閆 偉

　　 　成果往往會產生在拉鋸戰當中。中鋼集團收購澳大利亞中西部公司經過一波三折，終于修成正果，在海外敵意并購案上“秀出”了中國印記。這次中鋼集團的敵意收購是中國國有企業的第三次嘗試，事不過三，“中鋼組建了一支項目團隊，全權負責此項目，并且給予項目團隊自主決定權。這成為中鋼在如此復雜情況下競購成功的主要因素之一。”一中鋼內部人士稱。這場收購是中國鋼鐵企業迄今為止海外收購最大手筆，亦是中國企業首次成功海外敵意收購，其成功令業內一時歡欣鼓舞。

　　中國企業海外并購例子為數不少，但敵意收購鮮有先例，即使對于中鋼這樣比較早的出海者也是挑戰。收購目標政府政策搖擺不定，會耗時多久，對手如何防御，這些都是未知數，最終能否獲勝，大家心里都在打鼓。中鋼集團自上世紀８０年代起就是澳大利亞礦業主要投資者之一，與Ｍｉｄｗｅｓｔ已合作多年。２００７年１２月，中鋼公司向中西部公司提出了以每股５．６０澳元的價格現金收購中西部公司的收購意向。與Ｍｉｄｗｅｓ的合作是中鋼有力促進澳大利亞中西部地區鐵礦石采選業快速發展的重要舉措，西澳洲中西部也將借此成為中國海外繼皮爾巴拉地區之后的又一個鐵礦石供應基地。

　　相同的背景，不同的境遇。中鋼的成功讓人們不禁想起３年前中海油在美國的遭遇。２００５年６月，中海油高調出擊，１８５億美元收購同業對手美國優尼科公司。消息一出，震驚美國朝野，最后，中海油不得不撤回投標。

　　中海油和中鋼都是在我國對原材料需求不斷增長的背景下出海。中鋼收購一方面出于自身產業布局考慮，另外也是因為今年，中國鋼企同澳大利亞鐵礦石生產巨頭的談判過程艱難，對方屢屢發難。中國鋼鐵工業協會明確表示，鼓勵和支持中國鋼企海外控股或參股鐵礦資源，以提高中國海外鐵礦石資源的控制量。

　　“大量企業海外并購都是出于自身的發展，是企業自身戰略需求。”上海社科院法學所并購研究咨詢中心史建三如是表述。如今是資源稀缺的時代，得資源者得天下，誰掌握了資源的開發權、支配權，誰才能掌握價格、利潤的發言權、主動權。中鋼集團成功收購澳大利亞鐵礦石生產企業，有了一個屬于自己的鐵礦石生產企業，即使鐵礦石價格再漲下去，也可以有效地減少損失。如果中國的每家大型鋼鐵企業，都能夠像中鋼集團一樣，手中掌握著一、兩家鐵礦石生產企業，那么，我們還會在鐵礦石定價方面沒有話語權嗎？我們還會被外國企業牽著鼻子走嗎？我們還會在鐵礦石價格談判中一讓再讓、一敗再敗嗎？

　　６月下旬，中聯重科聯合其戰略投資者，斥資２．７１億歐元，全額收購了世界第三的混凝土機械制造商——意大利ＣＩＦＡ公司股權；中海油服２５億美元收購挪威油服；７月１１日，中化國際收購橡膠生產ＭＧＭ公司。在艱辛的背后，也傳出一連串的收購喜訊。這些成功收購的案例也預示著中國企業的海外并購機制漸趨成熟。

　　外部環境的成熟為中國的企業提供了許多便利的條件。美邁斯律師事務所上海合伙人李強表示，中國公司越來越會利用中介機構和財務顧問來幫助。顧問機構也對中國企業越來越看好，愿意投入資源來同中國公司合作。摩根大通是中鋼集團此次收購的獨家財務顧問。具有良好的財務顧問，就能夠幫助企業在海外并購上提供更多的幫助，在第一時間快速反應。狹路相逢勇者勝，假如外部環境不成熟，沒有專業的財務顧問團隊，再加上國際市場對中國企業不看好，那么就談不上走出去的戰略，更談不上在自己的產業鏈上作出更多的延伸。

　　中鋼集團的成功不是偶然，值得注意的是，收購資源型企業、以跨國收購的方式對某些制造行業實行壟斷，已成為當前國際經濟發展的一種新趨勢。只要國際經濟組織和相關國家不采取干預措施，這種趨勢就不會得到改變。而實際情況是，由于實施這一計劃的絕大多數都是經濟強國，對這些國家的發展十分有利，在短時間內，他們是不會加以干預的，不僅不會干預，從本國的利益出發，還有可能予以暗中支持。中國企業的海外并購也可以看做是國家日益強盛的體現，針對澳大利亞中西部公司的“惡意收購”是中國企業不得已出手，正因為是不得已的出手，我們發現如此并購之后產生的效果確實出乎人的意料。外國媒體普遍關注中鋼集團收購的消息，法國的《論壇報》稱，中國鋼鐵業之所以有海外開拓的雄心，完全驅動于鐵礦石價格的暴漲和其國內的需求。但這種說法顯得有些片面，經濟全球化的趨勢已經越來越明顯，企業在全球范圍的擴張已經關乎到整個企業的生死存活，中國企業的海外擴張是在借鑒了更多的外國收購中國資源和其它企業的失敗經驗，才走出了中國企業海外敵意并購具有重要意義的一步。

　　所以，在寶鋼與澳礦談判中百般妥協、接連敗北的情況下，中鋼集團成功地完成了對澳大利亞鐵礦石生產商Ｍｉｄｗｅｓｔ公司的收購，無疑是給中國鋼鐵企業注射了一支強心劑，也給其他企業打了一劑清新劑。對中國企業來說，這既是一種挑戰，也是一種機遇。能不能抓住機遇，就要看我們的企業能否及時調整發展思路，把向海外發展的策略由單純的投資、簡單的建設調整為并購、重組國外資源型企業、基礎性企業，由單純地賺外國人的錢調整為既賺外國人的錢，也指揮外國人的行動，以此來爭取我國企業在世界經濟體系中的話語權。