張建

　　 3月7日， ST方向年報(bào)終于公布，成功扭虧，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1754.43萬(wàn)元。但意外的是，這卻是份“非標(biāo)”年報(bào)，需證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格的通關(guān)考核才能得以恢復(fù)上市，而這其中則存在極大變數(shù)。

　　 而是日，*ST方向也同步發(fā)布了可能終止上市風(fēng)險(xiǎn)提示公告，就目前財(cái)報(bào)被打“強(qiáng)調(diào)”標(biāo)記潛在風(fēng)險(xiǎn)以及重組近況做了具體說(shuō)明。但令人失望的是，關(guān)乎“退市”的重組方仍被隱藏，跡象不明，而這距離退市卻僅剩兩個(gè)來(lái)月。

　　 *ST方向“方向”不明

　　 “*ST方向一直在竭力扭虧，但其歷史遺留的呆帳是無(wú)法掩蓋。”*ST方向一工作人員告訴記者，正因?yàn)槿绱耍瑫?huì)計(jì)師才認(rèn)為公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力值得斟酌。

　　 *ST方向2007年報(bào)顯示，2007年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50634.42萬(wàn)元，與去年同期相比下降16.45%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1947.53萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)102.39%；凈利潤(rùn)1754.43元，同比增長(zhǎng)102.19%。但每股凈資產(chǎn)仍高達(dá)-2.42元。

　　 而*ST方向?qū)⑵錃w咎于公司投資的歷史問(wèn)題——“因受IT產(chǎn)業(yè)（液晶顯示設(shè)備）投資失敗導(dǎo)致流動(dòng)資金嚴(yán)重短缺，公司債務(wù)和擔(dān)保負(fù)擔(dān)沉重。”

　　 據(jù)深圳大華天誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告，截至去年底，*ST方向合并會(huì)計(jì)報(bào)表后的凈資產(chǎn)為-73788.95萬(wàn)元，逾期貸款高達(dá)95589.25萬(wàn)元，對(duì)外逾期擔(dān)保31448.76萬(wàn)元(含歷史遺留擔(dān)保7653.34萬(wàn)元)，涉訴事項(xiàng)款97999.12萬(wàn)元。

　　 而由于*ST方向持有公司股權(quán)、部分子公司固定資產(chǎn)和部分銀行賬戶被法院查封，其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。

　　 *ST方向沒有在年報(bào)前確立重組方，仍尋求自救復(fù)市。

　　 公告顯示，*ST方向已出售間接持有的大顯股份534.6萬(wàn)股股權(quán)，實(shí)現(xiàn)投資收益4390.87萬(wàn)元。而內(nèi)江市政府也更給予了1500萬(wàn)元財(cái)政補(bǔ)貼資金。

　　 上述*ST方向人士表示，由于銀行債務(wù)問(wèn)題較難解決，前期重組進(jìn)展較慢，所以不得不通過(guò)出售股權(quán)和政府的支持實(shí)現(xiàn)扭虧，“但要挽救公司，還得重新考慮重組”。

　　 重組在路上

　　 當(dāng)然，在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，*ST方向還得打掃家門。

　　 *ST方向的主要工作，一是明晰自身股權(quán)結(jié)構(gòu)，二是清理歷史遺留問(wèn)題。

　　 從2001年，沈陽(yáng)北泰集團(tuán)取代內(nèi)江市國(guó)有資產(chǎn)管理局成為大股東，其后的4年間里，便被逐步淪為大股東的“提款機(jī)”。幾年間被大股東連續(xù)占用資金、公司借款、擔(dān)保在內(nèi)掏走不低于10億元資金。至2007年9月30日，大股東還占用上市公司經(jīng)營(yíng)性資金4516.30萬(wàn)元。

　　 去年底，*ST方向與大股東北泰集團(tuán)協(xié)商，提出了以現(xiàn)金和資產(chǎn)一次性全額抵償經(jīng)營(yíng)性占用上市公司資金4516.3014萬(wàn)元的方案，而目前已基本完成。

　　 清除歷史問(wèn)題期間，*ST方向的重組猜想也一直不斷。

　　 緋聞對(duì)象之一是五糧液，2006年下半年，正值五糧液多元化經(jīng)營(yíng)駛?cè)搿霸燔囆袠I(yè)”。 旗下普什集團(tuán)以3.84億元代價(jià)，從華晨集團(tuán)旗下上海申華控股股份有限公司（600653.SH）購(gòu)得綿陽(yáng)新華內(nèi)燃機(jī)股份有限公司(下稱“新華股份”)93％股權(quán)。而連年虧損步入ST行列的方向光電便進(jìn)入了眼簾。而雙方對(duì)此也一度保持緘默。

　　 *ST方向曾予以澄清，但2007年12月8日，內(nèi)江市東興區(qū)官方網(wǎng)站上傳的《內(nèi)江市東興區(qū)“十一五”發(fā)展規(guī)劃綱要》中卻有明確表述，“積極配合抓好方向光電與五糧液集團(tuán)重組工作。”

　　 盡管綱要出臺(tái)的確切時(shí)間尚難斷定，但五糧液參與其中已不可否認(rèn)。

　　 不過(guò)，最近重組的主角色已轉(zhuǎn)變?yōu)樯虾８哌h(yuǎn)置業(yè)(集團(tuán))有限公司。高遠(yuǎn)置業(yè)涉及貿(mào)易、投資、房產(chǎn)、生產(chǎn)開發(fā)，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到數(shù)十億。

　　 不過(guò)，該公司卻十分低調(diào)，既無(wú)官方網(wǎng)站，其在網(wǎng)絡(luò)上也難覓蹤影。唯一獲知的信息是東方證券實(shí)力股東。記者試圖聯(lián)系其相關(guān)人員了解，但仍未成行，*ST方向?qū)Υ艘簿}口不言。

　　 內(nèi)江當(dāng)?shù)刂�情人士透露，�?*ST方向銀行債務(wù)經(jīng)省市政府相關(guān)部門協(xié)調(diào)，相信5月前應(yīng)該會(huì)有消息。”

　　 而去年10月12日，*ST方向發(fā)布公告稱，劉汝泉接替董事長(zhǎng)，聘任林立新為總經(jīng)理，已為市場(chǎng)人士看作為重組的信號(hào)。