王傳曉

　　 中鋼集團整體上市已是箭在弦上，但旗下兩家上市公司的走向卻是不盡相同。

　　 中鋼天源（002057.SZ）3月6日發布公告，稱中鋼集團擬將其持有的公司股權，連同持有的中鋼集團馬鞍山礦山研究院所有權益，投入到擬設立的中國中鋼股份有限公司（下稱“中國中鋼”）。

　　 就此，中國中鋼將掌控上市公司40% 的股權，而這也被業界理解為中鋼集團整體上市前的整合之舉。

　　 但中鋼集團旗下的另一家上市公司 ST吉炭（000928.SZ）則在此時頗顯落寞。“我們目前沒有接到集團公司的相關文件”，該公司證券事務部相關人告訴記者。

　　 中鋼集團此番“厚此薄彼”，頗令業界感到有些意外。

　　 在此之前，中鋼集團已經明確表示，整體上市不會對旗下兩家上市公司產生影響，而兩家公司亦與中鋼集團主業并無太高關聯度。

　　 中鋼集團澄清了借殼上市的傳言，明確IPO之路，中鋼系兩家兄弟公司，是就此作別各奔前程，還是殊途同歸？

　　 3月7日，ST吉炭跌停，收于9.7元，而中鋼天源在7連陽之后，小幅下挫0.15%，收于13.63元。

　　 命運迥異

　　 隨著整體上市的消息傳出，中鋼集團下屬的兩家上市公司中鋼天源與ST吉炭，皆被資本市場傳言為整體上市的平臺。但隨后，中鋼集團IPO路線圖曝光，稱沒有借殼上市的計劃，也不會通過吸收合并的方式，讓兩家上市公司退市。

　　 兩家公司路向何方，成為市場關注的焦點。

　　 “從行業的角度來說，中鋼天源是做磁性材料，ST吉炭是做碳素。”興業證券研究員孫朝暉向記者表示。

　　 中鋼做出最終選擇外界對此的推測，可能和兩家公司經營業績有關。2007年三季報，ST吉炭每股收益為-0.027元，而中鋼天源每股收益為0.09元。

　　 “在上市的關鍵時期，集團擔心財務指標上受到影響。”一位券商人士向記者分析。

　　 中信證券研究員周希增則表示，雖然兩家公司從事的都不是中鋼集團的核心業務，且盈利能力都不太強，但中鋼天源的總股本較小，對集團整體上市影響不大。目前，中鋼天源總股本8400萬股，而ST吉炭的總股本則達到2.83億股。

　　 此外，亦有中鋼集團內部人士向記者表示，ST吉炭被擋在門外的主要原因，乃環保問題。

　　 近日國家環保總局綠色證券令出臺，要求對13類重污染行業的公司，申請首發上市或再融資的，必須根據環保總局的規定進行環保核查。ST吉炭被阻綠色壁壘前，中鋼集團不得不忍痛割愛。

　　 中鋼天源被納入中國中鋼，不會退市或者被吸收合并，將會出現一家上市公司控股另一家上市公司的局面。

　　 對此，中鋼天源董秘蔡霞表示，作為央企的中鋼集團正在向相關部門申請豁免，“我們正在辦理相關手續，同時與證監會進行溝通，估計問題不大”。

　　 中鋼謀略

　　 目前，中鋼集團持有中鋼天源2448萬股，占公司總股本的29.14%；通過全資子企業中鋼集團馬鞍山礦山研究院持有公司912萬股，占公司總股本的10.86%。

　　 經過此番騰挪，這兩部分股權，都將打包進入擬成立的中國中鋼。中國中鋼將持有中鋼天源總計3360萬股，占公司總股本的40%。

　　 中鋼天源在公告稱，股權變更事宜已獲國資委批準，還需要經過證監會審批。

　　 有消息稱，中國中鋼擬于3月最終成立，計劃在7月份之前完成在國內A股上市。整體上市包括集團95%的資產(后勤服務類產業除外)，募集資金額度在100億至200億元之間。上市募集資金將投向礦產資源開發、之前所購企業的技術改造和再生產、補充公司流動資金，涉及集團五大主業板塊。

　　 記者就整體上市時間表致電中鋼集團新聞處，相關工作人員未透露具體日期。

　　 攜整體上市之勢，中鋼集團也在向產業的上下游延伸。市場傳言，中鋼集團將斥資超過20億美元，在印度建立一家產能500萬噸的鋼廠，并有意投資印度礦山。

　　 平安證券鋼鐵行業研究員聶秀欣分析，中鋼集團整體上市之后，有可能向投資控股公司轉型，向上下游產業延伸，“改變國內鋼鐵企業不掌握定價和原材料的尷尬境況”。