由于對美國經濟陷入衰退的擔憂，全球股市上周前兩個交易日連續兩天大跌，A股市場也未能幸免，兩個交易日急跌621點。隨即美聯儲22日緊急減息75個基點，全球市場幾乎全線反彈，上證指數23日全天大漲143點，兩市呈現普漲格局，個股大面積報復性反彈。我們認為，美聯儲的減息政策目前所造成的影響更多的是投資者心理上的，對于經濟運行的實際影響還有待觀察。加之貨幣政策發揮作用一般需要數月的時滯，此次減息能否阻止美國經濟陷入衰退還是未知數。

    展望后市，我們認為近期的市場急跌很大程度上是一種恐慌性的反應，在人民幣依舊維持升值、中美利差已經倒掛的情況下，更多的海外資金會不斷進入A股市場，中長期資金面依然向好。但市場短期擴容壓力仍增加了市場對于近期資金面的擔憂，加之國際市場的不確定性，大盤持續快速反彈的可能性不大，投資者應保持謹慎的態度，把握目前的中長線投資機會。 祁和忠