中國經濟眼下的最大風險還是通脹

　　當前有一種議論，以美國經濟衰退為由，主張放松從緊的宏觀政策，刺激內需，保持經濟的高速增長。殊不知，中國經濟的問題正是增長過快，內需過于旺盛，多年積累的內外失衡表現為商品、服務和資產價格的膨脹，若不能及時糾正，就有可能釀成將來的大禍。

　　要緊縮銀根就必須連續加息，每次加息的幅度可以小一些，給企業和個人留出調整的時間，但貨幣政策當局應明確無誤地將其意圖傳遞給市場：中國經濟眼下的最大風險是通脹，除非通脹能得到有效抑制，加息不會停止。不斷上升的國內利率當然會吸引熱錢的進入，一石不可兩鳥，人民幣不得不加速升值。強勢的本幣降低了進口成本，也有助于控制國內通脹。

　　鄭新立(中共中央政策研究室副主任)：

　　還看不到經濟明顯下滑的風險

　　當前還看不到經濟明顯下滑的風險，當前的主要任務仍然是抑制通貨膨脹，是否要調整某些宏觀調控政策還要觀察幾個月再說。堅持從緊貨幣政策是一個前提，不過也不要繼續再緊縮了。央行應該改善和調整信貸結構，滿足中小企業對于流動資金的需要，一刀切只會損害我們的經濟發展。

　　乙方

　　陳興動(法國巴黎百富勤證券中國首席經濟師)：

　　應該改變反通脹的單一政策

　　目前應當改變反通脹的單一政策。放松價格管制，承受較高的通脹率，同時增加對低收入群體的財政補貼。放松對投資、特別是基礎設施投資的控制，保持投資必要的增長動力。放松貸款控制，增加貸款額度，停止人民幣單邊升值，或進行短期貶值操作，打消人民幣升值預期與投機。而且，現在已有政策放松的動向了，比如說價格管制放松，比如說出口退稅政策反向操作。

　　倪云虎(浙江大學管理培訓中心執行主任)：

　　貨幣從緊政策面臨180°的大轉彎

　　我國目前經濟和金融面臨的問題與一年前的美國也有諸多驚人的相似之處�？紤]到越南金融危機的蔓延，菲律賓、韓國、印度等周邊國家金融動蕩的加劇，我國政府是否應該采取緊急措施，將實施四年的貨幣從緊政策來一個180°的大轉彎呢？

　　最近，中央高層領導紛紛到江浙一帶沿海地區調研經濟運行狀況，提出了要防止經濟大起大落的重要觀點。在現在的背景下，防止經濟大起大落的重點肯定不是防止經濟過熱，而是防止經濟出現“大落”的局面。與貨幣緊縮政策為標志的宏觀調控政策，本身屬于反周期政策的一種調控手段；隨著經濟的周期的變化，這種調控政策也必須做出相應的改變:從緊縮改為擴張。

　　諸建芳(中信證券首席宏觀分析師)：

　　宏觀政策放松以防止經濟硬著陸

　　現在我們經濟面臨的風險，不是過熱的風險，而是經濟向下的風險。目前，企業在資金緊張的情況下，經營已經出現困難，比如外貿企業出口放緩，房地產企業資金緊張，企業面臨的經營環境正在惡化，企業的盈利也在逐步放緩。如果從緊的政策繼續維持，經濟收縮的力度、收縮的狀況將更加明顯，經濟硬著陸的風險會增加。

　　第三方

　　李稻葵(清華大學中國與世界經濟研究中心主任)：

　　應在供給方多下工夫

　　宏觀政策應該攻守兼備，目前采取的是防守措施，還應該采取進攻戰術，即向改革要答案。改革搞得好，我們能夠讓這個市場進一步完善，讓企業的運作成本下降起來。通脹壓力已經不是太大，宏觀政策應該在供給方多下工夫，即降低企業成本方面，政府應減稅，整合產業鏈，多實施新措施，尋找新的增長點。

　　劉杉(北京工商大學兼職教授):

　　宏觀調控應該“兩松一緊”

　　在經濟面臨滯漲時，中央政府應該采取“兩松一緊”的政策。所謂一緊，就是繼續保持緊縮的貨幣政策。不過，緊縮政策的調控工具應該改變。也就是說，放棄數量型的調控工具，如提高存款準備金比率，而改用價格型的工具，即加息。加息可能增加企業經營成本。但對大多數民企而言，由于信貸困難，實際并不能貸到錢。所謂兩松，就是松信貸管制，松財政政策。松信貸，不是給大企業貸款，而是建立中小企業專項貸款。而松財政，則是減稅。