□本報(bào)記者 張朝暉 北京報(bào)道

　　中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長余永定等專家學(xué)者日前指出，目前我國通脹處于高位運(yùn)行階段，央行應(yīng)在堅(jiān)持從緊政策不變的前提下，適時(shí)靈活進(jìn)行貨幣信貸調(diào)控，不宜過早放松宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

　　過早“松貨幣”不足取

　　余永定認(rèn)為，盡管未來一段時(shí)間CPI的上升速度可能會(huì)因基數(shù)和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回落等原因出現(xiàn)回落，但對(duì)通脹的警惕不能放松，宏觀經(jīng)濟(jì)政策仍應(yīng)把抑制通脹作為首要目標(biāo)。如果中國能及時(shí)采取措施抑制通脹，經(jīng)濟(jì)就不需要急剎車；如果過早放松宏觀經(jīng)濟(jì)政策，通脹就可能反彈。最終不得不急剎車，損失則要大得多。必須看到，在這種情況下，為求抑制通脹，需要付出更大的經(jīng)濟(jì)增長速度下降的代價(jià)。遺憾的是，我們沒有更好的選擇。

　　余永定表示，在執(zhí)行貨幣政策時(shí)也存在盡量使用市場手段的問題。除目前經(jīng)常使用的貨幣工具之外，應(yīng)加快利率市場化步伐，盡快實(shí)現(xiàn)由控制商業(yè)銀行存貸款利率轉(zhuǎn)向控制銀行間短期拆借市場利率。通過改變銀行信貸成本，間接影響商業(yè)銀行行為。而信貸管制將導(dǎo)致金融資產(chǎn)配置的低效率，從長遠(yuǎn)來看，不利于治理通脹。

　　中小企業(yè)對(duì)信貸資金的“饑渴”以及“三農(nóng)”信貸呼聲的高漲在從緊政策壓力下浮出水面。社科院金融研究所副所長王國剛認(rèn)為，大家都對(duì)今年施行從緊的貨幣政策給予了密切關(guān)注。其實(shí)，前兩年施行的貨幣政策，盡管有“適度”二字，卻更為緊縮。比如，2007年10次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、6次加息，從緊程度可見一斑。從信貸角度看，今年預(yù)期信貸規(guī)模是3.6萬億元，但根據(jù)實(shí)際運(yùn)行情況，這一規(guī)模可能會(huì)擴(kuò)展到4萬億元。從絕對(duì)量上看，貸款規(guī)模與去年相比并沒有減少，甚至今年1-7月份貸款新增額同比還增加了一到二千億元。

　　財(cái)政政策空間較大

　　財(cái)政政策應(yīng)在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮更大作用。余永定認(rèn)為，由于銀根緊縮、人民幣升值，以及外部經(jīng)濟(jì)體增速下滑等原因，我國出口形勢(shì)會(huì)更嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)增長速度將下降。這時(shí)，財(cái)政政策應(yīng)發(fā)揮更大作用，以幫助經(jīng)濟(jì)增長方式平穩(wěn)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。比如，采取減稅政策、增加對(duì)低收入者補(bǔ)貼、完善社會(huì)保險(xiǎn)體系等舉措。盡管財(cái)政政策應(yīng)發(fā)揮更大作用，但在中國經(jīng)濟(jì)增長速度依然超過10%、就業(yè)形勢(shì)良好的時(shí)候，出臺(tái)以抑制經(jīng)濟(jì)減速為目標(biāo)的財(cái)政刺激方案似乎為時(shí)過早。

　　光大證券首席宏觀分析師潘向東認(rèn)為，要刺激投資復(fù)蘇，財(cái)政稅收所起的作用要比信貸放松更為明顯。比如，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和需要扶植的產(chǎn)業(yè)的相關(guān)企業(yè)進(jìn)行減稅，可以明顯改善中小企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況。只有在財(cái)稅政策積極配合的情況下，中小企業(yè)的投資才有望復(fù)蘇，放松的信貸才可能進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。