破7啦！人民幣再蹦一級

　　今年連續(xù)創(chuàng)下31次歷史新高，累計升值達(dá)18%

　　□時報記者 喬倩倩

　　昨日，人民幣兌美元中間價為6.9920，一舉突破7.0關(guān)口，人民幣匯率首次結(jié)束“7”時代，邁入“6”時代，創(chuàng)下匯改以來新高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從人民幣升值的趨勢來看，破“7”處于市場預(yù)料之中，人民幣還會繼續(xù)小步升值，市場對今年人民幣升值速度的預(yù)期也有所調(diào)高。

　　今年以來，人民幣持續(xù)升值，創(chuàng)下31次歷史新高，累計升值幅度已經(jīng)超過4.3%，高出去年全年升值幅度的一半，數(shù)據(jù)顯示，去年全年人民幣累計升值幅度為6.9%。以2005年匯改前的人民幣對美元比價8.2765∶1計算，目前人民幣對美元累計升值超過18%。

　　萬聯(lián)證券分析師孫亙表示，人民幣近期是否會加快升值，還要觀察近期的貿(mào)易數(shù)據(jù)，如果對進(jìn)出口影響不大，進(jìn)一步加快升值可能還會繼續(xù)，如果貿(mào)易順差回落較大，為避免對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生較大影響，下半年升值速度會減緩。

　　孫亙預(yù)測，預(yù)計今年人民幣升值將達(dá)到6.8左右，而由目前的情況來看，人民幣升值也有可能達(dá)到6.5%或更低，但不排除美元繼續(xù)反彈，人民幣升值速度減緩的可能性。他認(rèn)為，今年央行的政策會根據(jù)政策的效果相機(jī)而動，即取向會較為靈活。

　　廣東科德證券分析師王澤輝也認(rèn)為，今年一季度人民幣升值幅度較快，人民幣匯率在“7”附近有所堅持后，終于突破關(guān)口，從趨勢來看是必然的，人民幣下一步還會有所升值，預(yù)計6.5將是個較強(qiáng)的關(guān)口。

　　央行：利于抑制通脹

　　時報訊 (記者 喬倩倩) 根據(jù)央行最新發(fā)布的《2007年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告》中表示，人民幣升值有利于抑制國內(nèi)通貨膨脹，將加強(qiáng)利率和匯率政策的協(xié)調(diào)配合，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期。市場人士分析，國內(nèi)物價高漲存在一部分外資流入的原因。

　　有助降低CPI漲幅

　　受雪災(zāi)、國際原油價格上漲等因素影響，前兩個月，國內(nèi)CPI指數(shù)漲幅分別達(dá)到7.1%和8.7%，連創(chuàng)新高，通脹壓力形勢不容樂觀。廣東科德證券分析師王澤輝表示，對于抑制通貨膨脹，央行未采取加息手段，而是使用匯率手段，主要是通過人民幣升值來減少外資流入境內(nèi)市場的壓力，緩解國內(nèi)通貨膨脹。國外資金在進(jìn)入國內(nèi)市場時將兌換成人民幣進(jìn)行投資套利，而在升值過程中，這部分外匯進(jìn)入國內(nèi)后利潤空間會有所減少，因此會有所考慮。

　　萬聯(lián)證券分析師孫亙也認(rèn)為，目前國內(nèi)通脹主要是成本推動型原因，利率政策是央行抑制通貨膨脹的一種政策工具，人民幣升值后，國內(nèi)產(chǎn)品出口價格將提高，需求量將下降，有利于抑制國內(nèi)產(chǎn)品價格。

　　但是，王澤輝表示，升值對于抑制通脹的效果還有待檢驗，對于普通市民來講，如果選擇境外出游購物等方式參與境外市場交換，同樣的價格可能會獲得更多的消費，但是對于沒有參加境外交換的市民來說沒有任何影響。

　　仍可能進(jìn)一步加息

　　雖然央行采取了升值而非加息的手段來控制通貨膨脹壓力，但是業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于考慮目前股市尚未企穩(wěn)，加息的時機(jī)尚未成熟，選擇人民幣升值是“兩害相權(quán)取其輕”的做法，但是，對于加息的預(yù)期仍未改變。

　　市場人士更關(guān)心是，即將出臺的3月CPI數(shù)據(jù)，雖然市場對3月CPI的預(yù)期較2月份有所回落，但可以肯定的是，3月CPI仍將維持在高位運行，“全年CPI控制在4.8%的目標(biāo)不太可能實現(xiàn)，因為導(dǎo)致通脹的基本因素依然存在，預(yù)計3月CPI會在8.3%～8.4%之間，如果通脹難以控制，央行仍會采用加息來穩(wěn)定市場”，孫亙說。

　　“加息還是有可能的，目前市場負(fù)利率仍比較明顯，為了扭轉(zhuǎn)負(fù)利率，同時避免過度打壓股市，央行會選擇合適的時機(jī)加息�！蓖鯘奢x認(rèn)為。

　　或加速熱錢流入

　　不過，人民幣升值給市場帶來的另一個隱憂是，是否會進(jìn)一步加速熱錢的流入？孫亙表示，升值帶來的負(fù)面影響必然是引來更多的國外熱錢，從前兩個月外匯儲備激增來看，已經(jīng)有熱錢涌入國內(nèi)市場，不排除部分熱錢正在國內(nèi)A股市場建倉。而熱錢的涌入將促使央行不得不發(fā)行更多的貨幣來獲得平衡，反而將進(jìn)一步加大通貨膨脹的壓力。

　　上投摩根認(rèn)為，一般而言，國際資金總是偏好流向幣值有升值潛力的地區(qū)，從海外的經(jīng)驗來看，過去臺灣地區(qū)與日本股市都曾經(jīng)在貨幣升值的背景下，造就資金面推動股市的大行情。此外，國際資金的流動還與升值預(yù)期水平有關(guān)，預(yù)期的提升會吸引更多的海外資金進(jìn)入中國，為金融系統(tǒng)帶來充足的流動性，但具體是留在銀行系統(tǒng)還是進(jìn)入股市或債市還是不確定的，期間結(jié)構(gòu)性的流動有可能會加劇股市的振蕩。