港股3月又將迎來敏感期

　　金瑜

　　2月28日，是港股指數期貨的結算日，股指反復向好，恒生指數開盤下跌超過100點，之后震蕩向上，最高漲超過350點，可是下午，漲幅再度縮減，收盤漲107點，報24591點，成交量為824億港元。國企指數收盤漲103點，報14039點。

　　香港本地地產股，整個板塊被大行看好，財政預算案減稅措施帶來的財富效應可以帶動房價向好，九龍倉收盤漲超過2%，恒隆地產的漲幅也超過2%。另外酒店板塊也繼續向好，受香港新年度的預算案之中本港酒店房租稅的刺激以及投資者看好這個板塊，資金都流向香格里拉、遠東酒店、富豪酒店等，他們漲幅都超過3%，只有英皇酒店跌超過1%。中石化因市場傳出獲得政府給的補貼，收盤漲幅為3%左右。

　　從基本面上來看，香港2007年GDP增長6.3%，香港特區政府也準備了一系列的減稅計劃。而影響港股的美國經濟，也傳出3月份可能還會繼續降息的消息，同時浦發銀行公布的業績大漲60%使投資者對內地銀行股產生信心，都刺激港股反彈。但是光大證券研究所海外市場研究員宋航認為這還不能代表香港股市已經開始出現復蘇。

　　因為就美國經濟而言，雖然1月份的經濟數據相對于去年12月份出現了一些反彈，但是美國的房屋數據還處于走弱的趨勢，同時制造業指數仍然是低于50，表明制造業仍然處于萎縮狀態。2月底剛公布的2月的消費者信心指數及地區的制造業指數，都低于市場預期。這說明1月份的向好，是受到了減息減稅政策的刺激。而2月份其實美國經濟還是在下滑。    

　　隨后幾周將陸續公布美國2月份的經濟指標，預計美國股市在3月份的走勢不會非常好，到時一定會對港股造成壓力。另外內地市場還存在股票供求問題，2、3月份是大小非解禁的高峰，在這個時候對股票的需求沒有很大變化，但股票的供給大幅度增加，因此內地股市的價格可能不容樂觀，所以3月份又將是港股的敏感期。這兩天的反彈，宋航認為可能僅僅也就是一個反彈而已，希望投資者對其高度保持謹慎。

　　（本欄目由第一財經《今日港股》提供，作者為節目主持人）插圖/蘇益