不能僅憑FDI與順差間差額而認定外儲增長異常。

　　⊙本報記者 苗燕

　　央行行長周小川昨天在出席“增長與發展委員會增長報告發布會”后表示，我國外匯儲備增長有很多原因，只看貿易順差與FDI并不全面，不能只看外儲增長與FDI和順差間差額，就認為外儲異常增長。

　　央行此前公布的數據顯示，今年一季度我國外匯儲備增加了1539億美元，較上年同期增長40%，扣除同期的FDI和貿易順差，尚有800多億美元得不到合理解釋，外界通常認為這部分屬于熱錢。據此數據，一位經濟學家估算，今年單月熱錢的流入量大概是去年的3倍。因而市場對于熱錢流入加快的擔心逐漸加劇。

　　但周小川表示，分析外匯儲備的增長，就要從整個的國際收支平衡表來分析。他說，就看貿易順差和FDI好像是抓住了兩個主要項，但其實是不全面的。國際收支平衡表中還有一些很重要的項目。比如說服務貿易、經常項目的收益，這些都會對外匯儲備的增長產生重要影響。此外，他表示，現在的金融市場比以前復雜，在同一時間軸上可以做很多產品。

　　央行此前發布的《2008年第一季度貨幣政策執行報告》認為，外匯儲備的快速增長主要是因為國內經濟基本面總體較好，貿易順差規模較大，外商直接投資持續流入。此外，次貸風波持續發展，國際金融市場動蕩，中國可能成為國際資金的“避風港”。總體看，我國的外匯流入是在我國實現經常項目完全可兌換和資本項目部分可兌換條件下，通過合法合規渠道流入的資金，是企業和個人在人民幣升值預期下做出的符合自身利益選擇的結果。

　　增長與發展委員會主席邁克爾·斯彭斯(Michael Spence)認為，現在流入中國的不僅僅是熱錢，還有其他一切形式的資金。他認為在中國區分熱錢與否并不是很重要的，因為這些錢都不可能有資金外逃的情況。

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