流向4　股市

　　上周，一直高調支招“長期持有”中國股票的羅杰斯說出了一個讓所有中國散戶跌破眼鏡的大秘密：“我從來沒有說過我買過A股�！边@只不斷投資中國的國際大鱷只通過H股、S股、B股或美國市場買入中國的股票，原因是：“同一個公司什么東西都一樣，但通過香港市場買卻比買A股更便宜�！�

　　這一簡單事實讓國內許多放言外資將抄底中國A股的專家突然顯得有些可笑。

　　雖然目前沒有跡象表明大筆熱錢存在于中國股市，但管理層卻不能不時刻想到大量熱錢正虎視眈眈，所以盡管當前股市正“熊途”漫漫，管理層依然不會輕易在救市中下猛藥。

　　流向5　地下錢莊

　　如果說熱錢借地下錢莊流入是個眾所周知的老問題，那么它們將從地下錢莊流向哪里則讓人捉摸不定。

　　張明認為，“在當前資本市場趨冷的情況下，一部分熱錢正在進入到民間借貸市場”。但據相當保守的估計，熱錢要求提供至少30%以上的年收益率，很難說清除目前資金鏈緊繃的中小房企，還有哪些企業敢于求助于熱錢救急。

　　此外也有業內人士分析，進入股市的熱錢多半沒有通過正規途徑，而是通過貿易公司和地下錢莊兩種方式入境。既然股市一度的火爆曾成就了大批地下錢莊的生意，那么一旦股市多云轉晴甚至高歌猛進，沖進股市必將成為地下錢莊熱錢的去向之一。 北商

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　　-熱錢

　　熱錢(Hot Money)，又稱游資，或叫投機性短期資本，指為追求最高報酬及最低風險而在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。國際間短期資金的投機性移動主要是為了逃避政治風險，追求匯率變動、重要商品價格變動或國際有價證券價格變動的利益。它的最大特點就是短期、套利和投機。

　　-熱錢統計

　　按傳統熱錢計算公式，“外匯儲備-貿易順差-FDI(國際直接投資)”，即外匯儲備中不明原因的流入即為熱錢。而張明則在報告中直指中國外匯儲備中的“水分”問題，提出貿易順差和FDI中隱藏的熱錢不容小覷，其計算出的1.75萬億美元這一數字成為學界對熱錢N種算法N種結論中最驚人的數據。