BY  周曉滄 中行上海分行

    美元本周的走勢波瀾不驚，基本圍繞76.50水準進行一個震蕩的走勢。由于歐洲央行一直以來的強硬態度在此前一周的管理委員會會議后出現松動，歐元旋即大幅下挫，使得美元出現連續的回升行情，美元指數一度觸及77水平。然而，美國實體經濟的持續疲軟，以及金融市場不確定的前景使得美元隨后滑落。

    由于美聯儲的連續大幅降息，以及大型金融機構對2007年經營損益的披露接近尾聲，全球主要股市自1月中下旬的暴跌之中企穩。此外，美國主要的抵押貸款機構繼續提出新的計劃，遏止針對嚴重違約客戶的止贖浪潮；著名投資人巴菲特亦在本周提出接手三家債券保險公司債務的計劃。這些消息紛紛提振了疲軟的股市，然而，道瓊斯指數依舊運行在12500點附近，距離去年10月觸及的高位仍有不小的距離。

    從本周美國經濟的基本面來看，市場普遍預期美國經濟將繼續放緩，勉強維持增長而不至于滑入衰退，同時通膨將維持在較高的水準。美國費城聯邦儲備行周二公布的季度調查報告顯示，預期美國第一季實質國內生產總值環比年率為增長0.7%，比之前一次預估的增長2.2%的水準大幅下調。此前，美國總統布什簽署了總額1680億美元、為期兩年的經濟刺激計劃，其中的1520億美元將用于2008年。

    不過，周三公布的零售數據支撐了美元，美國商務部公布的數據顯示，美國1月零售銷售意外上升0.3%，部分原因在于新車和汽油的銷售增加，該數據遠高于市場原預期1月零售銷售下降0.2%的水平。市場希望這意味著美國經濟免于衰退的可能性增大，美元兌主要貨幣走高，美元指數在周二的下滑后企穩。

    歐洲市場方面，德國智庫ZEW經濟研究院公布的一項備受關注的調查顯示，2月德國投資者對經濟前景的信心意外改善。該報告稱，2月德國經濟預期指數升至負39.5，高于1月時為負41.6，亦高于市場原先預估的負45.0。這是該項指數自去年5月以來首次上升。歐元受該消息激勵，重返1.45上方運行。

    英格蘭銀行在周三公布其季度通膨報告，報告認為，如果像目前市場預期的那樣大舉降息，英國的通膨率就有可能超過英央行設定的2%目標水準。不過，該報告顯示英格蘭銀行可能再降息一次。對于英鎊的下跌，報告認為英國巨大的經常賬赤字是一項主要原因。

    從技術上看，美元維持了3個多月的區間震蕩，74.90下方的支撐和77.50上方的阻力短期來看將繼續有效，但周線圖上的趨勢指標顯示美元的下滑可能繼續。預計短線美元將回調至75至76區間尋求支撐。