BY  祁和忠 每日經濟新聞

    昨日，市場再現暴跌，上證指數創下本輪調整的新低。匯豐晉信基金公司分析，其主要的原因可以歸結為兩點：一是周邊市場美股領跌，帶動其它主要市場全面下挫；二是連日暴雪引發投資者對于其可能給經濟和通脹帶來影響的擔憂。雖然就市場整體而言，短期內震蕩格局還不會結束，但多家基金公司表示，今年牛市格局沒有改變。他們堅信，指數大跌是績優股票的一塊試金石，在市場因為恐慌而紛紛拋售的時候，將正是低吸高成長股的良機。 

暴跌之后將現機會

　　昨日，兩市個股出現普跌，跌停股票數量達400余只。其中，石化、金融、地產、鋼鐵等權重板塊領跌，交運、電力等受雪災影響的板塊亦大幅下挫，前期強勢的農業、傳媒、商業、食品也出現深度補跌；部分煤炭股受益于供應緊張表現較強。

    匯豐晉信基金表示，難得一遇的次貸危機和暴雪在這個冬天攜手而至，給A股再添了一層寒意。但無論是外國還是本土的“冰雪”，都將只是過客。周邊市場的大跌對A股的影響更多是在心理層面，而不是實質性的。實際上，外圍市場估值已經回落到合理的區域，而冬日氣候給上市公司業績或A股指數帶來的短線干擾也將得到修正。

    總體而言，匯豐晉信沒有改變看好牛市格局的信念。今年市場震蕩的確會加大，但這也造就了低吸的良機，導致相當一批優質個股被“錯殺”，估值偏離了合理區間，造成了比較好的介入時機，其中包括部分銀行股和消費板塊個股。

堅持挖掘高成長股

　　在選擇股票方面，華富基金的基金經理鞠柏輝表示，主要還是要發掘成長性較好的股票。股票上漲的動力在于公司業績超預期的增長。如果公司業績能夠有穩定地增長，盡管面前估值較高，但還是可以進行投資的。

    而具體的選股方法無外乎就是兩個方面，即自上而下和自下而上。前者考慮因為宏觀經濟的結構性變化而帶來的行業發展機會，可以使得相關行業未來有高增長的預期；后者更多地考慮板塊，關注行業龍頭企業，側重對企業基本面和成長性的考察。只要是優質企業，同時又有成長性，并且估值合理，就應當可以考慮。

    天治核心成長的基金經理助理宣偉認為，以前在發掘公司投資價值的時候更多的是寬泛地看行業，這種方法在去年也許是管用的，但是在今年，更多自下而上的絕對估值可能更加重要，行業中佼佼者的股價可能是行業中一般公司的好幾倍，深挖個股和戰略性的判斷顯得尤為重要。

    如何判斷企業的價值要看很多方面，如行業本身的前景、公司的定價能力、研發能力或資源儲備等。天治基金繼續看好煤炭、金融、化工等在中國有著相對比較優勢的行業，主要看重今后兩年內生性增長超出行業平均水平的上市公司，以及本身有一定業績支持、同時有具備外延性資產注入的上市公司。