2007年無疑是牛市全面爆發(fā)的一年，期間A股指數(shù)以翻番的戰(zhàn)績傲視全球資本市場，鑫富藥業(yè)等個股更是以10倍以上的驚人升幅領(lǐng)跑。不過，市場整體估值偏高的現(xiàn)實告訴我們，鼠年再度出現(xiàn)全面牛市的可能性已經(jīng)不大，結(jié)構(gòu)性牛市更為實際一點(diǎn)。對投資人來說，找到最牛的股票往往可遇不可求，“少一點(diǎn)風(fēng)險，多一點(diǎn)收益”是多數(shù)人的投資宗旨。結(jié)合各大機(jī)構(gòu)對2008年宏觀經(jīng)濟(jì)及股市大勢分析，根據(jù)大量分析師觀點(diǎn)，本欄選取12只“鼠年金股”，僅供投資者參考。

一、贛粵高速（600269）低估值穩(wěn)定成長品種

    2008收益指數(shù)：★★★★

    2008風(fēng)險指數(shù)：★★

    基本面：公司近期公布2007年業(yè)績快報，2007年實現(xiàn)每股收益0.94元，每股凈資產(chǎn)5.38元，全面攤薄凈資產(chǎn)收益率17.40％。以此計算，該股市盈率在20倍附近，處于整個市場的估值洼地之中。

    投資亮點(diǎn)：公司于2008年1月28日發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債12億元，純債部分期限6年，票面利率詢價區(qū)間為 0.8％－1.5％。每1000元面值贛粵高速分離交易可轉(zhuǎn)債附帶派發(fā)的47份認(rèn)股權(quán)證，期限兩年，行權(quán)比例1：1，行權(quán)價格20.88元。募集的資金將用于支付收購溫厚高速和九景高速應(yīng)付的30億元收購價款，將降低贛粵高速的財務(wù)成本和增加路產(chǎn)和每股收益，進(jìn)一步使未來的動態(tài)市盈率下降。

    機(jī)構(gòu)持倉：2007年三季報顯示，前10大流通股中，多家國內(nèi)基金及摩根士丹利中國A股基金（QFII）持有流通股約18％。

    風(fēng)險：公司業(yè)績較為穩(wěn)定，屬于防御性行業(yè)，但整個市場出現(xiàn)大幅下跌，也可能受拖累而使估值水平進(jìn)一步下降。

二、現(xiàn)代投資（000900）小盤績優(yōu)

    2008收益指數(shù)：★★★★

    2008風(fēng)險指數(shù)：★★

    基本面：公司2006年每股收益0.7000元，凈利潤28086.29萬元。公司近期刊登2007年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2007年度凈利潤比上年同期增長100％－150％。

    投資亮點(diǎn)：2007年公司主營業(yè)務(wù)收入較上年同期有較大幅度增長，原因是07年5月起開始實施計重收費(fèi)。每輛貨車的平均收費(fèi)較上年有顯著提高。公司核心路產(chǎn)長潭路和潭耒路是京珠高速沿線各省市通往粵港澳的重要通道，地理位置優(yōu)越，自然增長情況良好。另一大看點(diǎn)是多元化經(jīng)營的不斷嘗試，完成受讓大有期貨100％股權(quán)的工商變更登記手續(xù)并將向其注資4000萬元。公司成為期指概念股，有望分享股指期貨上市帶來的好處。

    機(jī)構(gòu)持倉：2007年三季報顯示，前10大流通股中，多家基金及券商社保共持有公司約13％的流通股。

    風(fēng)險：公司業(yè)績較為穩(wěn)定，屬于防御性行業(yè)，但整個市場出現(xiàn)大幅下跌，也可能受拖累而使估值水平進(jìn)一步下降。另外，并購的大有期貨業(yè)績不佳。

三、云天化（600096）四輪驅(qū)動 化工龍頭

    2008收益指數(shù)：★★★

    2008風(fēng)險指數(shù)：★★

    基本面：公司2006年每股收益1.09元，凈利潤58586.49萬元，2007年前三季度實現(xiàn)每股收益0.9113元。

    投資亮點(diǎn)：公司主營業(yè)務(wù)已實現(xiàn)從單一化肥業(yè)務(wù)向化肥、玻纖新材料、有機(jī)化工和商貿(mào)服務(wù)“四輪驅(qū)動”新格局的轉(zhuǎn)變，特別是玻纖產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。公司將受益于化工行業(yè)2008年的景氣周期。公司曾于去年下半年與云天化集團(tuán)旗下另兩家上市公司馬龍產(chǎn)業(yè)和云南鹽化一同停牌，最后無果而終。不過，市場預(yù)期公司有望成為云天化集團(tuán)整合其他上市公司的平臺，效法攀鋼系實現(xiàn)整體上市。

    機(jī)構(gòu)持倉：2007年三季報顯示，前10大流通股均為基金，共7056萬股，占有流通 A股33.57％。以基金四季報看，共有12家基金將其作為重倉股，共持有6024萬股，較第三季度增加457萬股。

    風(fēng)險：公司業(yè)績成長和整體上市進(jìn)程不及市場預(yù)期，A股出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，基金大幅贖回，使估值水平大幅下降。

四、深發(fā)展A（000001）小盤成長銀行股

    2008收益指數(shù)：★★★

    2008風(fēng)險指數(shù)：★

    基本面：公司近期公告，該行2006年基于原適用會計準(zhǔn)則的1－12月利潤為 13.03億元，按100％至110％的預(yù)增比例計算，2007年1－12月凈利潤（按新會計準(zhǔn)則）預(yù)計為26.06億元至27.36億元。原因為：存貸款的增長，利差的擴(kuò)大，中間業(yè)務(wù)收入的增加，資產(chǎn)質(zhì)量的提高以及有效稅率的降低。

    投資亮點(diǎn)：公司權(quán)證深發(fā)SFC1于去年12月行權(quán)，為公司補(bǔ)充了資本金，提高了資本充足率，以符合增開分行的條件。公司為有全國牌照的中小型銀行，業(yè)務(wù)作風(fēng)激進(jìn)，在大環(huán)境向好時有望取得較高的收益和增長率。公司通過定向增發(fā)引進(jìn)寶鋼集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者，價格為35.15元/股。大股東新橋也可能在2008年退出，退出之前可能把業(yè)績做得十分亮麗。

    機(jī)構(gòu)持倉：2007年三季報顯示，前10大流通股均為QFII和基金，合計持有27835.39萬流通A股，分別占總股本的13.35％，流通A股的17.96％。

    風(fēng)險：管理層管制信貸規(guī)模擴(kuò)張，使公司業(yè)績不及預(yù)期。A股出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，使估值水平大幅下降。

五、北大荒（600598）受益農(nóng)產(chǎn)品價格長牛

    2008收益指數(shù)：★★★★

    2008風(fēng)險指數(shù)：★★

    基本面：公司2006年每股收益0.33元，凈利潤53451.63元。2007年三季報實現(xiàn)基本每股收益0.25元，每股凈資產(chǎn)2.32元，凈資產(chǎn)收益率10.91％，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤40776萬元。

    投資亮點(diǎn)：公司為擁有大量農(nóng)業(yè)用地的農(nóng)業(yè)股，是我國目前規(guī)模最大、現(xiàn)代化水平最高的農(nóng)業(yè)類上市公司和商品糧生產(chǎn)基地，有望受益于農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。公司于去年底發(fā)行15億元可轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)股價格為14.32元/股，募集資金投向150萬畝優(yōu)質(zhì)水稻生產(chǎn)基地建設(shè)項目、浩化分公司年增產(chǎn)11.3萬噸尿素項目等，有望增加公司業(yè)績。

    機(jī)構(gòu)持倉：2007年三季報顯示，前10大流通股為8家基金和兩家社保，合計持有11421.72萬流通A股，分別占總股本的6.99％，流通A股的23.68％。

    風(fēng)險：受國家管制，公司主要產(chǎn)品價格漲幅不及市場預(yù)期，使業(yè)績和估值水平下降。A股出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，使估值水平大幅下降。

六、燕京啤酒（000729）借奧運(yùn)東風(fēng)大規(guī)模擴(kuò)張

    2008收益指數(shù)：★★★

    2008風(fēng)險指數(shù)：★★

    基本面：公司2006年每股業(yè)績0.2800元，凈利潤30692.02萬元。2007年三季報每股收益0.351元，每股凈資產(chǎn)4.96元，凈資產(chǎn)收益率7.07％，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤38013萬元。

    投資亮點(diǎn)：隨著啤酒價格上漲，公司有望分享收益。公司擬非公開發(fā)行8000萬－8600萬股，募集資金量不超過179654萬元，用于向燕京啤酒的地方子公司增資等13個項目，這次擴(kuò)張將使公司產(chǎn)能增加50萬噸以上。同時，此次增發(fā)公司大股東將以現(xiàn)金認(rèn)購不超過50％的股數(shù)，其余向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行，發(fā)行價格不低于20.95元，表明公司股東對公司未來發(fā)展的信心。

    機(jī)構(gòu)持倉：2007年三季報顯示，前10大流通股均為基金，共持有12321.79萬股，占流通股的25.55％。

    風(fēng)險：原料成本漲幅高于產(chǎn)品漲幅，業(yè)績下降，系統(tǒng)性風(fēng)險。

七、雅戈爾（600177）品牌投資雙贏

    2008收益指數(shù)：★★★★

    2008風(fēng)險指數(shù)：★★

    基本面：公司2006年每股業(yè)績0.4239元，凈利潤75500.83萬元。2007年三季報每股收益0.7546元，凈利潤168028.51萬元，07年度凈利潤同比增長幅度將達(dá)到140％以上。

    投資亮點(diǎn)：公司不僅僅在服裝領(lǐng)域占有重要地位，在地產(chǎn)、金融投資方面的多元化發(fā)展也進(jìn)行得十分成功，最經(jīng)典的案例就是低位投資中信證券。根據(jù)2007年三季報顯示，截至9月底，雅戈爾已經(jīng)擁有中信證券、寧波銀行、宜科科技、關(guān)鋁股份、上實發(fā)展、廣博股份、中國人壽、煙臺萬華、昆百大、京能熱電等十家上市公司股份，總共賬面價值接近190億元。隨著創(chuàng)業(yè)板的即將推出，公司的很多投資有望取得高回報。

    機(jī)構(gòu)持倉：2007年三季報顯示，前10大流通股中，除了大小非外，多為基金等機(jī)構(gòu)投資者，持有約6％的流通股。

    風(fēng)險：系統(tǒng)性風(fēng)險使公司的投資收益大幅下降，估值水平進(jìn)一步下降。

八、通威股份（600438）農(nóng)業(yè)一體化漸成氣候

    2008收益指數(shù)：★★★★

    2008風(fēng)險指數(shù)：★★★

    基本面：公司2006年每股業(yè)績0.44元，凈利潤15030.32萬元，2007年三季報每股收益0.2元，每股凈資產(chǎn)1.42元，凈資產(chǎn)收益率14.25％。

    投資亮點(diǎn)：公司是國內(nèi)三大飼料生產(chǎn)企業(yè)之一和全球最大的水產(chǎn)飼料生產(chǎn)企業(yè)，水產(chǎn)飼料產(chǎn)銷量連續(xù)12年位居行業(yè)第一，有望分享全球性通脹造成的農(nóng)產(chǎn)品牛市盛宴。公司在越南的水產(chǎn)飼料項目將于2008年中期投產(chǎn)，有望成為股價的催化劑。

    機(jī)構(gòu)持倉：2007年三季報顯示，前10大流通股中，有6家基金和兩家QFII，共持有約5700萬股。公司流通股為3.43億股。

    風(fēng)險：受國家管制，公司主要產(chǎn)品價格漲幅不及市場預(yù)期，使業(yè)績和估值水平下降。A股出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，使估值水平大幅下降。

九、五糧液（000858）整合或激發(fā)“第二春”

    2008收益指數(shù)：★★★

    2008風(fēng)險指數(shù)：★

    基本面：公司2006年每股業(yè)績0.432元，凈利潤117011.75萬元。2007年實施10送4后，三季報每股收益0.349元，每股凈資產(chǎn)2.488元，凈資產(chǎn)收益率14.02％。

    投資亮點(diǎn)：五糧液品牌價值突破400億元，穩(wěn)居中國食品行業(yè)第一品牌位置。公司高端產(chǎn)品穩(wěn)步上升，中價位品牌如五糧春、五糧醇、五糧神、尊酒、百年老店、錦上添花、五湖液等也持續(xù)增長。市場預(yù)期五糧液集團(tuán)將進(jìn)行整體上市，在實施股權(quán)激勵后，將以前隱藏的利潤全部釋放出來，從而帶來每股收益的大幅增長。

    機(jī)構(gòu)持倉：2007年三季報顯示，前10大流通股中，9家基金持有約13000萬股，占流通股比例約10％。

    風(fēng)險：整體上市進(jìn)程不及預(yù)期，估值水平下降，A股系統(tǒng)性風(fēng)險。

十、一汽轎車（000800）整體上市盼了很久

    2008收益指數(shù)：★★★★

    2008風(fēng)險指數(shù)：★★★

    基本面：公司2006年每股業(yè)績0.432元，凈利潤34739.85萬元。2007年三季報每股收益0.3217元，每股凈資產(chǎn)3.57元，凈資產(chǎn)收益率9.02％。

    投資亮點(diǎn)：公司是國內(nèi)最具規(guī)模的轎車整車生產(chǎn)基地，具有規(guī)模及品牌優(yōu)勢，“紅旗”轎車是中國轎車第一品牌。部分車型銷售成績較出色。市場預(yù)期一汽集團(tuán)將實施整體上市，以公司為平臺，整合一汽夏利和一汽四環(huán)。在國家振興東北老工業(yè)基地戰(zhàn)略實施中，公司也有望成為東北稅改政策的實質(zhì)受益者。

    機(jī)構(gòu)持倉：2007年三季報顯示，前10大流通股中，9家基金和1家QFII合計持有13352.87萬流通A股，分別占總股本的8.21％，流通A股的17.47％。

    風(fēng)險：整體上市仍無具體時間表，需要考慮較長時間成本。一汽轎車以及相關(guān)公司夏利如果股價處于高位，將影響集團(tuán)公司整體上市的進(jìn)度。

十一、廈門國貿(mào)（600755）多元化發(fā)展成果豐碩

    2008收益指數(shù)：★★★★

    2008風(fēng)險指數(shù)：★★★

    基本面：公司2006年每股業(yè)績0.44元，凈利潤20263.19萬元，預(yù)計07年凈利潤同比增長50％以上。

    投資亮點(diǎn)：公司100％控股廈門國貿(mào)期貨，廈門國貿(mào)期貨已獲得金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和結(jié)算業(yè)務(wù)資格，公司堪稱目前兩市最實質(zhì)的期貨題材品種之一。公司已成功從一家外貿(mào)為主的企業(yè)轉(zhuǎn)型為相關(guān)多元化、在廈門擁有諸多壟斷資源的大型集團(tuán)，貿(mào)易、碼頭物流和房地產(chǎn)成為其支柱主營業(yè)務(wù)，有望受益于三通效應(yīng)。

    機(jī)構(gòu)持倉：2007年三季報顯示，前10大流通股中，中國人壽、友邦華泰積極成長基金、上投摩根中國優(yōu)勢基金各持有426萬、234萬、100萬股。公司流通盤3.58億股。

    風(fēng)險：期指推出和三通進(jìn)程不及市場預(yù)期，公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)受宏觀調(diào)控影響，公司業(yè)績不及市場預(yù)期，導(dǎo)致估值下降。

十二、中國中鐵（601390）快到收獲季節(jié)

    2008收益指數(shù)：★★★★★

    2008風(fēng)險指數(shù)：★★★

    基本面：2007年中期每股收益0.11元，凈利潤137685.50萬元。

    投資亮點(diǎn)：公司是我國和亞洲地區(qū)最大的建設(shè)公司，也是全球第三大承包商，主要承建以鐵路為主的交通基礎(chǔ)設(shè)施。公司是目前A、H股比價最低的公司，H股受到中投公司重倉持有。公司所屬子公司于2008年1月5日中標(biāo)新建京滬高速鐵路土建工程，中標(biāo)價合計人民幣21965043417元。公司上市之初并不受媒體看好，反而成為市場的盲點(diǎn)，被機(jī)構(gòu)大舉建倉，成為基金去年四季度增倉最多的10家公司之一。

    機(jī)構(gòu)持倉：從基金2007年四季報看，有28家基金將其作為重倉股，合計持有76618萬股，占流通盤的23％。

    風(fēng)險：公司后續(xù)業(yè)績不及預(yù)期，京滬高鐵板塊炒作降溫，系統(tǒng)性風(fēng)險。本版由莊睿弘整理 趙一旻制圖