本報記者 柳 燕 北京報道

　　S樂凱的股改似乎露出了一絲曙光。7日，樂凱發布公告表示，股權轉讓已經獲得了國資委、商務部的批準，并開始準備相關的股權分置改革工作。

　　但其新引入的二股東——誠信創投似乎未表現出援手救贖的意愿。

　　股改無明確的方向和策略

　　與柯達的分手，終結了樂凱股改懸置的危機，樂凱董秘辦相關人士表示，“完成與誠信創投的股權交接工作后，公司將進行股改問題的協商”。同時，他透露，樂凱的股改正在準備過程中。

　　股改的實施意味著公司將有機會進行更多融資和業務重組，而這正是樂凱獲取新生機的有利契機。

　　然而，比較遺憾的是，股改前夕，S樂凱并沒有確定好未來發展的方向。

　　　8日下午，S樂凱董秘辦的相關負責人在接受《華夏時報》記者采訪時表示，“目前，還不便談及公司的主業，因為還沒有一個比較明晰的方向和策略”。

　　銀河證券分析師則認為，“S樂凱轉型勢在必行，如果繼續以傳統影像產品為主業，必然走向衰落，所以實施股改并借機轉型將決定樂凱未來的命運”。

　　11月底，樂凱結束與柯達合作之后引入了廣州誠信創投，期望這個第二大股東能夠為其帶來生機。由于誠信創投的大股東同時擁有金發科技的控股權，并從事與化工有關的行業，所以，S樂凱期望二股東能夠幫助企業扭轉困境。

　　樂凱集團董事長張建恒自信地表示，“我們看好金發在制造業領域的行業地位和背景，金發的行業管理經驗也可以更好地幫助樂凱提升管理水平”。

　　然而實際情況并不如人意，有媒體調查顯示，新入的二股東疑似“空殼”。

　　二股東投資可能性大

　　從公開信息看，廣州誠信創業投資有限公司是一家注冊于廣州的民營企業，注冊資本為2億，其董事長為袁志敏，他名下還有另一家上市公司金發科技，主要從事塑料、化工產品和塑料回收與再生利用等業務。

　　在接手柯達轉讓的股份時，許多人對該公司抱有很大希望，認為通過誠信創投參股樂凱，將為樂凱的轉型增加一定的想象空間。

　　但是熟悉樂凱的一位業內人士卻告訴記者，“從目前情況看，誠信創投作為投資公司，缺乏經營實業的經驗，所以其接手樂凱很有可能是想賺錢，而不是真正為樂凱的轉型和長遠發展考慮”。

　　他分析說，誠信創投以3700萬美元獲取了樂凱20%的股份，而當時S樂凱二級市場的股價為每股14元左右，照此計算，20%的股份約值9個多億，是購買價的數倍，所以其投資的可能性非常大。

　　對于此種觀點，誠信創投沒有給予正面反饋，8日下午，金發科技的工作人員以“無法聯系到袁總”拒絕了記者的采訪。

　　日前，某南方媒體經過實地調研發現，誠信創投與樂凱合同中的辦公地址只是掛名，已租給幾家企業，公司疑似“空殼”。

　　對于二股東的具體情況，S樂凱董秘辦的相關負責人極力回避，表示“沒有必要來談二股東，對其‘空殼’傳聞的事情也不便發表評論”。

　　膠卷對集團收入貢獻減少

　　2007年上半年，樂凱董事會公告顯示，“公司的彩色膠卷市場容量萎縮嚴重，而且幾大廠家紛紛采取價格戰，市場競爭形勢十分嚴峻”。

　　中國影像行業研究中心的調研數據也表明，國內一線市場，樂凱的膠卷和相紙幾乎找不到生存空間，而二三線市場，也漸處下風。

　　在S樂凱主業迷茫時，類似公司紛紛轉型，如富士重心轉移到液晶材料、辦公設備、數碼影像上，柯達立足在商業圖文印刷等領域。

　　“樂凱集團也將進行一定的調整，這些調整將直接影響到S樂凱。”集團辦公室的一位相關人士告訴記者。

　　資料顯示，樂凱在合肥工業園建立TAC薄膜項目，這個分四期建設的新基地預計投資高達13億，占地1600多畝，全部項目建成后，年銷售收入預計將達到25億元。

　　公司總經理辦公室主管尹培軍表示，“公司將逐漸減少膠卷產品在集團收入中的比例，希望在2010年之前實現樂凱圖像信息、印刷材料、薄膜及涂層材料三足鼎立的戰略業務單元布局”。

　　銀河證券的分析師認為，這些項目或許會成為S樂凱確立新定位的一個參考。

　　一位樂凱員工告訴記者，“企業內流傳一種說法，中國化學工業總公司將收購整個集團，即便做最壞的打算，國家也不會對S樂凱坐視不管的”。

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