三聯(lián)集團(tuán)資金迷霧 現(xiàn)金流可能已告急

　　本報(bào)記者 李 冰

　　在濟(jì)南最繁華的泉城路商圈，三聯(lián)商社的大門前依然人流如織。

　　至今近4個(gè)月的時(shí)間其股權(quán)多次拍賣，吸引了大多媒體的眼球，但三聯(lián)商社沒有結(jié)局的股權(quán)拍賣，讓大多數(shù)人對(duì)實(shí)際控制人三聯(lián)集團(tuán)愈發(fā)好奇起來。

　　5月30日，三聯(lián)商社發(fā)布的股權(quán)重新拍賣的公告，在三聯(lián)集團(tuán)手上三聯(lián)商社的9.02%股權(quán)將第三次走上拍賣臺(tái)，濟(jì)南中院日前下達(dá)民事裁定書，重新拍賣三聯(lián)集團(tuán)所持三聯(lián)商社2276.56萬股以清償濟(jì)南商業(yè)銀行債務(wù)，但三聯(lián)集團(tuán)不得參加競(jìng)買。

　　6月2日，《證券日?qǐng)?bào)》記者致電三聯(lián)集團(tuán)，從三聯(lián)集團(tuán)獲悉，無論第三次拍賣的結(jié)果如何，三聯(lián)集團(tuán)都不會(huì)放棄家電領(lǐng)域。

　　而玩轉(zhuǎn)三聯(lián)商社股權(quán)拍賣的三聯(lián)集團(tuán)似乎也嘗到惡果，如果此次9.02%的股權(quán)被他人拍得，將預(yù)示著三聯(lián)集團(tuán)將徹底退出三聯(lián)商社。

　　從三聯(lián)集團(tuán)手上的三聯(lián)商社股權(quán)多次被凍結(jié)、反復(fù)拍賣來看，三聯(lián)集團(tuán)給外界的強(qiáng)烈感覺，就是該企業(yè)資金告緊。

　　到底是什么讓三聯(lián)集團(tuán)資金鏈如此緊張？《證券日?qǐng)?bào)》記者就此多次去濟(jì)南，進(jìn)行了詳盡調(diào)查。

　　重組鄭百文留隱患？

　　要不是此次風(fēng)波，人們恐怕早就記不起三聯(lián)商社了。2001年以前，三聯(lián)還是與國美、蘇寧比肩的中國家電連鎖業(yè)的前三強(qiáng)。但2001年以后三聯(lián)給大家講述的股市卻跟國美、蘇寧不同，三聯(lián)的發(fā)展是個(gè)從平凡到耀眼，而后歸于黯淡的故事。

　　坊間很多活動(dòng)在山東資本圈的人都不得不承認(rèn)，重組鄭百文給張繼升和他以后三聯(lián)集團(tuán)的發(fā)展埋下了些許隱患。

　　2001年山東三聯(lián)集團(tuán)借“鄭百文”上市之后，便對(duì)鄭百文進(jìn)行了重大的資產(chǎn)、債務(wù)重組。并于2003年8月將上市公司名稱正式變更為“三聯(lián)商社股份有限公司”。

　　從2003年年報(bào)中不難看到三聯(lián)當(dāng)時(shí)的輝煌——三聯(lián)商社公司在2003年度取得了良好業(yè)績(jī)。2003年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入17.8253億元，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤9367萬元，完成凈利潤3113萬元，與上年相比分別增長了41.82%、27.21%和49.65%；三聯(lián)商社家電零售額在濟(jì)南的市場(chǎng)占有率為70%左右，其他山東地市保持40%左右的占有率。

　　有業(yè)內(nèi)人士說，正是由于當(dāng)時(shí)的重組動(dòng)作，導(dǎo)致了三聯(lián)家電連鎖一直沒有發(fā)展起來。

　　據(jù)記者調(diào)查得知，三聯(lián)在2003年接手“鄭百文”后，僅僅是把整個(gè)家電業(yè)務(wù)鏈中的銷售環(huán)節(jié)整合進(jìn)了上市公司，卻把采購、物流等關(guān)鍵部分獨(dú)立了出來。這樣一來，上市公司要銷售產(chǎn)品，就不得不和獨(dú)立出來的三聯(lián)采購公司、三聯(lián)物流公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易。

　　不難看出張繼升在這種設(shè)計(jì)下，三聯(lián)集團(tuán)有可能繞開監(jiān)管層對(duì)資金的監(jiān)管，通過關(guān)聯(lián)交易把三聯(lián)家電領(lǐng)域的現(xiàn)金流全部轉(zhuǎn)移到非上市公司部分，然后向其他行業(yè)轉(zhuǎn)移。

　　這種資金轉(zhuǎn)移或者占用的傳言也隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批評(píng)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

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