記者 宋焱

　　記者日前從中國人民銀行了解到，2003年以來，人民銀行按照黨中央、國務(wù)院的要求，在大力推進(jìn)金融市場提升廣度與深度的同時(shí)，還通過積極推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，大力加強(qiáng)市場基礎(chǔ)建設(shè)，擴(kuò)大金融市場對外開放等措施促進(jìn)金融市場協(xié)調(diào)發(fā)展，使得金融市場功能不斷加強(qiáng)，制度逐漸完善，對外開放程度不斷提高，我國金融市場已經(jīng)成為社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。

　　積極推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新

　　為加強(qiáng)基礎(chǔ)產(chǎn)品創(chuàng)新，近年來，人民銀行著力推動(dòng)商業(yè)銀行發(fā)行次級債券，以擴(kuò)大商業(yè)銀行補(bǔ)充附屬資本的渠道，推進(jìn)國有商業(yè)銀行股份制改革；推動(dòng)商業(yè)銀行發(fā)行混合資本債券，以進(jìn)一步拓寬商業(yè)銀行補(bǔ)充資本的渠道；推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行普通金融債券，以拓寬金融機(jī)構(gòu)直接融資渠道，解決其長期存在的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配問題；推動(dòng)企業(yè)短期融資券發(fā)展，以改善企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理、融資渠道不通暢等現(xiàn)狀，鼓勵(lì)有競爭實(shí)力的企業(yè)直接進(jìn)入資本市場融資，降低融資成本。

　　同時(shí)，人民銀行還通過推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作、推動(dòng)黃金市場和外匯市場創(chuàng)新等手段，從多方面入手不斷豐富投資人選擇。

　　在資產(chǎn)證券化方面，截至2007年末，我國已試點(diǎn)發(fā)行并按規(guī)定準(zhǔn)予在全國銀行間債券市場交易流通的資產(chǎn)支持證券總額約為363億元，發(fā)起機(jī)構(gòu)包括政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和資產(chǎn)管理公司等7家金融機(jī)構(gòu)。此外，為加強(qiáng)交易工具創(chuàng)新，深化金融市場功能。推出了債券買斷式回購、債券遠(yuǎn)期交易、人民幣利率互換交易試點(diǎn)、債券借貸業(yè)務(wù)、遠(yuǎn)期利率協(xié)議業(yè)務(wù)等一系列交易工具。

　　大力加強(qiáng)市場基礎(chǔ)建設(shè)

　　完善做市商制度。2007年1月，人民銀行發(fā)布了《全國銀行間債券市場做市商管理規(guī)定》，從降低做市商準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、加大對做市商的政策支持力度、放寬做市商的相關(guān)業(yè)務(wù)要求和加強(qiáng)對做市商的考核管理等方面對現(xiàn)有做市商制度框架作了進(jìn)一步完善。

　　進(jìn)一步完善債券結(jié)算代理制度。2005年6月，人民銀行制定發(fā)布了《關(guān)于債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的公告》，對結(jié)算代理制度進(jìn)行了完善。

　　建立貨幣經(jīng)紀(jì)制度。2006年7月，人民銀行發(fā)布《中國人民銀行關(guān)于貨幣經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)入銀行間市場有關(guān)事項(xiàng)的通知》，銀行間市場經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)。貨幣經(jīng)紀(jì)公司的引入提高了市場流動(dòng)性，促進(jìn)了價(jià)格發(fā)現(xiàn)，擴(kuò)大了銀行間市場寬度，提高了市場深度。

　　推動(dòng)銀行間市場行業(yè)自律組織的設(shè)立。2007年9月，作為銀行間市場行業(yè)自律組織的中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)正式成立。

　　培育機(jī)構(gòu)投資者，將企業(yè)年金引入銀行間債券市場。2007年初，人民銀行與勞動(dòng)和社會(huì)保障部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于企業(yè)年金基金進(jìn)入全國銀行間債券市場有關(guān)事項(xiàng)的通知》，允許企業(yè)年金基金進(jìn)入銀行間債券市場進(jìn)行投資交易，拓寬了企業(yè)年金投資渠道，有利于其資產(chǎn)保值增值，也為銀行間債券市場引入了新的機(jī)構(gòu)投資者類型。

　　不斷完善我國外匯市場基礎(chǔ)設(shè)施和交易制度。

　　擴(kuò)大金融市場對外開放

　　推動(dòng)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)赴香港發(fā)行人民幣債券。2007年1月，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定進(jìn)一步擴(kuò)大香港人民幣業(yè)務(wù)范圍，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)批準(zhǔn)可以赴香港發(fā)行人民幣債券。國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行和中國銀行相繼獲準(zhǔn)赴香港發(fā)行人民幣債券，總額100億元。2007年6月至9月，3家銀行陸續(xù)完成債券發(fā)行。境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)香港人民幣債券的成功發(fā)行，基本實(shí)現(xiàn)了回流香港居民及企業(yè)所持有人民幣資金的政策意圖，同時(shí)也為香港金融市場增加了新的市場主體和債券幣種，有助于擴(kuò)大香港銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)范圍，增加香港居民及企業(yè)的人民幣投資選擇。

　　推動(dòng)境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券業(yè)務(wù)。2005年，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，人民銀行與財(cái)政部、發(fā)展改革委和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《國際開發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》(簡稱《暫行辦法》)。按照《暫行辦法》，國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行獲準(zhǔn)在銀行間債券市場發(fā)行人民幣債券，截至目前，國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行發(fā)行了總額30億元的人民幣債券。

　　引入境外機(jī)構(gòu)投資者，促進(jìn)市場對外開放。2005年，人民銀行批準(zhǔn)泛亞基金和亞債中國子基金(ABF2)進(jìn)入銀行間債券市場進(jìn)行投資。作為銀行間債券市場引入的第一批境外機(jī)構(gòu)投資者，泛亞基金和ABF2的進(jìn)入標(biāo)志著銀行間債券市場的對外開放邁出了重要一步，對于培育和完善我國的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍、促進(jìn)銀行間債券市場發(fā)展具有重要意義。

　　實(shí)踐證明，以金融產(chǎn)品創(chuàng)新為重點(diǎn)，依靠市場主體的積極性和創(chuàng)造性，繼續(xù)大力推動(dòng)金融創(chuàng)新，并通過推進(jìn)金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和制度完善，建立金融創(chuàng)新的長效機(jī)制，是適應(yīng)金融業(yè)務(wù)綜合化、金融活動(dòng)國際化、金融交易電子化和金融產(chǎn)品多樣化的發(fā)展趨勢，進(jìn)一步提升中國金融市場的發(fā)展水平的必然選擇。