BY　卜春艷 每日經(jīng)濟(jì)新聞

    股市震蕩使保險產(chǎn)品冷熱出現(xiàn)了變化。去年一直“技壓群芳”的投連險，在今年1月份有多家公司遭遇銷售滑坡，相反，分紅險成為市場上的“銷售明星”。

穩(wěn)健投資的險種受青睞

    數(shù)據(jù)顯示，隨著去年第四季度股市出現(xiàn)調(diào)整，投連險與分紅險銷售出現(xiàn)了明顯的“翹翹板”現(xiàn)象。去年8月，滬上投連險銷售8.1億元；9月7.7億元；到12月，跌至6.1億元。相比之下，分紅險銷售卻逐月上升，去年11月為7.5億元；12月增至10億元；今年1月更是達(dá)到14億元，幾乎相當(dāng)于投連險的兩倍。

    業(yè)內(nèi)人士稱，分紅險反超投連險，主要原因是股市投資調(diào)整。上證指數(shù)較去年的高點(diǎn)回落了30%左右，盡管投連險賬戶可進(jìn)行轉(zhuǎn)換，但操作上往往很難把握時間點(diǎn)，投連險受損在股市調(diào)整中難以避免。今年以來，不少投連險遭遇了收益負(fù)增長。

    較之投連險，穩(wěn)健投資的險種受到市場青睞。某保險公司人士告訴記者，高分紅增加了分紅險的魅力。中國人壽上月啟動年度紅利派發(fā)工作，鴻泰、鴻豐等產(chǎn)品的分紅率達(dá)到5.9%，刺激該公司的產(chǎn)品銷售猛增，其中，鴻豐等產(chǎn)品銷售業(yè)績環(huán)比增長近200%。有市場人士樂觀地預(yù)計，今年分紅險的平均分紅率有望達(dá)到5.5%左右，再加上2%至2.5%的產(chǎn)品內(nèi)含預(yù)定利率，分紅險的綜合投資收益率可達(dá)到8%。

    與此同時，萬能險結(jié)算利率的節(jié)節(jié)攀升，也對投連險構(gòu)成了分流。以新華人壽的“得意理財兩全保險”為例，去年1月31日公布的結(jié)算年利率為3.55%，今年2月2日公布的結(jié)算年利率升至5.66%。“既然穩(wěn)健型險種的收益率能夠高出儲蓄利率，投連險勢必暴露出風(fēng)險的一面”，一位保險業(yè)內(nèi)人士對記者說。

投連險需求理性回歸

    據(jù)了解，新華人壽1月份在滬的銀保渠道收入4.2億元，其中，九成為萬能險銷售所創(chuàng)造。相比之下，去年一些公司靠“投連險+銀保”實(shí)現(xiàn)保費(fèi)大幅攀升的妙招，在股市調(diào)整后“失靈”。上述業(yè)內(nèi)人士稱，投連險熱出現(xiàn)的同時，市場上也一直存在投連險姓“投”還是“保”的爭議，可以肯定的是，投連險的投資屬性比較強(qiáng)，近年市場上更是出現(xiàn)了略微含有保險元素的投連險產(chǎn)品。此類產(chǎn)品的紅火建立在股市火爆的基礎(chǔ)上，一旦股市陷入調(diào)整期，投資者信心受挫，投連險的銷售難免滑坡。

    對于這個去年各家公司一窩蜂而上的“明星險種”，保監(jiān)會主席吳定富前不久公開提醒，“投連險產(chǎn)品蘊(yùn)藏著風(fēng)險，大力發(fā)展并不利于我們的結(jié)構(gòu)”。數(shù)據(jù)顯示，2007年1月至11月，投連險保費(fèi)收入較上年同期的增幅為530％，占壽險保費(fèi)收入的比重也上升6個百分點(diǎn)，而傳統(tǒng)壽險同比增長不足1％。

    業(yè)內(nèi)人士稱，1月份，滬上分紅險反超投連險，是投資需求在風(fēng)險教育下的理性回歸。對于當(dāng)前股市究竟處于“熊市上半場”還是“牛市下半場”，各方看法不一，爭議較大，但適當(dāng)給投連險降溫絕非壞事，否則，“苦果”早晚是保險公司自己吞下。正如吳定富所提醒，“一旦資本市場出現(xiàn)風(fēng)險，將慘不忍睹。資本市場一旦不能延續(xù)上漲，理財型產(chǎn)品就難以為繼，將引發(fā)退保，出現(xiàn)流動性風(fēng)險”。

    不過，有保險公司人士認(rèn)為，即便市場出現(xiàn)震蕩，也不該將投連險產(chǎn)品“一棍打死”。保險公司可以引導(dǎo)投資者進(jìn)行中長期投資，忽視短期市場波動的影響。在他看來，中國經(jīng)濟(jì)增長決定了A股市場的投資價值，盡管短期市場有震蕩，但長期投資的收益完全可以預(yù)期。該人士還舉例稱，投連險產(chǎn)品的波動風(fēng)險相對比較小。以平安基金投資賬戶為例，去年11月1日公布的買入價為3.6435元，今年2月21日為3.5811元。

專家：現(xiàn)在買投連險比6000點(diǎn)時好

    “現(xiàn)在買投連險比在6000點(diǎn)買的時候更好一點(diǎn)”，26日，中國人壽副總裁繆建民在保監(jiān)會舉行的“保險與財富管理”在線訪談中如是說。他提醒，何時適合購買投連險，取決于個人的風(fēng)險偏好和經(jīng)濟(jì)上的承受能力，股市總有波動，投連產(chǎn)品和股市的關(guān)聯(lián)性非常大，股市行情直接影響投連險收益率。

    “金融產(chǎn)品風(fēng)險特征是不一樣的”繆建民表示，如果風(fēng)險偏好更高一點(diǎn)的消費(fèi)者，可以購買具有理財功能的產(chǎn)品，比如分紅險、萬能險、投連險。其中，分紅險有注重保障功能，萬能險、投連險的理財功能更多一些。由于上述三個產(chǎn)品資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)不一樣，他建議投連險配100%的資產(chǎn)，萬能險可以配80%的資產(chǎn)。三個產(chǎn)品的不同配置，提供的保障程度和保值增值的能力也不一樣。

    對于通脹影響，參加訪談的清華大學(xué)教授陳秉正表示，選擇理財性的產(chǎn)品比保障性的產(chǎn)品更能有效應(yīng)對通脹。例如，投連險的保單現(xiàn)金價值，可以隨著投資賬戶里的收益不斷提升。如果擔(dān)心養(yǎng)老年金產(chǎn)品在退休后不值錢，可以買一些給付保險金遞增的保險，每年5%遞增，今年一個月給1000塊錢，遞增每個月給1050塊錢，就能夠保證保單現(xiàn)金價值是遞增的。若通貨膨脹不斷往上走，每年的保險金也是不斷增加的。

    在險種挑選上，陳秉正稱，這與個人收入有關(guān)，更重要的是與個人的保險需求有關(guān)。收入只是購買保險的能力，并不表明對保險的實(shí)際需求。例如，較年輕的時候，家庭各方面的開支、收入不是特別高，比較適合買一些保障性的產(chǎn)品，而且是為家庭經(jīng)濟(jì)來源的主要提供者來購買。按照他的觀點(diǎn)，年輕人不太適合買投連險；四十歲以后，需要買一些投資性更強(qiáng)的產(chǎn)品。

    此外，專家們建議，保險理財宜早不宜遲。繆建民引用一個數(shù)據(jù)稱，如果一個人從25歲開始理財，本金是10萬元，年復(fù)合增長25%，到60歲的時候就是2465萬元。但如果同樣的10萬元本金，30歲開始理財，年復(fù)合也是增長25%，60歲的時候，財富只能增至646萬元，兩者差別是很大的。卜春艷 張家齊