)在許繼已經(jīng)開始接管了。”10月30日，焦作韓電副總經(jīng)理姚可松姚克松明確表示，“韓國電力賣掉它的理由只有一個，那就是虧損。”

　　樸南煉也向記者證實(shí)，“1美元簽署的‘購買選擇權(quán)’協(xié)議只是協(xié)商條款中的一個細(xì)節(jié)。到2013年，如果焦作韓電能扭虧為盈，我們也只能購回18%的股份。否則承擔(dān)那么大的風(fēng)險(xiǎn)，許繼也是不愿意的。”

　　“許繼的收購應(yīng)該說還是劃算的，因?yàn)榻棺黜n電的發(fā)電凈資產(chǎn)還有近2億元。”這次收購，將為許繼增添一筆發(fā)電資產(chǎn)，“但也不會有1美元買一家電廠的好事，許繼要為電廠的3.9億元銀行貸款埋單。”姚克松也表示。

　　據(jù)姚克松透露，除樸南煉外，韓方駐電廠的領(lǐng)導(dǎo)、技術(shù)人員已全部離開，目前許繼也派來了一些技術(shù)人員，但高層領(lǐng)導(dǎo)還沒派來。

　　在記者的電話采訪中，許繼集團(tuán)副總裁程利民表示：“收購焦作韓電的事已經(jīng)是事實(shí)。不過新任領(lǐng)導(dǎo)是誰，目前還沒有做出決定，正式任命要通過董事會進(jìn)行決策。”

　　姚克松稱，2004年武陟縣第一熱電廠和韓國電力合建了焦作韓電后，董事會9名成員中，中方只占了2名，韓方占有絕對的話語權(quán)，“但現(xiàn)在都變了。”

　　據(jù)了解，焦作韓電已于10月29日開始發(fā)電，這是繼今年1月24日停產(chǎn)以來的首次開工，而許繼、韓國電力雙方的轉(zhuǎn)讓交涉早在幾個月前就已開始。

　　按照協(xié)議，許繼會承擔(dān)焦作韓電3.9億元的農(nóng)業(yè)銀行貸款。在2013年前，許繼對焦作韓電的經(jīng)營收益有絕對支配權(quán)，2013年后，許繼將仍會占有韓國電力股權(quán)份額中的59%。

　　經(jīng)營難繼

　　受煤電高成本束縛和政策調(diào)控雙重壓力所致，外資在中國電力領(lǐng)域的投資面臨尷尬局面。外資進(jìn)軍該行業(yè)愈加困難的情形，在韓國電力得以縮影式凸顯。

　　“煤炭價(jià)格居高不下，國家的并網(wǎng)價(jià)格也在調(diào)高，電價(jià)受國家控制又不允許漲價(jià)，這是虧損的主要原因。”姚克松告訴記者。

　　“焦作韓電使用的電煤價(jià)格已從2004年的157.9元/噸漲到了現(xiàn)在的660元/噸，我們發(fā)1度電就要虧損1毛錢，電廠不得已在1月15日停機(jī)，不然會賠得更多。”樸南煉告訴記者，“而且，中國在今年3個月內(nèi)就2次上調(diào)并入國家電網(wǎng)費(fèi)率，2003年的并網(wǎng)價(jià)格為0.259元，2008年8月就達(dá)到了0.3742元。”

　　而中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)部主任薛靜近日也對媒體表示，韓電發(fā)電受熱電價(jià)和供電價(jià)格的雙重困擾，加之煤炭價(jià)格的暴漲，無法再支撐進(jìn)一步的虧損。

　　“2006年11月，兩個5萬千瓦熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目全部投入運(yùn)營。在建設(shè)、試運(yùn)營期是不存在虧損的，但到今年1月15日，累計(jì)虧損額達(dá)9千多萬元。”姚克松表示。

　　樸南煉向記者透露，韓國電力作為一個國有投資主體，不會對旗下每個虧損公司“埋單”。對焦作韓電來說，巨虧、潛虧現(xiàn)狀已使其舉步維艱，而許繼無疑具備了資金方面的條件。

　　已在中國工作4年、長期從事煤電行業(yè)的樸南煉稱，外資在中國發(fā)展電力已進(jìn)入低迷期，在華投資的燃煤電廠只有少數(shù)能靠早期政府的優(yōu)惠政策存活，但大部分都逃不開虧損并退出的命運(yùn)。

　　薛靜表示，外資投資中國電力的黃金時期在1981年～1997年。在1997年，外資投資電力金額累計(jì)達(dá)747.53億元，當(dāng)年則高達(dá)224億。而如今，由于煤價(jià)暴漲和中國五大發(fā)電集團(tuán)的電力“主導(dǎo)”，外資已不足電力投資總額的1%。

　　如今，進(jìn)入中國的外資電力企業(yè)通常未處于控股地位，很少參與項(xiàng)目經(jīng)營，更多的只是一個投資者的身份。

　　不過，薛靜認(rèn)為，中國對電力的長期需求是旺盛的，如果外資能扛得住，將在下一個投資周期占得先機(jī)。