BY 王濤 胡俊華 每日經(jīng)濟新聞

    中期票據(jù)如期登場！8只合計392億元人民幣的中期票據(jù)昨日亮相，其中鐵道部的200億中期票據(jù)受到機構熱捧，有消息稱認購倍數(shù)達35~36倍左右。分析認為最重要的因素在于中期票據(jù)期限適中且存在利率優(yōu)勢。不過由于中期票據(jù)發(fā)行規(guī)模相對較小，短期內(nèi)對市場影響有限。

中期票據(jù)發(fā)行受熱捧

    據(jù)了解，鐵道部昨天上午在銀行間債市發(fā)行了150億元人民幣五年期中期票據(jù)和50億元三年期中期票據(jù)，中標利率分別為5.28%和5.08%。

    由于此次中期票據(jù)的發(fā)行主體資質(zhì)較高，而且與有較大的利率優(yōu)勢,參與鐵道部中期票據(jù)投標的機構達到51家.除了人壽資產(chǎn)管理公司和人保資產(chǎn)管理公司外，其余均為銀行和券商。

    昨日在銀行間債市發(fā)行中期票據(jù)的還有中國電信、中國中化集團、中糧集團等。包括鐵道部在內(nèi)，首批試點企業(yè)共有7家，共發(fā)行了8只合計392億元人民幣的中期票據(jù)。

可能沖擊公司企業(yè)債

    “中期票據(jù)會對目前的公司債和企業(yè)債產(chǎn)生很大的沖擊。”中信證券債券分析師韓冬表示。因為中期票據(jù)的發(fā)行大大簡化，而且基本是無擔保純信用品種。銀監(jiān)會已經(jīng)禁止銀行為企業(yè)發(fā)債進行擔保，而企業(yè)互保也存在一定風險，采用純信用的方式是大勢所趨。

    申銀萬國認為中期票據(jù)短期來看對短融有一定替代效應，長期來看對企業(yè)債和公司債影響更大。目前中期票據(jù)主要集中在3-5年，將擠壓企業(yè)債和公司債的供給，并且中期票據(jù)收益率可能成為公司債和企業(yè)債的定價基準。

不會影響信貸緊縮

    “中期票據(jù)的發(fā)行并不會對信貸緊縮產(chǎn)生大的影響�！表n冬表示，因為對于央企而言并不在信貸緊縮的范圍之內(nèi)。目前發(fā)行中期票據(jù)的基本為央企，加上中期票據(jù)在短期內(nèi)的規(guī)模并不很大，基本上不會對目前緊縮的信貸政策產(chǎn)生反向的作用。

    央企的部分融資需求通過中期票據(jù)得到解決之后，可以降低占用銀行信貸額度的比例，對中小企業(yè)的融資而言是有利的。

債市迎來春天

    全球股市表現(xiàn)持續(xù)反復，投資市場也出現(xiàn)風水輪流轉(zhuǎn)的情況。隨著股市風險增加，投資者逐漸把焦點放至債券投資上。債市有望迎來牛市。

    “根據(jù)債券市場的發(fā)展情況和國外成熟的資本市場來看，債券市場的規(guī)模最終要超過股票市場�！庇蟹治鰩煼Q。

    中信證券債券分析師韓冬認為，銀行可能把中期票據(jù)打包成理財產(chǎn)品向公眾推出，“這類理財產(chǎn)品可能成為個人投資者參與債券市場的一個渠道�！惫墒械兔缘那闆r下，中期票據(jù)的穩(wěn)定收益或?qū)⑾破鹑�民追“債”潮�?br>
    不過隨著債券市場的豐富和逐漸受到關注，風險問題也成為市場關注的重點。國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌曾指出，在推進中期票據(jù)市場發(fā)展的同時，需要對可能存在的問題和風險進行思考，防止出現(xiàn)類似美國次貸危機的金融風險。

    夏斌說，銀行將資產(chǎn)打包成理財產(chǎn)品向公眾推出后，“監(jiān)管部門應考慮如何監(jiān)管銀行，防止出現(xiàn)類似美國次貸產(chǎn)品的風險，保護個人投資者的利益�！�

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為上市籌資光大銀行將發(fā)60億次級債

    昨日，中國光大銀行股份有限公司發(fā)布公告稱，將于本周五至下周一發(fā)行60億元人民幣次級債券，債券期限為10年。觀察人士稱，這是光大銀行在為謀求上市而做的資金準備。

    截至去年底，光大銀行實現(xiàn)利潤45.7億元，總資產(chǎn)達到7257億元，但要滿足資本充足率8%的上市監(jiān)管標準，光大銀行仍有50億的資本金缺口。此前，為了順利上市，光大銀行已經(jīng)于4月14日舉行了不良資產(chǎn)包報價競價會，通過批量打包的方式處理了約140億的不良資產(chǎn)。

    本次光大銀行發(fā)行的次級債券分為兩個品種，一是10年期固定利率品種，另一個則是10年期浮動利率品種，兩者各占50%。認購人的認購債券金額不少于500萬元，且為100萬的整數(shù)倍。

    目前，聯(lián)合資信評估有限公司為該60億次級債做了綜合評定，發(fā)行人主體信用等級為AA+。中國國際金融有限公司和光大證券股份有限公司為聯(lián)席主承銷商，簿記管理人為中國國際金融有限公司。 胡俊華