黃梅 每日經(jīng)濟(jì)新聞

    強(qiáng)大的資本又一次開始說話。這次，它讓本土家電連鎖巨頭國美如愿成為山東最大的家電連鎖零售商——三聯(lián)商社的實(shí)際控制人。

    昨日有媒體爆出，國美電器全資收購了山東龍脊島建設(shè)有限公司，后者剛剛拍得山東三聯(lián)商社的股權(quán)。由此，國美電器“曲線”實(shí)現(xiàn)了對三聯(lián)商社的控制。據(jù)悉，雙方前日已就此項(xiàng)轉(zhuǎn)讓完成了相關(guān)股權(quán)的變更手續(xù)。將業(yè)界困擾多時(shí)的三聯(lián)商社股權(quán)歸屬謎團(tuán)，終于守得云開見月明。

    三聯(lián)商社（600898）今日公告也僅簡單表示，龍脊島已付清競拍股權(quán)的相關(guān)款項(xiàng)，但公司仍未收到龍脊島的書面材料，未知其具體信息，公司申請股票繼續(xù)停牌，直至披露相關(guān)信息為止。

    昨日，國美電器（0493.HK）收盤17.88港元，略跌0.667%。

    國美、建邦避談交易

    國美電器昨日仍不愿直面此項(xiàng)交易。國美電器新聞發(fā)言人何陽青既不承認(rèn)、也不否認(rèn)，只簡單地以一句話回應(yīng)稱：“今日沒有什么可說的。”國美電器總裁陳曉的電話則一直處于無人接聽狀態(tài)。

    知情人士表示，未來數(shù)日內(nèi)，國美有望打破沉默。根據(jù)上市規(guī)則，上市公司展開包括并購在內(nèi)的大型資本運(yùn)作時(shí)必須提交聯(lián)交所備案，并公布。這大約是國美高層集體失語的主要原因。

    據(jù)了解，國美電器與山東龍脊島公司的股東——山東建邦集團(tuán)達(dá)成了一項(xiàng)協(xié)議，即，由龍脊島出面競拍股權(quán)；待競拍成功后，山東建邦則將該宗股權(quán)，或連同山東龍脊島一起轉(zhuǎn)讓給國美。最終，雙方達(dá)成了由國美全資收購山東龍脊島的協(xié)議。

    記者昨日致電山東建邦集團(tuán)。但接電話的人士在獲悉采訪意圖后，立即表示“不知情”，并稱公司負(fù)責(zé)接待采訪的相關(guān)人士不在單位、無法聯(lián)系到。

    來自可靠渠道的信息顯示，國美電器與龍脊島控制人——山東建邦之間的談判，實(shí)際上在三聯(lián)商社股權(quán)拍賣過程中一直有持續(xù)的進(jìn)展，并最終于20日達(dá)成一致并完成轉(zhuǎn)讓。至此，國美此前一直對外宣稱的與拍賣得主龍脊島“有接觸”的說法得到印證。

    國美只取渠道不要?dú)ぃ?br>
    那么，國美為此支付了多少真金白銀？國美不惜周折也要拿下三聯(lián)商社，是否有一石二鳥之意，即，既得到了優(yōu)質(zhì)渠道，又獲得了A股上市的殼資源？三聯(lián)商社是中國家電流通領(lǐng)域首家上市公司，其在業(yè)界具有不小的影響。

    對此，無論是國美還是山東建邦，都未曾給予回應(yīng)。資料顯示，山東龍脊島成立于2007年4月19日，注冊資本1000萬元。無論如何，僅就三聯(lián)商社10.69%的股權(quán)，國美已支付了5億多的資金，競拍成交價(jià)19.9元/股，比其停牌前價(jià)格9.68元高出2倍多。

    國泰君安發(fā)表分析報(bào)告指出，從競拍成交價(jià)上看，這次收購并非一般的股權(quán)投資，而是行業(yè)內(nèi)的戰(zhàn)略并購，收購者看中的應(yīng)是三聯(lián)商社在山東的渠道網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。三聯(lián)商社在山東地區(qū)擁有超過百家門店，控制著濟(jì)南7成市場份額。

    國泰君安分析師徐曉芳表示，按照行業(yè)內(nèi)市銷率比較，三聯(lián)商社現(xiàn)在股價(jià)偏低，而若三聯(lián)商社被整合重組，有望提升其經(jīng)營狀況。參照此次股權(quán)拍賣價(jià)格19.9元，并結(jié)合三聯(lián)商社2006年收入以1.5倍市銷率計(jì)算，國泰君安給予三聯(lián)商社10.6元目標(biāo)價(jià)，以及“謹(jǐn)慎增持”的投資評級。

    因此，有分析認(rèn)為，國美很可能在合適時(shí)機(jī)出讓三聯(lián)商社的股權(quán)，放棄這個(gè)殼資源。不過，一直有著回歸A股情結(jié)的國美，是否甘愿放棄這個(gè)殼資源？還不得而知。