產品成本上升顯著

　　——2008年第1季度企業家問卷調查分析

　　2008年第1季度，中國人民銀行進行的企業家問卷調查共回收有效問卷5485份，調查結果表明：

　　一、宏觀經濟偏熱趨勢減弱，企業家信心有所恢復

　　連續5個季度攀升的宏觀經濟熱度指數本季首次下降至14.4%，比上季度18.4%的歷史峰值，回落4個百分點。企業家信心指數也在經歷連續兩個季度下降后，本季度回升0.6個百分點，至77.4%。主要是各種調控政策綜合效果開始顯現，經濟偏熱趨勢有所減弱。1季度企業家認為宏觀經濟“偏熱”的比例，由上季度的21.6%，回落到本季度的19.3%；“正常”的比例比上季度上升0.6個百分點，達到77.8%。

　　二、企業產值速度景氣指數回落，能源、原材料緊張程度預期有所放緩

　　調查顯示，2008年第1季度產值速度景氣指數從上年同期-9%降至-10%，盡管降幅僅1個百分點，但卻是2002年以來首次出現同比下降變化。企業家對下季度產值速度預期仍很樂觀，預期指數為-2.7%，大幅高于去年同期-5.6%的水平。指數的這種變化與部分省份遭受雪災有明顯關聯關系。受災嚴重的湖南、貴州、江西、安徽、四川等7個省份產值速度景氣指數，本季度比上年同期下降3個百分點，而其他省份(包括受災較輕的省份)僅下降0.4個百分點。

　　企業反映，能源、電力、原材料供應緊張程度在連續2個季度上升后，2008年1季度出現更大幅度上升變化，三項指標供應不足的企業占比分別達到10.5%、10.1%和11%，比上季度提高了4.8、6.8和2.7個百分點。不過對第2季度預期又出現較大幅度回落，分別下降4.2、4.2和3個百分點，大體回落到去年4季度水平。

　　三、企業生產成本景氣指數連續4個季度下降，生產資料和資金等要素價格影響最為顯著

　　調查顯示，1季度企業可比產品成本指數為-28.3%，分別比上季度和上年同期下降3.9和15.8個百分點，達到10年來的最低值。成本快速提高兩大因素影響最為顯著：一是生產資料價格不斷上升。本季度企業家認為生產資料價格“上升” 的占比為41.9%，創1997年以來最高。二是企業融資成本連續增加。調查顯示，企業家判斷借款利率“偏高”的比例連續4個季度攀升，本季度升至35.9%，達到近10年來的最高水平。

　　四、國內訂單基本穩定，出口訂單連續三個季度下滑，企業盈利水平高位回落

　　調查顯示，國內訂單指數1季度為10.9%，盡管與上季度相比出現較大幅度季節性回落，下降2.1個百分點，但比去年同期提高2.4個百分點。本季度出口訂單景氣指數延續了前兩個季度下降走勢，降至 2.9%，達到近兩年來的最低水平。企業家對下季度國內訂單和出口訂單預期比較樂觀。預計國內訂單景氣指數大幅上升，達歷史最高13.5%；預計出口訂單景氣指數達8.4%。

　　企業盈利景氣指數本季度為10.1%，分別比上季度和上年同期下降7.7和2.5個百分點。受雪災影響較嚴重的省份盈利指數同比下降5.6個百分點，其他省份則降1.5個百分點，反映本季度企業盈利水平的高位回落與自然災害影響存在密切關系。

　　五、銀行貸款掌握繼續趨緊，預計下季度更加緊縮，企業支付能力高位回落

　　總體上看，企業支付能力保持較高水平，本季度企業支付能力景氣指數從去年3季度的歷史峰值26.1%，回落至的23.8%，仍為同期最高水平。企業支付能力的回落與銀行貸款掌握偏嚴有一定的關系，銀行貸款掌握景氣指數連續4個季度下降，本季度降至-25.8%，分別比上季度和上年同期下降2和6.7個百分點。企業家預計下季度銀行貸款掌握更加緊縮。27%的企業家預計銀行貸款掌握“偏嚴”，比本季實際判斷高0.2個百分點。

　　六、企業固定資產投資高位波動，下季度投資預期比較謹慎

　　調查顯示，1季度企業固定資產投資景氣指數比上季度大幅回落4.3個百分點，降至4.8%，盡管每年1季度固定資產投資指數均呈季度性下降變化，但本季為近兩年來最大降幅。分行業看，調查的27個行業中，有16個行業固定資產投資景氣指數比上年同期下降，比去年同期增加了9個行業。企業家預計下季度投資指數為3.8%，也明顯低于本季判斷1.0個百分點，說明企業家對下季投資預期仍保持謹慎態度。(完)

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