交行研究部

　　貨幣政策將保持穩(wěn)定

　　⊙本報(bào)記者 唐真龍

　　針對(duì)12日出臺(tái)的7月份CPI數(shù)據(jù)，交行研究部發(fā)布報(bào)告指出，當(dāng)前物價(jià)仍然處于高位，PPI、CPI走勢(shì)迥異，阻礙物價(jià)下降的因素仍然存在，因而，穩(wěn)定物價(jià)仍是當(dāng)前的首要任務(wù)。但CPI已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)回落，貨幣政策效果逐步顯現(xiàn)。因而交行研究部認(rèn)為，近期貨幣政策調(diào)控力度不會(huì)加大，基本上將以穩(wěn)定為主，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率及加息都沒有必要。此外，近期美元回暖減輕了人民幣升值壓力，短期內(nèi)已經(jīng)沒有以升值抑制通脹壓力的需要，人民幣升值步伐將會(huì)放緩。

　　對(duì)于未來物價(jià)指數(shù)的走勢(shì)，交行研究部判斷，近期油、電價(jià)格調(diào)整及災(zāi)后重建對(duì)物價(jià)的影響將繼續(xù)釋放，下月PPI增幅可能超過10%，但國(guó)際大宗商品價(jià)格調(diào)整將減輕后期PPI的上漲壓力，PPI高位運(yùn)行格局短期內(nèi)難以改變。同時(shí)，PPI高企及奧運(yùn)會(huì)可能阻礙CPI下行，但翹尾因素下降和食品價(jià)格回落將主導(dǎo)后期CPI繼續(xù)回落，根據(jù)測(cè)算，全年CPI增幅將在6.5%-7.0%。