下半年會否回調存爭議出口產業或借壓涅□

　　4月10日，人民幣匯率首度破“7”，以6.9920元創下自從2005年7月固定匯率制度結束以來的新高。在全球關注的眼光中，人民幣匯率毫無懸念地進入了“6”時代。

　　公開資料顯示，今年一季度以來，人民幣兌美元升值速度加快，累計升值幅度達到4.5%。與“匯改”之初相比，較2007年全年升值幅度的一半還要多(2007年全年累計升值6.9%)。

　　自2005年7月21日實施人民幣匯率機制改革以來，我國不斷完善匯率形成機制，出臺了一系列配套措施，并逐步增強匯率彈性。總體上看，人民幣對美元匯率近年來持續呈現小幅上揚態勢。2006年5月15日，人民幣對美元匯率中間價曾首度破“8”。

　　此次，人民幣匯率破“7”，無疑是人民幣升值的又一個重要轉折點。人民幣匯率的未來走勢如何？人民幣匯率破“7”對于中國出口產業而言到底意味著什么？這一系列問題不斷考驗著人們的神經。

　　破“7”屬預料之中

　　進入2008年以來，人民幣升值不斷加速。年初迄今，人民幣兌美元的升值幅度已超過4%。

　　高盛、中金等投行研究部門預計，2008年的升值幅度將會更大，不少分析師認為2008年人民幣升值會達到10%或者更多。一些外資銀行甚至不斷調高人民幣升值預期，將今年升值幅度由10%調到15%不等。

　　就在人民幣破“7”的前一天，中國銀行全球金融市場部研究員譚雅玲還向記者表示：受較高市場預期以及市場慣性的影響，人民幣匯率破7近期即可實現。她稱，我國實施從緊的貨幣政策、美聯儲降息等一些政策因素都會加劇人民幣升值的預期。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群也表示：目前人民幣升值的空間還是存在的，如果以去年累計6.5%的升值速度計算，人民幣匯率進入以“6”打頭的時代指日可待。人民幣匯率破7只是一個時間早晚的問題。

　　而社科院金融研究所研究員袁鋼明當時對此的看法似乎更加激烈一些，他指出：現在我們應該討論的不是破“7”的問題，而是人民幣匯率是否會破“6”。人民幣對美元匯率突破“7”元已經是毫無疑問的。

　　回調的可能性

　　目前看來，人民幣兌美元匯率破7只是時間問題。那么，下半年人民幣升值速度是否會像一季度如此之快卻值得商榷。

　　張立群研究員認為：人民幣升值是出于對我國貿易順差調整的初衷。1、2月份，我國貿易順差分別下降了195億美元和86億美元。如果貿易順差能夠得到一定的控制，今年下半年人民幣升值速度有可能會放緩。

　　譚雅玲也表示：下半年，人民幣匯率將主要以貶值為主。人民幣單邊升值是不符合市場和國際規律的，單邊的上和下是不可持續的。

　　她對此解釋說：下半年，美國應該會逐漸消化次級貸款對其經濟的消極影響，美國的貨幣取向很有可能會從降息轉為加息，再加上美國大選對于經濟的刺激作用，美元長期以來的疲軟局面很可能在三季度結束，而美元走勢的變動必然會帶來人民幣匯率的調整。同時，隨著下半年奧運會的結束，奧運效應消失也會在一定程度上加劇匯率回調的壓力。

　　而袁鋼明研究員對此則持相反看法，他認為：下半年，人民幣升值還將保持一個較快的步伐。

　　他指出：目前，人民幣升值對于調整貿易順差的有力作用已經顯現，匯率在促進產業轉型方面是一個非常有力的武器。在這些因素的影響下，政策部門目前并沒有調整匯率的意愿，這是匯率保持較快步伐的關鍵，在政府部門看來匯率上升的空間還很大。

　　在剛剛結束的兩會上，中國人民銀行行長周小川曾經表示：人民幣適當升值或者稍微快一點，有助于抑制中國的通貨膨脹。由此看來，人民幣升值作為抑制通貨膨脹的一個重要手段，在短期內是不會改變的。

　　人民幣破7最受觸動的可能還是中國的出口產業。社科院袁鋼明對此則認為：從表面上看，人民幣升值的確沖擊到了中國的出口產業。但是，從本質上來講，人民幣升值其實是提高了中國出口產業的競爭力，是有利于改變出口量大質低的局面的。記者：　　　-實習生張佳麗　本報記者徐思佳