本報(bào)記者 陳小瑩 屠明星

　　資金的騰挪，永遠(yuǎn)是公路大王們的核心秘密。

　　記者查閱茂盛旗下近10家子公司財(cái)務(wù)資料發(fā)現(xiàn)，在劉根山控制的這個(gè)涉及公路、地產(chǎn)、證券投資咨詢等十?dāng)?shù)個(gè)行業(yè)的商業(yè)版圖中，高速公路項(xiàng)目公司為其它產(chǎn)業(yè)提供了源源不斷的資金來源。

　　通過“長(zhǎng)期投資”、大額借款、“預(yù)付賬款”以及“委托貸款”等方式，高速公路項(xiàng)目公司的資本金和銀行貸款，進(jìn)入了茂盛旗下急需資金的相關(guān)公司。

　　事實(shí)上，劉根山資金騰挪的手法并不復(fù)雜，動(dòng)機(jī)亦不難以理解。茂盛最主要的資金通路、效益最好的滬青平公路，便是最好的例證。

　　2000年，在這條項(xiàng)目總投資高達(dá)35億的公路中，投資方茂盛(67%)、上海城建(25%)、上海建工(8%)合計(jì)投入的資本金不過6.2億，其余資金多數(shù)來自銀行貸款。2001年，僅工行一家即向滬青平項(xiàng)目提供貸款約15億元(2013年到期，利率約為6.21%)。

　　一方面是巨大的財(cái)務(wù)成本，不容許此等資金趴在賬上。2004年，滬青平項(xiàng)目全年的財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)到1億余元，2005年后，雖然滬青平項(xiàng)目每年貢獻(xiàn)近3億的現(xiàn)金流，但其每年的利息支出卻高達(dá)約1.5億元。

　　另一方面，劉根山本人亦有積極的擴(kuò)張沖動(dòng)，不僅是其它公路，亦有房地產(chǎn)，甚至證券等等。

　　但這脆弱的鏈條最終仍不免崩塌。

　　2000年前后，大力鼓勵(lì)民營(yíng)資本進(jìn)入公路業(yè)、補(bǔ)充建設(shè)資金的不足，但那些自有實(shí)力不夠的民營(yíng)企業(yè)入局,成為劉根山現(xiàn)象的根源。

　　對(duì)此，記者致電上海城建、上海建工兩家與茂盛合作的國(guó)有股東，但兩家公司的辦公室和董秘辦都沒有對(duì)此做正面回應(yīng)。

　　通道一：“長(zhǎng)期投資”

　　茂盛的資金操作手法并不隱蔽。

　　其第一個(gè)操作手法是，以公路的項(xiàng)目公司為主體，進(jìn)行“長(zhǎng)期對(duì)外投資”。

　　記者在滬青平高速公路建設(shè)發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱滬青平高速)2004年的賬目上發(fā)現(xiàn)，其在“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目下投資4.92億元，用于收購“中廣核電大唐置業(yè)有限公司”95%的股權(quán)。

　　這家置業(yè)公司為中國(guó)廣東核電集團(tuán)的下屬全資子公司，注冊(cè)在深圳。其為了進(jìn)入上海地產(chǎn)界，成立上海大唐置業(yè)公司，并開發(fā)了位于浦東世紀(jì)公園附近的樓盤“大唐盛世”。收購?fù)瓿珊螅�“大唐盛世”一直是茂盛旗下最著名的樓盤。

　　此后，這筆近5億元的長(zhǎng)期投資，連續(xù)三年都高掛在滬青平高速的賬目上。記者手中最新的一份報(bào)表顯示，直至2006年底，該筆長(zhǎng)期投資仍沒有減少。

　　而根據(jù)上海市市政管理局的數(shù)據(jù)，直到2006年9月30日，滬青平公路全線尚有金澤立交——市界段約2.65公里沒有貫通。