易綱在1998年就嶄露了頭角，他預警通貨緊縮的出現，并提出了對策，認為應擴大財政支出增加總需求，適當增加貨幣供給，優化利率結構。

　　2003年，他集結出版了《中國貨幣化進程》，解釋了中國貨幣高速增長的過程，較為系統地闡述了其貨幣政策思想。

　　易綱任央行貨幣政策司司長之時，正值2003-2004年防止貸款過多、防止投資過熱、防止投資率過高的緊要關口，政策也頻頻出臺：2004年1月1日擴大貸款利率的浮動區間，2004年3月25日宣布提高再貸款浮息利率，4月12日又上調存款準備金利率0.5個百分點，10月28日宣布上調存貸款基準利率0.27個百分點，同時允許存款利率下浮。

　　而2004年的系列流動性管理的措施，也為2005年的調控做了準備。易綱曾表示，2005年3月17日超額存款準備金利率由1.62%下調到0.99%，其實是為7月21日匯率政策的出臺做了重要鋪墊。然后，正逢美聯儲連續三次加息將聯邦基金利率由2.5%上調到3.25%，使得當初的熱錢“非常難受”。

　　近兩年，央行的貨幣政策從“適度從緊”到“從緊”的演變中，易綱的學術觀點與央行的措施一一切合。他也一遍遍地詮釋著貨幣政策，從早期的“嚴密控制通貨膨脹率”、“負利率無益于經濟、希望實際利率為正”到“央行不會消減美元儲備”、“央行將繼續采取措施收緊信貸”，“央行正密切觀察宏觀經濟的變化”，無一不向市場傳遞出央行的調控方向。

　　影響貨幣政策有限

　　人事更迭，市場最關心的還是對貨幣政策的影響。

　　郭田勇認為，統計局與央行一貫是緊密聯系的，雖然央行有調查統計司，負責有關貨幣政策和金融穩定的數據采集、統計、分析，但央行的貨幣政策操作，還是需要依靠統計局的基礎性數據。若現任央行副行長出任新統計局局長，將使得兩者聯系和合作更緊密，有利于貨幣政策更科學更合理。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委也對本報記者說，人事變更影響的只是政策具體操作思路，但不會改變中央已經明確了的調控總方向。

　　而現在的情況是，通脹警報沒有完全解除，也有經濟下滑風險的擔心。“這就意味著，無論是‘向左走，向右走’都不可能是大踏步的，只能是嘗試性的、小幅的。除非哪一邊的風險出現明顯放大。”魯政委認為，宏觀調控政策導向在第三季度還不可能出現大的變化。年內貨幣政策將以信貸和流動性管理的邊際調整為主，明年則可能以信貸額度調控淡出、準備金率下調等為標志的全面轉向；年內財政政策總體仍將保持穩健，明年則可能出現擴張性傾向。

　　而近期對于央行的常用調控手段——存款準備金率將下調的預測四起。摩根大通8月27日發布報告稱，中國的貨幣政策將會逐漸向刺激經濟增長轉變，到今年年底，中國存款準備金率將會下調0.5個百分點，到2009年還將會有4次下調。

　　魯政委認為，在央票潛在需求涌現的情況下，年內繼續上調存款準備金率的可能性已經不大，雖然未來存款準備金率下調將是貨幣政策全面轉向的“號角”，但到明年方可看到其大幅下降。

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