薛娟

　　 日前，有知情人士爆料，稱三元收購三鹿的談判基本已經面臨談崩的局面。而國內飲料界巨頭娃哈哈則對外表示，有意收購三鹿，以保民族品牌流失。

　　三元談判面臨崩盤

　　 １０月１３日，與三鹿最先傳出收購“緋聞”的三元刊登并購事項進展公告稱，目前相關程序正在進行中，公司股票將繼續停牌。待有關事項確定后，公司將及時公告并復牌。

　　 １０月１４日，中國奶業協會常務理事王丁棉在接受中國經濟時報記者采訪時表示，“三元在上周四、五就已經基本退出收購三鹿的行為了，三元對三鹿最感興趣的還是其優質資產而不是接下來的巨額索賠。”

　　 “如果政府不出面，雙方企業已經不愿意再談下去了。”亦有知情人士向本報記者透露，三元無法接受三鹿所提出的承擔該企業全部債權債務的全盤收購。

　　 初步估計，三鹿的負債額達７億元。三元無法接受其如此巨大的債務。更主要的是，三鹿原有的設備、員工以及銷售網絡均超過了三元所能控制的范圍，三元現有的現金流也被認為無力支撐其運轉。

　　 目前，業內普遍認為三元不具備接納三鹿的實力，并購很有可能就此擱淺，但仍不排除在政府出面協調的情況下出現轉機。

　　 “事實上，除了三元之外，現在有意向收購三鹿的企業還有四五家，很多企業也到實地進行過考察，但都不愿承受下一步索賠階段出現的巨額索賠。賠償問題是三鹿收購案最關鍵的問題。”王丁棉表示。在他看來，三鹿目前還沒有具體、清晰的被收購方案，總是在考慮整體打包出售，而不是通過分拆來套現賠償金額。

　　娃哈哈入局

　　 盡管三鹿收購案棋至中盤，但仍顯得撲朔迷離。誰是買家？迄今為止，國有資本、外資、民營資本都可能是三鹿“委身”的對象。

　　 在三元談判面臨崩盤的同時，國內最大的飲料企業娃哈哈集團宣布意欲收購三鹿。１０月１１日，在杭州娃哈哈集團建廠２１周年慶典上，娃哈哈總裁宗慶后表示，在本月初，娃哈哈曾經向三鹿提出了收購意愿，目前暫時未得到反饋。宗慶后認為三鹿最有價值的部分是現有的設備和熟練的工人。

　　 據悉，娃哈哈之前一直有意進軍奶業，拓展市場。“娃哈哈已經連續１０年排名同行業第一，資金充裕，現金流情況良好。對于三鹿現有的設備、人員等，娃哈哈具有消化能力。單從實力來講，娃哈哈無疑比三元更富有競爭力。”東方艾格乳業分析師在接受本報記者采訪時分析，“其實，娃哈哈看中的并非三鹿的１２家工廠，而是其豐富的奶源。娃哈哈一直以來是進口奶的大買家，但進口奶粉一直在漲價，收購三鹿獲得其奶源，可以降低娃哈哈的生產成本，同時還可以擴大產品線，由含乳飲料向奶粉甚至工業奶粉延伸。因此，娃哈哈的收購動機很強。”

　　 而王丁棉補充認為，三鹿所在的石家莊輻射京津唐，娃哈哈看好這一巨大市場。

　　 按照娃哈哈以往的作風，對并購企業向來采取“一不裁員，二不賣廠”的政策，而宗慶后也公開表示，如果能夠順利完成收購，希望能夠馬上利用三鹿目前的設備與員工進行生產。

　　 “三鹿的高層如何思考不得而知，但接近三鹿的相關人士透露，三鹿的員工很樂意娃哈哈來收購三鹿。”陳連芳表示，“但是，娃哈哈究竟能否參與三鹿收購案，還需等待國家相關部門的意見。這畢竟不是單純的企業間的并購行為。如果能，娃哈哈無疑機會最大。”