本報記者 曉巖

　　中國人民銀行公布的數據顯示，上半年居民存款多增13798億，人民幣貸款少增899億元。存貸金額增減僅是數字變化，但如果將這組數字與近期多位領導人和部委負責人的密集調研聯系起來，可能就不僅僅是數字變化這么簡單了。

　　首先，國家把抑制通貨膨脹放在宏觀調控的突出位置，金融政策要服務于這一目標。央行公布的數字說明，貸款增速減緩，則說明企業從銀行獲得資金的難度增加。但對于銀行來說，在存款準備金率不斷提高的前提下，存款激增則有效緩解了流動資金的不足。

　　第二，宏觀調控在總量調控取得成績的同時，需要進一步做好“有保有壓”。從2003年算起，這輪宏觀調控到今年已持續了5個年頭。與往年不同，今年的宏觀調控面臨著不少新的挑戰——國際經濟環境的變化、突如其來的自然災害、通貨膨脹的壓力。

　　鑒于上述情況，領導人密集調研江蘇、上海、廣東、浙江、山東等沿海省市的企業。與此同時，商務部、銀監會、國稅總局等負責人也紛紛出動。

　　調研中決策層的一些重要論述也引發關注。溫家寶在上海調研時表示，要“把握好宏觀調控的重點、節奏和力度”；李克強在浙江調研時說，要“增強宏觀調控的預見性和靈活性”；王岐山在山東針對金融機構表示，要落實好“區別對待、有保有壓”的方針。

　　如何做好“有保有壓”，還大有文章可做。

　　第三，存款的增長意味著居民的理財意識由攻轉守，股市行情能否轉暖值得關注。

　　今年股市大幅度下跌，在一定程度上推高了存款的增長。雖然股市下跌有市場自身的內在原因，但從調整直接融資和間接融資比重的戰略角度出發，保持股市的適度活躍仍是重要的。

　　6月中旬，中國證監會主席尚福林表示，要全力維護資本市場穩定運行，強化資本市場基礎性制度建設，解決影響市場穩定運行的體制性、機制性問題。他并且提出了有序調節融資節奏、以適當方式定期公布上市公司解除限售存量股份數據、鼓勵和引導長期資金入市、逐步完善股票市場的內在穩定機制等四項措施。

　　穩定市場預期，鼓勵長線投資，是引導儲蓄資金向證券市場分流的關鍵。這方面的制度建設也大有可為。

　　可以預期的是，下半年宏觀調控政策可能會在節奏、力度、重點把握上有所調整，更好地服務經濟穩定健康發展。可能出現的財政政策、貸款結構等方面的調整，將使部分企業直接受惠。宏觀調控的積極有效必將給股市運行注入活力，提供支撐。