凌建平 郝勻嘉 每日經濟新聞

主持人：

    “熊味”越來越重了。對已經被套的股民而言，無論離場還是不離場，都是一個痛苦的選擇。

    有意思的是，每逢A股大跌之時，著名的羅杰斯先生都有話要說，這次也不例外——“還沒什么理由讓我賣出手中的中國股票，股市下跌可以確保沒有泡沫。”

    問題是，目前的市場信心已經相當脆弱，如果監管機構對無限制的融資圈錢、對大規模的新股圈錢、對創業板的推出、對交易成本的下降等焦點問題，真的不打算在已經變化了的市場環境中出臺應變政策，那么，我們還有什么理由留在這個市場？反之，如果我們相信中國經濟基本面繼續向好，相信有關方面一定會從保護投資者而不是少數公司的利益出發出臺利好政策，那么，我們又有什么理由要離場？

大眾評判臺

曹中銘：不宜全賣出

    我認為現在不宜全部賣出，畢竟股價下跌幅度已不小，反彈也隨時有可能發生。市場如果出現比較大的反彈，我想應該是一個出局的好時機。

勵俊：可以準備建倉

    沒必要在臨近最低點時全部賣出!跟風割肉也不是理性的投資心態!當務之急是調整好倉位，進入建倉準備期。

譚曉鴻：越發看不懂

    越發看不懂中國股市了。感覺這里面有什么玄機。而且此等玄機，非我等小散戶所能了解或把握。所以建議散戶空倉的不要進，套住的找機會逃跑算了。再玩下去，考驗的可不僅僅是錢袋了。

郝彬彬：贊同羅杰斯

    我贊同羅杰斯的說法，中國股市不僅沒有出現大問題，而且在經歷四個多月的調整后，現在正處底部，泡沫相對較少，慢牛趨勢更加明顯。現在不是賣出的時候，而是買入機會。一些人做空股市是別有用心，是要為自己建倉做準備。

◆沸點特稿

牛市完了 但別急著割肉

占 豪

    中國A股市場終于在缺乏政策預期以及人為破壞的情況下被斬斷了牛腿。從當前行情的整體預期看，兩年多的牛市無疑已經嘎然而止，中長期預期已經被改變，市場信心再難如前兩年那樣攻無不克。牛市的終結雖有外因（次貸危機），也有天災（雪災），但這些歸根結底不是主要因素。中國A股市場的癥結，是 “人禍”。大股東不計后果的再融資、大非解禁、政策沒有給予市場一個明確的預期，這些才是牛市終結的病根所在。

    股市有漲有跌，本無可厚非，但必須看到，我們的市場是四方博弈的市場：上市公司、機構、普通投資者和監管部門。在這里，前三方無論哪一方都不可避免地要更多地考慮自身利益，而司職市場裁判的監管部門，卻有必要對市場加以規范，對危害市場的行為加以制止，并以保護投資者利益為己任。從當前狀況看，上市公司的大股東完全不顧忌市場的承受能力進行再融資，直接導致市場對后市預期發生逆轉；再加上大非解禁的壓力，市場資金供給也發生逆轉，行情發生逆轉事勢必然。在此過程中，監管部門并未果斷叫停惡意“圈錢”，對呼吁降低印花稅的呼聲置之不理，對新股發行制度的改革效率也令人失望……這些都直接或間接地造成了今天的慘淡市面。而這些又顯然都是可以避免的。面對行情大幅下跌時的無動于衷與去年行情大好時的“高效率”，無疑形成了鮮明對比，這不免會讓整個市場的投資者感到心涼，無奈之下只有用腳投票。

    當前來看，牛市已然結束!下一波牛市行情的到來，估計需要以年為單位的調整。這是因為，未來一兩年內證券市場的供需狀況、市場信心以及技術趨勢都遭到了逆轉，這種趨勢性的逆轉要在幾個月時間修復的可能性微乎其微。

    不過，投資者也應該明白，調整并不意味著沒有階段性行情，熊市中同樣也有中級的反彈行情。至少，當前行情已經不是割肉時機。自5522點下跌以來，大盤短期下跌幅度已經超過了百分之三十。這使行情在技術面上已經具備了反彈的一切條件。

    顯然，當前的下跌只是市場的非理性行為，一旦市場清醒過來，強勢反彈甚至報復性反彈隨時可能展開。再樂觀點看，政策性利好若能于近期出臺，必能刺激更強烈的反彈。到那時，再考慮出貨也不遲。