中金公司：美股整體弱勢未改

　　蔡臻欣

　　美國股市2周以來維持弱勢震蕩格局，近期則略有小幅回升。中金公司研究部海外市場分析師侯振海日前發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，美國股市整體弱勢未改，且通脹的預(yù)期可能進(jìn)一步推低市場。

　　侯振海分析指出，以標(biāo)普500指數(shù)走勢看，盡管1月份的大幅下跌使得指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)一定超賣的現(xiàn)象，但是市場信心依然十分脆弱。

　　“從公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，前周公布的1月份零售數(shù)據(jù)曾經(jīng)提振了市場信心，但是從具體分類零售數(shù)據(jù)看，主要上漲的類別為食品、燃料和服裝，所以這一零售數(shù)據(jù)的上漲反映的只是價(jià)格的提升。而這一數(shù)據(jù)也反映了美國消費(fèi)者對于石油和食品剛性需求，因此我們認(rèn)為這一數(shù)據(jù)對于農(nóng)產(chǎn)品和油價(jià)是利好，但對股市整體卻未必能構(gòu)成利多。”

　　他表示，從前周五公布的1月份美國進(jìn)口價(jià)格數(shù)據(jù)看，1.7%的月度環(huán)比上漲遠(yuǎn)超市場0.5%的預(yù)期，而上周公布的通脹數(shù)據(jù)和核心通脹月度上升分別為0.4%和0.3%，高于市場預(yù)期的0.3%和0.2%，顯示通脹的預(yù)期可能不會如美聯(lián)儲所預(yù)測的那樣逐漸平緩下降，從而進(jìn)一步推低股市。“我們研究認(rèn)為，未來一個(gè)階段內(nèi)，輸入性通脹將會成為推動美國通脹水平的主要?jiǎng)恿Γ�因此關(guān)注美國的進(jìn)口物價(jià)水平基本就能看出美國整體的通脹水平。”

　　侯振海因此認(rèn)為市場整體弱勢未改，未來兩周內(nèi)這種趨勢也將較難得以改變。“在美國經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)見底之前，市場較難真正走強(qiáng)。另外，由于次按浮動利息重置高峰即將到來，因此信貸市場的不確定性依然很大。盡管目前股市已經(jīng)下跌了一定的幅度，但是信貸市場的信心和氣氛依然要弱于股票市場，而且這種差距依然在擴(kuò)大，這就意味著股票投資的安全邊際繼續(xù)縮小，因此這也將使得股票投資者的信心短期內(nèi)難以真正轉(zhuǎn)強(qiáng)。