招行因收購永隆銀行被列入負面信用觀察名單

http://www.sina.com.cn 2008年06月05日 06:55 全景網絡－證券時報

　　稱招行收購永隆后面臨整合挑戰

　　證券時報記者張若斌

　　本報訊昨天，標準普爾評級服務公司宣布，將招商銀行股份有限公司的“BBB-”長期交易對手信用評級和“A-3”短期交易對手信用評級列入負面信用觀察名單。標普認為，由于招行在香港市場的經營經驗有限以及海外收購經驗匱乏，因此對招行而言，管理并整合永隆銀行具有一定的挑戰性。

　　此前招行發表聲明稱，將支付172億元人民幣現金收購香港永隆銀行有限公司53.12%的股權。對此，標準普爾信用分析師廖強表示：“我們認為此項收購將對招行核心資本充足率產生實質性及深遠的影響，但這要取決于其未來資本計劃、資產增長目標以及內生資本創造能力。”

　　廖強表示，如果此次收購完全通過次級債進行融資支持，則招行調整后總權益對調整后總資產比率將由今年第一季度末的5.12%大幅下降至3.39%。招行有意通過發行次級債或可轉換債券補充資本實力，但標準普爾在計算調整后總權益時不會將這兩種債券列入權益項目，因為它們不具備充分的權益特征。

　　此次交易符合招商銀行的長期業務戰略，能夠幫助其擴大業務地域范圍。招行已經在中國建立了強大的零售和中小企業銀行業務，通過此次收購，招行可以借助永隆銀行的網絡吸引跨境零售和中小企業客戶，從而在長期內改善業務狀況。但是，由于招商銀行在香港市場的經營經驗有限以及海外收購經驗匱乏，因此對該行而言，管理整合風險以及為產生協同效應而制定香港市場的業務戰略具有挑戰性。

　　標準普爾將與招行管理層討論其業務戰略，風險偏好和資本計劃，并且評估該行目前較高盈利能力的可持續性，以便在未來3個月內將其評級從負面信用觀察名單內剔除。如果招商銀行僅僅依賴于內生資本恢復資本實力，并且盈利前景不容樂觀或風險性資產繼續快速增長導致資本實力恢復步伐較慢，則標準普爾可能下調評級。如果標準普爾相信該行資本實力將在合理時間內得到恢復，則將考慮確認評級。

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