3月17日，由新浪房產和新浪財經主辦的中國經濟投資高峰論壇在天津舉行，論壇主題為從緊貨幣政策下的股市與樓市。以下為華安基金管理有限公司高級副總裁、首席投資官王國衛的精彩觀點：

　　王國衛：我對金老師的分析方法基本不認同。因為我覺得市場發展到今天這個水平，很多事情是由市場自身所決定的，我們不該把市場的矛盾轉移為對政府的矛盾，政府沒做這個事就跌了，沒做這個事就跌了，好像漲才是硬道理。我想借這個機會，一般的散戶認識上有偏差，大家寄希望于政策救市，我在基金行業做了十年，不知道是眼睛不行還是什么，沒看到國家進來了市場就怎么樣。說股票出戶，這樣做的人腦子有病，出就出，進就進，沒必要搞得那么復雜，你掩護的資金不是還要出嗎，不還要跌嗎，不還要虧損嗎，所以實際上基金公司操作上沒有那么復雜，沒有想象的這么有藝術性。剛才金老師說的一些問題不是問題，像私募資金合法化，現在私募基金就是合法化，不然就被處掉了，說讓它陽光化，是不可能的，陽光化就有信息披露，這些基金不希望這樣做我們國家是金融管制的國家，金融是一個特許行業，所以看銀行、證券、基金都是特許經營行業，所以走到這個行業以后你才能拿到行業壟斷性的權力，你存款放到銀行，買基金公司的開放的基金，私募基金是另外一條經營的方式，跟我們現在的金融機構完全不一樣，所以談不上合法或者說非法的問題。

　　至于說今年的股市，基金公司三方面的壓力比較大一些。第一是工資水平，工資水平有高有低，大家說的是相對的標準，有沒有絕對的標準呢？我覺得絕對標準是有的，這就是為什么會出現這個市場在重大拐點時就可以看到絕對的標準，比如在回顧1千點的時候，是不是有絕對估值呢？我覺得是要有經營實業的人來看，如果他覺得投資鋼鐵行業的股票比他自己開工廠賺錢，這對他來說就是絕對估值水平。現在估值水平高不高，我們可以看到高位持之以后拋股票就是這個問題，他覺得經營很多年不如拋一下掙得多，這就是對現實的一個注解。第二個壓力就是大小非，這些股票跟我們做證券投資的人思維方式不一樣，我們可能會考慮參考香港，覺得20倍是合理的，對他來說考慮的是成本和收益比，他成本是1元，你現在是20元，特別是銀行緊縮信貸的情況下，如果向銀行借不到錢，主業都要完蛋，要堅守投資理念這就不可能。第三就是外部的傳導，剛才金老師說的情緒，情緒這個東西靠不住，但是有的時候你又會受到他影響，比如說A股就完全受到香港的影響，香港的是不是就理性、合理呢？我看未必，如果大家認為是合理、理性的，也就不會有次貸危機，也就不會有金融危機，凡事都是相對的，都是有它的約束條件，但是在一段時間里這個情緒是起作用的。我想從做投資的角度，這個市場情緒的宣泄，可能是我們尋找投資的良機或者退出的機會，我們怎么看待這個市場的情況。

　　今年2008年并不是就沒有機會了，我們對宏觀經濟是樂觀派，只有這個前提存在，你可能選擇市場的時機，選擇什么樣的投資標的，投資者很大程度上都有健忘癥，市場下跌時可能就視而不見，如果作為一個嚴謹的投資者，現在在市場的情緒都不好的時候，你就挑一些公司這是干的正事，怨天尤人或者說寄希望于外部力量的干預都不解決實際問題。