鈕文新：嗯。

　　主持人：好，我們充滿了希望，我們說希望在東方，但是在東方這么多閃耀的星星里面，可能有很多都非常的閃亮，那么我們最關心的可能是A股，那這兩天的這種連續下跌，又開始逼近了年線。你剛才說，在低靡的時候，我們總是特別的恐懼，然后高漲的時候非常貪婪，按您的說法，我覺得您的意思是說，鼓勵我們現在可以貪婪了。

　　李振寧：是的，因為我覺得去年年底很多券商呢，大家都寫了很多報告，一般都是4000點到7000點，4000點到6000點等等，在這個區間，可是往往現在一到了，真正到了4000點附近了，大家又很多人開始看3000點，甚至看2000點的都有，其實這是完全錯誤的是吧。

　　因為畢竟4000點和6000點的時候，我的市盈率已經大大降低了，原來覺得想買的股票，但是價格抬高，現在也跌下來了，所以在這個時候的話，我覺得大可不必恐慌，而且中國呢，我認為這個大的牛市基本格局沒有變，它只是經過兩年的急風暴雨式的上漲之后呢，在第三年，它稍微在年初的時候，在各種國際環境，國內環境的作用下，它發生一個振蕩和調整，但是這個振蕩調整，我認為呢，它不會改變中國股市向上這么一個大的格局，就像H股當年，當時從1780點，8個月漲到5400點，也是漲了兩倍半兩倍半之后呢，如果不趕上宏觀調控，它還會多漲一些，當時趕上宏觀調控，就是04年的4月份，結果它就跌到4000多點，但是在4000多點盤了半年多之后，后面繼續又開始邁進了，一直最后到兩萬點，所以我覺得我們現在的這個調整，實際是相當于港股當初的那個H股從1800到5400以后這么一個調整，但是調整是為未來更大的漲升預留空間，也是在等待我們的業績的跟上來。

　　主持人：就是說不能總讓牛兒跑，不讓牛兒吃草，牛在那兒吃吃草，我們看看這個市盈率，就截止到2月14號那天，如果按2006年算的話，我們市盈率是51倍，然后我們算了一下呢，滬深三百，如果按照2007年的三季度的季報，然后除以三乘以四就估算的話，滬深三百的市盈率是32.2倍，其實是一個不高的一個市盈率，對吧。

　　鈕文新：它是這樣，我是覺得中國的股票市場，很多的人還在拿過去的思維，拿過去的歷史經驗在來評估今天的市場，這是一個重大的錯誤。當股權分置改革完成之后，中國的股票市場實際上已經變成了一個全新的市場了，這個必須要認識到，什么全新的市場呢，你去看看中國的股票，上市公司，在歷史上，它們的業績增加10%都非常困難，都需要造假，但是今天呢，現在公布的業績，我看到了，2007年中國上市公司業績平均增長，就現在公布的業績，平均增長80%幾。

　　主持人：已經公布的？

　　鈕文新：已經公布的，對，人們預計2007年整個的公司報告全部出完之后，它的業績將成長58%，60%左右，這是一個何等了得的商場。所以。

　　主持人：但是你別忘了，08年大家的估計是30%多。

　　鈕文新：是，沒關系，這個沒關系，但是基數大了，基數大了。

　　主持人：漲漲也不容易。