專家觀點 提高準備金率有助抑通脹

　　央行公布的3月末金融機構統計數據顯示，金融機構人民幣各項存款余額為41.57萬億元人民幣。按此計算，本次提高存款準備金率將凍結超過1萬億元的流動性。

　　“央行上調存款準備金率已經成為一種慣性。”中國社會科學院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立表示，“調存款準備金率和昨天下午公布的一季度宏觀經濟數據在時間上純屬巧合。”不過，尹中立也表示，上調存款準備金率在控制信貸過快增長的同時，也對通脹壓力有一定抑制作用。

　　股市要看CPI“臉色”

　　每次提高存款準備金率或公布CPI數據，都會對次日的股市造成影響。通常，提高存款準備金率會被市場認為是“利空出盡”，股市紅盤回報的次數較多。如今年3月18日上調準備金率后，次日滬指上漲2.53%。而CPI數據則漲跌不定。如果CPI超出了市場預期，次日大多報跌，反之則報漲。如今年2月CPI上漲8.7%，與市場預期相符，次日滬指上漲2.47%，而去年10月CPI上漲6.5%，遠高于普遍預期，次日滬指下跌2.4%。

　　專家認為，此次兩個影響股市的因素同時出臺，不會對今天的股市造成巨大影響。“調高準備金率是被動操作，只能算‘情緒性’利空�！敝袊�農業銀行總行高級經濟分析師何志成表示，央行并沒有動用利率武器，因此對股市不會造成很大的影響。而德勝基金研究中心首席分析師江賽春認為，一季度CPI的出爐以及央行上調準備金率并沒有超出人們的預期，這些消息對市場不會影響很大。

　　下半年單月CPI或降至4%

　　“一季度宏觀經濟發展正在向調控預期發展�！眹鴦赵喊l展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群昨天表示，一季度我國經濟增長速度有所回落，經濟增長由偏熱向過熱的勢頭有所改變，3月CPI單月增幅雖然仍達到8.3%，但增幅已經較2月份出現回調�！翱偟膩碚f，今年下半年CPI單月漲幅可能回落到4%以內。全年漲幅控制在4.8%左右的目標有可能實現。”

　　張立群認為，國際糧價上漲、初級原材料價格上漲對國內價格水平的影響不會太大。激烈的市場競爭會促使企業通過提高勞動生產率等方式降低成本，在企業內部消化漲價因素。

　　次貸影響或有正面幫助

　　“目前我國CPI走高，是與經濟保持兩位數以上高速增長伴生的，經濟增長與CPI漲幅有一定的正比關系�！敝袊�社會科學院經濟研究所研究員左大培表示，從目前情況看，次貸危機可能會減少外貿企業的出口，從而通過減少順差造成一定程度的經濟減速。“現在宏觀經濟需要的就是降溫、是減速。GDP降到9%以前不需要驚慌。(本報記者 楊學聰 李震)