早報記者 毛明江

　　國際投行瑞銀集團昨天在上海表示，全球的銀行業(yè)正面臨著有史以來最嚴峻的經營環(huán)境，次貸引發(fā)的危機有向信用卡市場和正常商業(yè)信貸蔓延的跡象。與之相比，中國銀行業(yè)在接下來的2008年依然會是一個比較好的年份，行業(yè)利潤仍可比2007年有35%左右的增長。

　　“會有更多的減值出現(xiàn)”

　　在昨天2008年瑞銀集團大中華研討會“國際銀行業(yè)趨勢”專場討論上，瑞銀全球銀行業(yè)分析師PhilipFinch表示，全球銀行業(yè)面臨著四大風險：第一個風險是流動性風險。這個問題的根源在于信貸市場不能繼續(xù)正常運作，現(xiàn)在銀行也不再接受任何資產的抵押。在六周之前，銀行之間也不再互相借貸了。

　　第二個風險就是和次貸相關的風險。“我們預測與次貸相關的資產減值將會達到2500億美元，但是到目前為止，銀行只是披露了1300億美元的損失。在未來幾個季度當中，會有更多的減值出現(xiàn)。”

　　次貸開始波及商業(yè)地產

　　全球銀行業(yè)面臨的第三個風險是信用風險。Finch稱，這個問題更為嚴重。在過去的五年當中，由于違約率很低，銀行對信用貸款的撥備水平相當低。“這一點非常令人擔憂，因為現(xiàn)在看起來信貸的風險開始快速蔓延。現(xiàn)在的信貸風險，看來從次級債券已經蔓延到高級債券，而且現(xiàn)在這個風險還進一步蔓延到信用卡市場和商用地產當中去了。”

　　他說，上周，美國運通公司發(fā)出預警，第四季度信用卡的違約率開始急速地上升。美國運通公司的客戶，信用等級都是非常高的，他們一般是最后才會違約的那一批人。因為次貸危機的蔓延，除優(yōu)質信用卡貸款市場外，汽車貸款、商業(yè)信貸也正在被卷入。

　　第四個風險是財務杠桿降低的風險。以前很多銀行會愿意承擔高風險，做一些高回報的業(yè)務，現(xiàn)在很多銀行都不再愿意去冒風險，也在開始回收一些高風險的借貸產品。“這樣一來，我們可以看到他們的資產負債表將會縮水，也意味著收入將會下降。同時，次級貸款給他們資本減持很多，他們要重新充實一級資本。一方面是收入的下降，另一方面要充實他們的資本金，這樣一來資本回報率就會顯著下降。”

　　中國銀行業(yè)利潤可增35%

　　與國際銀行業(yè)的慘淡狀況相比，瑞銀對中國銀行業(yè)的態(tài)度樂觀很多。瑞銀亞太區(qū)銀行業(yè)分析師王瑤平表示，現(xiàn)在基本清楚2008年中國銀行業(yè)新增貸款數量會基本等同于2007年的新增數。在貸款增速上會從2007年的大約16%～17%降到13%，但是僅僅3到4個百分點的信貸增速的下降，并不能推出中國銀行業(yè)將會疲軟的結論。

　　“根據我們的了解，在信貸資產方面，中國銀行業(yè)在2008年很有可能息差會繼續(xù)擴大。”他認為，這主要有兩方面的原因，首先是信貸額度增長受控的時候，銀行會優(yōu)先滿足優(yōu)質客戶，這些客戶資產質量都比較高，因此新增貸款的信貸成本會比較低。

　　其次，信貸增長額度變少的時候，銀行議價能力也會增加，貸款平均的定價將是偏高，或者說更高于央行的基準利率，利潤隨之也會增加。

　　他還提到了通脹的因素。銀行業(yè)跟現(xiàn)在的這種高的通脹環(huán)境之間，相關性比較低，因為它沒有過多的直接原材料相關的成本，金融行業(yè)主要的成本是員工的成本和信貸的成本。

　　“總體看，銀行業(yè)跟大部分行業(yè)的一個差別是，利潤增長的預見性比較高。因此，對于中國銀行業(yè)，我們覺得它在2008年的行業(yè)利潤率增長可以超過35%。”王瑤平說。

　　中國次貸危機可能性很小

　　2007年中國商業(yè)銀行發(fā)放了大量住房貸款，中國樓市也處于國家調控之中，這對于中國的銀行業(yè)是不是也埋了一個“定時炸彈”，將來也會暴發(fā)類似美國的住房抵押次貸危機？

　　對此王瑤平表示，對于中國銀行業(yè)來說，住房抵押貸款的風險并不太高。主要有兩個原因，第一是因為中國的住房抵押貸款的首付比例比較高。

　　另外，中國的平均住房價格這幾年漲得比較快，樓市要往下跌超過30%以上，才會影響到銀行。房地產抵押貸款期限一般都超過10年，目前多數貸款發(fā)放期已經超過兩年。“在兩年之中，中國的房價已經漲了很多。所以除了首付之外，房價本身的提高，其實對銀行來說又是一個安全閥。”

　　但王瑤平也表示，對于那些把資金杠桿做得非常高的高位炒房者，如果整個房價的上漲基本停滯，而他們的資金成本又高速地上升的話，他們的還款能力會有很大的影響，會出現(xiàn)無力還貸的情況。“但大部分情況下，他們應該先賣房子，而不是不還款，所以從這幾個方面來說，我覺得住房抵押貸款對銀行來說現(xiàn)在其實還是一個質量比較好的業(yè)務。”