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新浪財(cái)經(jīng)

百億美元熱錢瞄準(zhǔn)國內(nèi)傳統(tǒng)行業(yè)

http://www.sina.com.cn 2008年07月10日 06:24 東方早報(bào)

  早報(bào)記者 吳昊   

  盡管次貸危機(jī)令全球金融市場(chǎng)滿目瘡痍,國內(nèi)A股動(dòng)蕩不止,但對(duì)于有金融界“吃腐肉的禿鷲”之稱的PE(私募股權(quán)投資基金)來說,卻可能正迎來一場(chǎng)盛宴。昨日(9日),由國內(nèi)最權(quán)威的創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)基金研究機(jī)構(gòu)——清科集團(tuán)在“2008中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資中期論壇”上發(fā)布了《二季度中國創(chuàng)業(yè)投資及私幕股權(quán)投資研究報(bào)告》。報(bào)告稱,今年第二季度,國內(nèi)PE投資市場(chǎng)呈現(xiàn)出不同尋常的熱度,未來新增的私募股權(quán)基金或?qū)⒊掷m(xù)涌入國內(nèi)。

  二季度PE繼續(xù)高位運(yùn)行

  據(jù)清科公布數(shù)據(jù)顯示,今年二季度,中國大陸共有37家企業(yè)得到PE投資,參與投資的PE數(shù)量超過30家,投資額為25.59億美元,與去年一季度相比基本持平,“幾乎沒有受到美國次貸危機(jī)影響”。

  與此同時(shí),新基金的募集力度也未曾減弱——該季度10只針對(duì)亞洲市場(chǎng)(可投資中國大陸地區(qū))的PE成功募集120.22億美元資金,較去年同期增長107.6%,意圖從動(dòng)蕩的國內(nèi)資本市場(chǎng)中獲利。

  7月8日,由浙江橫店創(chuàng)業(yè)投資有限公司組織召開的項(xiàng)目推介會(huì)在杭州召開,總價(jià)值為7000萬元的6個(gè)項(xiàng)目,卻一下就吸引包括鼎輝投資、盾安控股、三一集團(tuán)在內(nèi)的40余家風(fēng)投和個(gè)人投資者。

  “這是一個(gè)最壞的時(shí)代,也是一個(gè)最好的時(shí)代,如何花掉手中的巨額募集資金,才是目前讓PE們‘頭痛’的幸福事。”聯(lián)想投資有限公司投資總監(jiān)陳浩告訴早報(bào)記者,我們有錢,而企業(yè)需要錢,目前形勢(shì)下,PE的職責(zé)就是尋找一些價(jià)值低估或者存在業(yè)績(jī)提升空間的企業(yè),并最大限度地挖掘績(jī)效潛力,最后考慮的才是以更高價(jià)格賣掉它。

  對(duì)此,IDG創(chuàng)業(yè)投資基金創(chuàng)始合伙人熊曉鴿表示認(rèn)可。他認(rèn)為,只有在資本市場(chǎng)動(dòng)蕩期下,PE才可能花很多的時(shí)間去研究公司、團(tuán)隊(duì),而價(jià)格也相對(duì)較低,使投資更加合理。

  目標(biāo)瞄準(zhǔn)傳統(tǒng)行業(yè)

  “VC(創(chuàng)投基金)偏好新興領(lǐng)域的初創(chuàng)期企業(yè),但PE感興趣的卻集中在傳統(tǒng)行業(yè)。”清科集團(tuán)創(chuàng)始人倪正東點(diǎn)出了國內(nèi)私募股權(quán)基金的新動(dòng)向。

  清科研究中心的數(shù)據(jù)也顯示,從被投資方的行業(yè)分布看,二季度傳統(tǒng)行業(yè)仍是國內(nèi)現(xiàn)階段PE投資的主要領(lǐng)域,投資金額占PE在中國投資總金額的比例由第一季度的52.9%增加到63.3%,基本與2007年的65.0%持平。

  “但PE投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),絕不僅僅是為了追求穩(wěn)定的低收益回報(bào)。”橫店創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長曾鳴沒有否認(rèn),國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)已發(fā)生微妙的變化,前幾年高成長的新興產(chǎn)業(yè)不再那么賺錢,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開始稀釋行業(yè)利潤,因此,PE開始選擇傳統(tǒng)行業(yè)作為投資避風(fēng)港——相比前些年估值大幅溢價(jià)的高新產(chǎn)業(yè),很多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的估值已相對(duì)較低,“如果高科技領(lǐng)域IPO不被追捧,PE并購它們,就要冒很大的風(fēng)險(xiǎn),可以自行造血的傳統(tǒng)行業(yè)可能會(huì)好一點(diǎn)。”

  據(jù)一位不愿透露姓名的PE管理者透露,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長方式在發(fā)生改變,由外貿(mào)轉(zhuǎn)向內(nèi)需,這塊領(lǐng)域的增長空間會(huì)更大。由此,他認(rèn)為,目前以傳統(tǒng)餐飲、購物、教育產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合的創(chuàng)新型服務(wù)模式正在被PE所關(guān)注。

  就在昨天,結(jié)合酒店、機(jī)票管理的國內(nèi)首家差旅管理B2B公司暢翔網(wǎng)宣布,獲得了凱鵬華盈和清科創(chuàng)投的首輪3000萬美元投資。曾成功投資谷歌、百度等公司的凱鵬華盈合伙人鐘曉林的理由是,國內(nèi)差旅管理市場(chǎng)由于各種進(jìn)入門檻和壁壘的原因,未能大規(guī)模啟動(dòng),而中國現(xiàn)在需要這樣的差旅管理專家。

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