BY  王璐 每日經濟新聞

    鐵礦石談判結果呼之欲出，有消息稱日前日本鋼企已與鐵礦石供應商率先達成協議，08年鐵礦石價格將上漲65%，這可能增加國內鋼企的成本壓力，對鋼鐵股形成利空。但受益于鋼價上漲預期，昨日鋼鐵股整體仍有較強走勢，板塊漲幅2.13%，西寧特鋼、撫順特鋼、承德釩鈦等個股漲幅較高。

    成本壓力打壓鋼企盈利水平

    據悉，新日本鋼鐵日前已與鐵礦石供應商確定08年協議框價上漲65%。另外，全球第三大鋼鐵廠JFE控股的日本JFESteel、韓國鋼鐵制造商浦項鋼鐵均已同意08年支付巴西礦業巨擘淡水河谷的鐵礦石價格上調65%。天相投資指出，中國最終接受此漲幅的可能性較大，這將對國內鋼鐵業形成不利影響。

    進口鐵礦石價格大幅上漲，已帶動國內市場鐵精礦價格同步上漲，加上煤焦電運漲價的影響，07年12月份大中型鋼鐵企業平均煉鋼生鐵制造成本已較06年同期上升了31.05%；12月份產品銷售利潤率則有所下降。據國金證券分析師測算，此次鐵礦石價格大幅上漲，將使本年度鋼鐵行業噸鋼成本增加783-824元，不過以寶鋼、武鋼為首的優勢企業成本增加要低于行業平均。

    中鋼協會長張曉剛亦指出，由于原燃料價格可能進一步上漲；實行礦產資源稅征收新辦法，并取消原來減免40%的規定；征收新的環境保護費用等諸多因素的影響，今年中國鋼鐵成本上升壓力將繼續加大，這將進一步縮減國內鋼企盈利空間。

    鋼價上漲仍提供投資機會

    不過，雪災導致鋼鐵產量減少、災后重建需求旺盛等因素推動了鋼價上漲預期，對市場形成支撐。截至2月15日，CRU國際鋼材價格指數月環比上漲9.97%，國內鋼材價格也平穩上升。鐵礦石價格上漲預期使鋼企上調價格動力增大，且由于成本過高、政策調控，國內鐵、粗鋼和鋼材產量增速均持續下降；節前雪災亦影響到部分地區鋼鐵生產。另一方面，災后重建將推動固定資產投資的增長，拉動鋼材需求，這加大了國內供需缺口，促進鋼價延續上揚趨勢。

    繼武鋼調高三月份部分鋼價以來，鄂鋼、南鋼、西寧特鋼等多家二線鋼廠相繼小幅調價。上周國內鋼材平均價格漲至5300元/噸左右，較去年全年均價上漲13.41%，其中長材上漲23.42%，板材上漲8.92%。寶鋼將在2月23日左右公布二季度鋼材出廠價格，市場預計其將大幅上調熱、冷軋產品價格，將為鋼鐵股提供投資機會。

    由于不同企業受成本上升的影響不同，主要原料使用自產鐵礦石或進口礦執行長期貿易合同的企業，其成本上升將大幅低于外購礦占比高及實行現貨貿易的鋼企。因此后期仍應關注武鋼、寶鋼、鞍鋼等成本控制能力較強的優勢股。部分受益于災后重建的長材類企業如承德釩鈦、萊鋼股份等，近期亦具備投資價值。

價格上漲+政策扶持 農業股仍有走高潛力

    鑒于南方惡劣的天氣、人民幣的持續不斷升值和春節因素，市場普遍預期今日公布的1月份CPI增速將繼續加快，因此以農產品為代表的原材料價格上漲預期進一步強烈。昨日盤面，近期持續強勁的農業板塊再度整體爆發，漲幅近5%，禾嘉股份、登海種業、萬向德農、新農開發、北大荒和隆平高科等個股漲幅居前。業內人士指出，就目前而言，寬松的財政政策與從緊的貨幣政策還沒有變，以農業為代表的相關產業仍會從中受益。

    短線仍有走高潛力

    業內人士指出，政策扶持給農業板塊帶來了廣闊的發展空間。我國是農業大國，“三農”問題一直是歷屆政府持續關注的焦點，政策扶持的力度較大，相關的農業龍頭上市公司不同程度受到政策的扶持。近年來，中央連續出臺的三個一號文件支持農業發展：從增加農民收入到提高農業綜合生產能力，再到建設社會主義新農村。“十一五”規劃更是進一步把新農村建設提高到一個前所未有的高度。隨著三月份“兩會”的臨近，農業仍將倍受關注。

    此外，目前抗擊冰雪災害將由應急搶險抗災轉入全面恢復重建，農業類上市公司迎來機會，而近期農產品價格上漲成為板塊啟動的催化劑，短線仍有繼續走高潛力。

    樂觀同時保持適度謹慎

    罕見的雪災使得我國農業受損嚴重，受此影響，國內農產品期市已連續多日飄紅，油脂類、豆類、白糖期貨價格出現持續上漲，但是糧食價格基本保持穩定。雖然價格穩定，但農產品的長期價值在未來經濟中的重要性是不言而喻的，農業優勢類公司發展環境仍將趨暖。

    從全球角度看，農業發展仍然處于較好的發展周期。全球農產品在2007年出現大幅度上漲后，2008年這一漲價趨勢仍在運行之中，多數國家經濟研究所的報告均預測，08年世界基礎農產品的價格將會創出新高。

    勿庸置疑的是，農業股在2008年將是一個重要的投資主題，后市應還有反復活躍的機會，但值得一提的是，有業內人士提醒，股價的長期表現終將由公司的基本價值決定。從估值角度看，目前農業板塊的2008年動態市盈率已經超過46倍，并不具有明顯估值優勢。有鑒于此，投資者在后市參與農業股的炒作時仍需保持適度謹慎，應選擇具有實質性業績增長的品種，力爭用確定的成長性來面對市場的不確定性。于春敏 

鐵礦石提價資源礦企“漲”聲相迎

　　受鐵礦石提價刺激，昨日主營鐵礦開采業務的金嶺礦業漲停，持有鐵礦企業股權的ST方大漲停。同時，具有鐵礦石資源的鋼鐵企業西寧特鋼、廣東明珠聯袂漲停，長力股份、八一鋼鐵等也有不錯表現。另外，鐵礦股的大漲惠及到整個礦業板塊，西藏礦業昨日漲停。

    鐵礦企業普遍獲益

    目前國內鐵礦石資源型上市公司主要為金嶺礦業，另外ST方大由于具有撫順萊河礦業股權而具備一定的鐵礦資源。金嶺礦業的鐵精粉業務2007年上半年占主營業務利潤的比例為89%，目前公司擁有鐵山分礦和侯莊分礦兩座礦山，地質品位高達51.88%且有害雜質少，年產原礦分別為35萬噸和50萬噸，加上金鼎礦業40%的原礦銷售給公司，預計公司2007年、2008年鐵精粉產量可達62萬噸、66萬噸。

    而ST方大擬通過定向增發募集資金將投資于高爐炭磚生產線和特種石墨生產線等項目，其控股股東遼寧方大擬以所持的撫順萊河礦業的股權評估值作為對價參與本次非公開增發，鐵礦石價格高位運行將令萊河礦業的利潤高速增長。

    業內人士普遍認為，由于未來兩年全球鐵礦石的需求依然旺盛，而供給則可能受到國際礦業巨頭的控制而保持偏緊態勢，因此預計鐵礦石未來兩年價格仍將維持上漲趨勢。

    資源型鋼企亦可關注

    對于對鐵礦石資源高度依賴的鋼鐵生產企業來說，鐵礦石的不斷提價對其發展無疑構成難以逾越的瓶頸。因而那些具備一定鐵礦石資源的鋼鐵企業將會在未來發展中更具優勢，投資價值則相對突出。

    業內人士指出，我國北部和西北地區的鋼鐵企業都擁有不同程度的鐵礦石資源，包括八一鋼鐵、太鋼、酒鋼、鞍鋼、包鋼等，不過鐵礦石資源都保留在集團公司，并未注入相關上市公司。因此，這些公司因具備資產注入預期未來具備較大的想象空間，值得重點關注。 別冶