早報記者 葛佳

　　中國證監(jiān)會日前表示，將圍繞強化價格約束機制做文章，促使市場主體根據(jù)市場運行變化自覺調(diào)整市場行為；狠抓完善激勵機制出成效，充分調(diào)動各類市場主體的積極性，完善市場化篩選和退出機制，“推動在交易所市場發(fā)行金融債券品種，擴大公司債市場規(guī)模。”

　　據(jù)新華社報道，在日前深入學(xué)習(xí)實踐科學(xué)發(fā)展觀時指出，當(dāng)前，資本市場改革發(fā)展處于關(guān)鍵時期，今后一段時間，將堅持做好“五個更加突出”：一、更加突出保護投資者的合法權(quán)益，有效增加投資者回報，積極探索保護投資者合法權(quán)益的長效機制。二、更加突出發(fā)揮市場機制的作用，促進形成新體制新機制，在強化資本約束機制上下工夫，提高上市公司服務(wù)股東、回報股東的自覺性。三、更加突出完善市場結(jié)構(gòu)，促進市場協(xié)調(diào)發(fā)展。四、更加突出加強市場改革力度，積極穩(wěn)妥地推進改革創(chuàng)新。五、更加突出維護市場“三公原則”，嚴(yán)格依法治市，建立有效的快速反應(yīng)機制，遏制、打擊資本市場上各類背信行為。

　　“簡單來看，此次提到的‘強化價格約束機制’可能與新股IPO發(fā)行定價有關(guān)。”上海證券分析師蔡鈞毅稱，A股市場在經(jīng)歷快速下挫后，上市公司首次公開招股的不合理定價機制成為其中的一個主要矛盾。

　　據(jù)統(tǒng)計，今年以來，僅中小板就有近100家上市公司跌破IPO價格。

　　“當(dāng)然了，也不排除會有關(guān)于漲跌幅的改革。”蔡鈞毅表示，監(jiān)管層也許會借鑒外圍成熟市場，來完善相關(guān)機制。

　　不過，國都證券分析師張翔的觀點是，此次提到的“強化價格約束機制”可能指向上市公司增發(fā)。

　　上市公司再融資主要由配股、公開增發(fā)、定向增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等構(gòu)成。近年來，由于具有可實現(xiàn)整體上市、引入戰(zhàn)略投資者、手續(xù)相對簡便等優(yōu)點，向特定對象發(fā)行股份認購資產(chǎn)，愈發(fā)受到上市公司的青睞。無論在公司數(shù)量，還是在發(fā)行股份數(shù)量及募集金額上，均已占據(jù)再融資方案的主導(dǎo)地位。

　　據(jù)統(tǒng)計，僅2008年下半年以來，兩市就有73家公司推出各自增發(fā)方案，融資總額高達1200余億元。而同期配股及發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司僅分別為7家、12家。

　　對照證監(jiān)會此次“五個更加突出”和證監(jiān)會主席尚福林此前的表態(tài)不難看出，其中較多內(nèi)容此前已被反復(fù)提及，而突出保護投資者的合法權(quán)益更是被提到了首位，監(jiān)管層維穩(wěn)的決心依然明顯。

　　分析師們表示，投資者信心提振顯然迫切需要切實措施。

　　證監(jiān)會前主席周正慶近期就表示說，應(yīng)抓緊建立平準(zhǔn)基金，確保股市平穩(wěn)運行。只有足夠的資金果斷入市，才能真正解除顧慮，恢復(fù)信心。

　　“總體來看，證監(jiān)會此次最新的表態(tài)，仍屬框架性的表述。”蔡鈞毅表示，接下來還是要看有什么跟進的細則。

　　“在沒有大力度措施出臺之前，投資者操作仍要謹慎。”分析師預(yù)計。