激烈加息可能性不大

　　2月份CPI同比上漲8.7%，創(chuàng)下自1996年5月份以來的最高月度升幅。多數(shù)專家認(rèn)為：2008年上半年CPI繼續(xù)走高已成定局，并迅速蔓延到社會(huì)生活中的各個(gè)領(lǐng)域。雖然面對(duì)高通貨膨脹趨勢(shì)，加息預(yù)期不斷增強(qiáng)，但多數(shù)宏觀專家表示，政府在博弈中不會(huì)做出強(qiáng)加息動(dòng)作，而是會(huì)采用更多元化的方式應(yīng)對(duì)通貨膨脹。

　　對(duì)于2008年通貨膨脹的走勢(shì)，不管是貨幣學(xué)派還是供給學(xué)派都表達(dá)出同一個(gè)觀點(diǎn)：2008年上半年CPI指數(shù)會(huì)繼續(xù)走高。2月份CPI同比上漲8.7%中，食品價(jià)格上漲23.3%，對(duì)CPI漲幅貢獻(xiàn)最大，但食品問題短期無法緩解。同時(shí)，PPI(全國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格)也是推動(dòng)CPI指數(shù)持續(xù)走高的原因之一。

　　“壓通脹，還是保增長(zhǎng)？”在2月份CPI數(shù)據(jù)出來之前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家之間仍有較大分歧。

　　中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副秘書長(zhǎng)王建認(rèn)為應(yīng)該首先保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：“如果放棄增長(zhǎng)而保通脹，結(jié)果可能是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓下來以后，收入跟著往下掉，老百姓錢包更癟，更沒有應(yīng)付通脹的能力。”

　　但北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青的觀點(diǎn)是，如果不壓通貨膨脹，社會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹預(yù)期，預(yù)期一旦上來，將導(dǎo)致消費(fèi)者搶購(gòu)、生產(chǎn)者不賣，會(huì)引發(fā)更惡性的通貨膨脹。

　　那么，如何來控制通貨膨脹？包括加息在內(nèi)的緊縮性貨幣政策是否是最好的選擇？

　　“我不認(rèn)同結(jié)構(gòu)性通脹的說法，如果僅是結(jié)構(gòu)性問題，不用提利率，不用提高存款準(zhǔn)備金率，錢將越來越多。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾提出了加息的理由，“首先，回顧一下過去包括全世界的通貨膨脹在內(nèi)，有哪一次不是食品價(jià)格上漲為主因？其次，如果說結(jié)構(gòu)性通脹是一些上漲一些沒上漲，那什么叫非結(jié)構(gòu)性通脹？非結(jié)構(gòu)性通脹是不是所有都上漲呢？再次，CPI的計(jì)算是加加減減過的結(jié)果，實(shí)際上是消除了結(jié)構(gòu)性的。”宋國(guó)青也認(rèn)為，加息杠桿足可以控制通脹。

　　不過，不管是宋國(guó)青還是左小蕾的分析，政府都會(huì)在各個(gè)政策間權(quán)衡，不會(huì)采取如此激烈的加息措施，而在政府的權(quán)衡中，通脹還是會(huì)繼續(xù)往上走。據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》