產權交易之花絢麗綻放

　　朱曉彥　高鶴

　　編者按：2007年，我國產權交易蓬勃發展，上海聯合產權交易所實現成交額956.93億元，同比增長13.36%；北京產權交易所完成各類產權交易項目4532項，實現成交額643.65億元。可見，產權交易在優化企業資本結構方面發揮著越來越重要的作用，為此本版特刊發產權交易專題，希望對讀者了解這方面的相關知識和最新動態有所幫助。　

　　產權交易是撬動資源配置的有力杠桿

　　北京市國通資產管理有限公司與北京產權交易所簽訂了關于北京市地鐵運營有限公司首批38輛報廢地鐵列車的處置委托協議，其成交均價超過資產賬面殘值的兩倍，產權交易顯示了配置資源的巨大力量。

　　最近一段時間以來，經常乘坐地鐵的人們會發現：北京市政府為了提高地鐵運行質量，更新了一批地鐵列車。也許愛動腦筋的人們會想到：報廢電動列車到哪兒去了呢？產權交易的發展很好地解決了這一問題。這些列車由北京市地鐵運營有限公司(以下簡稱“地鐵公司”)受托經營管理，為最大限度地減少國有資產的損失，地鐵公司將報廢地鐵電動列車委托北京市國通資產管理有限公司進行處置，處置的列車共38輛，分15輛和23輛兩個資產包。

　　此后，北京市國通資產管理有限公司與北京產權交易所簽訂了關于北京市地鐵運營有限公司首批38輛報廢地鐵列車的處置委托協議，第一包15輛報廢地鐵列車最后以174.5萬元的價格由北京市興奧宏達再生資源回收有限公司成功拍得，漲幅比例為111.52%。第二包23輛報廢地鐵列車最后以288.5萬元的價格成交，買受人為河間市新建廢舊金屬回收有限公司，漲幅比例為128.06%。兩個包均價超過資產賬面殘值的兩倍，產權交易顯示了其配置資源的巨大力量。

　　產權交易就是企業資產所有權和經營權的讓渡，一般是通過產權市場實行企業商品化的行為。換言之，就是把企業作為一種實物商品進入市場，是企業財產所有者以產權為商品而進行的一種市場經營活動。

　　目前，我國產權交易的實際運作主要有兩種方式：一是通過直接的有形產權交易市場進行的企業兼并等；二是通過證券市場的股票買賣進行的企業控股、購并。今天的產權交易熱，實質上就是由產權市場熱和證券市場熱所引發的。

　　2007年，上海聯合產權交易所成交金額達956.93億元，同比增長13.36%，交易規模連續13年位居全國第一。北京產權交易所完成各類產權交易項目4532項，實現成交額643.65億元，其中企業國有產權交易成交額達298.8億元。管中窺豹，兩大產權交易市場的蓬勃景象顯示出2007年我國產權交易的火爆。回顧2007年，產權交易可謂熱點紛呈，現代服務業迅速提升市場交易比重，金融產權、房地產等成為交易熱點，國有企業產權雖仍占大半江山，但非公經濟產權交易發展迅速，私募基金成為活躍力量，文化產權、碳權等新興業務走上舞臺等等。展望2008年，產權交易市場必將更加熱火朝天。

　　國有產權交易從以往出讓國資為主向轉讓、收購并重轉變

　　中央企業收購比例較轉讓比例大，超過了50%，由以前的轉讓主體轉變為收購主體。

　　2007年，企業國有產權交易在上海產權市場依然占據主要份額，出讓和受讓金額同比增長近80%。

　　但國有資產產權交易正在發生質變，從以往的出讓、賣出國資為主，向轉讓、收購并重轉變，央企正在成為產權市場的大買家。業內專家表示，以上海聯合交易所為例，過去的央企交易主要以出讓為主，而2007年企業國有產權交易轉讓與收購各占一半。其中，中央企業收購比例較轉讓比例大，超過了50%，由以前的轉讓主體轉變為收購主體。