升值假象，通脹真相

　　此前本報記者采訪黃金期貨時，就曾了解到這樣一個情況，很多民營企業都在成千上百萬暗中大量購買高賽爾黃金。現在看來，答案已經了然。

　　實際上最近幾年來，人民幣根本沒有升值，所謂的升值只不過是美元的瘋狂貶值而已(詳細進程見上表)，另一方面，人民幣隱性貶值也開始成為民眾共識。

　　“對外升值，對內卻是貶值，如果這樣的話，豈不就是調反了？”在李才看來，目前美國減息，保持穩定的情況下，如果中國再加息，“簡直就是開玩笑了”，這樣調控導致的后果就是，大量中小企業在沒有調整完的過程中就倒閉了。而事實證明，很多企業已經成批開始出現狀況�！罢�府不能成為市場經濟的CEO，調控政策必須是有效和到位才能起到作用�！�

　　總量控制而非結構調整，這是讓李才這些市場人士最擔心的問題。事實上，不可否認，除去一些央企外，中國的企業依然大量都是低層次中小民營企業。浙江省中小企業局數據顯示，截至2007年年底，浙江省的中小企業數量占該省全部工業企業的99.6%。浙江中小企業雖然單個規模小，但對社會做出的貢獻卻并不小，2007年人均工資性收入近2萬元，成為提供就業崗位最多、就業人數最多的群體。

　　就是這樣的群體，卻在目前緊縮的宏觀調控經濟環境中苦苦掙扎�！皡R率一旦失控，人民幣升值更快。人民幣上升越快，這些轉型企業倒閉也越快。”李才表示，個人認為始于去年的緊縮宏觀調控政策，實際是波及整個經濟發展各個層面的。作為政策，需要有給企業調整的一個緩沖期。“必須穩定匯率。不能失控，要讓企業有時間去調整�！贝送�，李才建議有關部門應該確實看到真實的產業狀況。不要盲目轉型�！罢�府應該拿出錢來，推動幫助企業去轉型�！�

　　謹慎觀望

　　謹慎觀望，這是眼下整個市場參與者共同的一個姿態。宏觀政策特有的滯后效應，令這個農歷春節前的資本市場充滿著困惑和不安。

　　江蘇南京一家銀行人士向記者表示，通常類似銀監會控制信貸規模的要求幾乎年年都有，因為是1月份剛剛開始，市場真正的情況和影響預計要到3月份才會逐步明朗�！艾F在我們正在向人行申請額度�！痹撊耸糠Q，“現在很多銀行的具體額度都沒有分配落實。大家都要生存。形勢都在變化�！�

　　杭州某投資公司合伙人告訴記者，若從整個信貸情況看，由于浙江民間借貸非�；钴S，而且更有香港等境外熱錢的涌入，因此資金還是可以借到。未來而言，銀行應該不可能無限制收緊銀根�！耙驗楝F在市面上實際上的流動性已經比較緊了，只要熬過去，這些壓力一旦釋放掉后，市場還是會好轉。”

　　至于企業則趕緊要調整經營思路�！叭绻�還沒認識到這些困境，很可能這些企業的資金鏈就會斷裂。包括去年覺得還不錯的，也應該未雨綢繆，做好充分準備�！便y行方面人士給出了這樣的建議。

　　“現在就看年后政策究竟怎么調了。”李才認為，如果政府動真格，尤其是在征收土地兩個稅項方面，再加上銀行信貸繼續偏緊，那將會導致整個房地產行業出現崩盤跡象，“現在基金重倉都在減持房地產企業�！倍�房地產行業一旦崩盤，李才認為引發的連鎖反應將不可收拾。“全部靠政府非市場化行為調控的做法，肯定不行。”