本報記者 雷海超 報道

　　日前，證監(jiān)會主席尚福林指出，并購重組可幫助上市公司以較小成本實現(xiàn)快速擴(kuò)張，推動國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性改組，同時也有利于為投資者提供更多的投資機(jī)會。

　　目前，華僑城、攀鋼鋼釩等央企的資產(chǎn)整合工作也都正在穩(wěn)步推進(jìn)。據(jù)悉，在現(xiàn)有150多家央企中，目前已完成并購重組、整體上市的央企有16家左右，計劃以注資等方式完成整體上市的央企還有27家，這些都標(biāo)志著央企并購重組進(jìn)入了新紀(jì)元。

　　央企并購重組加速

　　隨著股權(quán)分置難題的破解，上市公司并購重組日趨活躍，方式不斷創(chuàng)新，方案日益復(fù)雜。國資委主任李榮融要求，在下一個任期內(nèi)，中央企業(yè)戶數(shù)將進(jìn)一步調(diào)整到80家至100家。初步形成一批具有自主知識產(chǎn)權(quán)和知名品牌、國際競爭力較強(qiáng)的大公司大集團(tuán)。

　　過去3年，在李榮融主持下，國資委主導(dǎo)了73家企業(yè)參與的38次重組，央企數(shù)量從196家減少至153家。2007年，國資委更是加快了央企與資本市場接軌的步伐，支持具備條件的企業(yè)加快整體上市或主營業(yè)務(wù)整體上市。而到2010年，中央企業(yè)將調(diào)整和重組至80~100家，企業(yè)競爭能力將進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　李榮融提出，未來3年內(nèi)，“要加快推進(jìn)中央企業(yè)公司制股份制改革，積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化，支持具備條件的企業(yè)加快整體上市和主營業(yè)務(wù)整體上市的步伐”，同時，要基本形成較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)，企業(yè)勞動、人事和分配制度基本與市場接軌。

　　3年內(nèi)，中央企業(yè)數(shù)量將調(diào)整到80至100家，要初步形成具有自主知識產(chǎn)權(quán)和知名品牌、國際競爭力較強(qiáng)的大公司、大集團(tuán)。并加快組建資產(chǎn)經(jīng)營公司，以此為平臺推進(jìn)中央企業(yè)重組和國有資本進(jìn)退、流動。

　　分析人士說，由于監(jiān)管部門與上市公司的溝通不再是“單通道”，兩者之間可以得到更好的互動，能夠促進(jìn)有關(guān)方案的及時完善和成型，從而在較短時間內(nèi)為市場提供更多優(yōu)質(zhì)的公司，同時也催生了一批具有國際競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　并購重組將成重頭戲

　　在2007年中國石油、中國鋁業(yè)、中國神華、建設(shè)銀行、交通銀行等實力超群的大型央企紛紛在A股上市，其資產(chǎn)質(zhì)量、管理體系日臻完善，也為他們在2008年整合行業(yè)資源提供了充足條件，這也給2008年的并購市場帶來了大量的機(jī)會。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日，共有27家公司在2008年順利實施了定向增發(fā)，并借此實現(xiàn)了行業(yè)整合及產(chǎn)業(yè)升級。其中，有9家公司通過增發(fā)的方式收購了大股東的相關(guān)資產(chǎn)，在有效提高資源整合能力和市場運作效率的同時，也大大加快了集團(tuán)資產(chǎn)整體上市的步伐，在上市公司并購重組方面起到了“先行者”的作用。

　　雖然不像外資企業(yè)那樣擁有雄厚資本和豐富的操作經(jīng)驗，也沒有國有企業(yè)那樣的優(yōu)秀背景和行政資源，但是，作為中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)不可或缺力量的民營企業(yè)，在中國并購市場上也日益成為重要角色。在IT、快速消費品、新媒體等領(lǐng)域，民營企業(yè)以并購手段提高其市場地位的事件也越來越多，特別是隨著中國資本市場的日益活躍，并購成為中國民營企業(yè)快速發(fā)展的一個重要手段。

　　宏源證券高級研究員唐永剛說，在08年乃至09年，并購重組都將是中國資本市場的重頭戲。因為不管從地區(qū)看還是從行業(yè)看，都存在結(jié)構(gòu)發(fā)展不平衡的問題，有的還相當(dāng)嚴(yán)重，這就要通過市場化和國家政策雙管齊下的辦法來推動，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。這種并購重組必然是以央企為主導(dǎo)，因為央企無論從規(guī)模上，還是利潤總額上看，都占據(jù)絕對優(yōu)勢。

　　唐永剛表示，現(xiàn)在，上市公司利潤增速下降已是不爭的事實。因此，只有通過并購重組這種超常規(guī)的手段，上市公司、央企才有可能實現(xiàn)超常規(guī)的跨越式增長。至于整合的方式，應(yīng)該是延續(xù)強(qiáng)勢企業(yè)充當(dāng)整合平臺這種模式，因為這種模式最容易推進(jìn)，阻力也最小。