記者 李嵐

　　轉型，似乎總是只有一步之遙，卻始終難以跨越。2007年，外界與當事者四家金融資產管理公司(AMC)一樣，盡管歷經諸多希望的節點，卻最終沒能發生“質變”。但不可否認的是，2007年所發生的一切，都推動著AMC更加接近期待以久的未來。

　　關鍵的起步之年

　　事實上，2007年，可謂四家AMC在圓滿完成政策性不良資產現金回收任務之后，探索向商業化轉型最關鍵，也是成效最為明顯的一年。

　　目前，一直被認為是四大AMC中轉型較慢的長城公司，向外界宣布：其收購重組新疆金融租賃有限公司事宜已獲財政部、銀監會批準，并將在重組全部完成后掛牌恢復營業。此舉無疑表明，AMC商業化轉型雖然低調卻正堅定地向前挺進。

　　此前不久，信達證券剛剛完成了對浙江金迪期貨公司的重組，并向有關部門申報經紀手續；東方公司也有消息稱，其與江淮汽車合資設立汽車金融公司事宜正加緊報批，不久將開始運轉。

　　而稍早些時候，同一天拿到證監會開業批復的信達和華融兩家公司，其旗下的證券公司——信達證券和華融證券，亦同時選擇了去年9月19日作為開業日……

　　盡管對于未來的轉型，四家AMC目前的預期并不一致，但加速多元化金融控股平臺的構建卻成為它們不約而同的選擇，創新步伐由此加快。

　　據記者了解，2007年，華融的創新主要立足于非銀行金融業務領域，著力在資產市場、資本市場和融資市場。為構建成長性好的綜合業務平臺，華融根據國內金融市場發展趨勢，選擇證券、信托、租賃、擔保、資產管理等市場發展潛力大、業務成長性好的非銀行金融業務，推進公司的轉型發展。

　　最新數據顯示，截至2007年11月末，華融租賃實現稅前利潤2.1億元，華融證券實現稅前利潤1.98億元，與德意志銀行合資的融德公司實現稅前利潤7823萬元，為公司全年實現財政部5億元利潤任務打下了堅實的基礎。

　　據悉，繼2007年10月與新疆自治區政府簽約重組新疆國際信托投資公司之后，華融目前正在積極籌建擔保公司；而與商業化轉型發展相適應的風險管理、內控建設則進一步得到加強。

　　盡管在資產經營收現和轉型陣痛的嚴峻挑戰之下負重前行，東方公司在2007年仍有不俗的表現。一年來，通過精細化處置和增值運作，預計東方公司當年各類資產處置收現將達240億元，其中，工、建兩行可疑類資產收現有望突破200億元，再創歷史新高。

　　新業務發展更是突飛猛進。目前，東方旗下東興證券的籌備工作正在緊張進行，并將很快掛牌營業；金融租賃業務取得重要進展；參與設立保險公司工作已經得到主管和監督部門認可；閩發證券、慶泰信托、泛亞信托和中科信托的托管和清算工作順利進行。另外，信用評級業務亦在探索之中。

　　信達方面，至2007年9月末，信達公司累計處置不良資產7490億元，回收現金1695億元。其中，累計處置商業化收購資產2405億元，回收現金558億元。而9月末，信達已完成商業化資產收購本金4268億元，從而使其管理的不良資產本金達上萬億元。

　　信達透露，目前，漢唐證券、華夏證券清算和遼寧證券托管工作已進入收尾階段，并已完成向法院正式遞交漢唐證券破產申請，及向人行移交遼寧證券工作；京華信托托管工作也在積極推進。而連云港、中核鈦白股份上市以及建行IPO項目，則顯示了信達在證券承銷市場上的實力。2007年1-9月，信達實現中間業務收入1.7億元。

　　特別是，信達新業務平臺建設在2007年取得一系列突破——信達澳銀基金成功完成了93億元基金首發募集；除上述提到的信達證券外，由信達投資公司聯合其他企業發起設立的幸福人壽保險公司，業已經保監會批復開業……

　　而在“以利潤為核心，以搞好資產經營處置、投資項目管理、金融服務業務為主線，以改革為動力，以加強內部管理和精神文明建設為保障，全力推進公司商業化轉型發展”的總體思路下，2007年，長城公司啟動的“價值提升工程”，使其資產經營處置理念發生了較大變化，資產潛在價值開始得到深度挖掘，為實現“整體盈利、服務發展”目標奠定了基礎。同時，金融服務收入保持較快增長，收入結構亦有所改善。

　　未來期待突破

　　應該說，2007年，四家AMC均創下了自己的新紀錄。然而，由于政策尚未完全明朗，其轉型之路無可避免地遇到了困難。

　　一方面，由于改革總體指導意見尚未出臺，AMC內部管理和業務發展缺乏明確的政策指引，新業務發展受限較多；另一方面，因政策性剝離不良資產的處置損失仍未最終解決，致使AMC的改革發展先天不足。AMC反映，商業化業務中承受的政策性損失不能按照商業化原則求得補償，加大了其經營壓力。

　　此外，AMC對商業化業務風險的識別、控制以及風險管理還缺乏經驗，對子公司的管控有待完善和提高；專業人才短缺難以適應商業化業務拓展需要；在公司和子公司內，建立公正有效的激勵約束機制具有緊迫性。

　　對于上述問題的解決，四家AMC顯然感到已十分緊迫。近日，華融總裁丁仲篪向本報表示，華融將朝著實施綜合經營的金融控股公司方向發展。為此，2008年，華融擬著力解決產品與市場、辦事處與平臺業務的對接問題；提高公司治理的有效性，努力實現資本投資的安全高效；并進一步健全風險管理和審計監督機制，以提高公司整體管理水平和抗風險能力。

　　東方總裁梅興保表示，AMC實現商業化轉型，除需要國家政策引導，盡快明確資產公司改革方向，適當放寬AMC新業務的市場準入，消除AMC商業化經營的法律障礙之外；AMC應加快自身改革，規范公司治理、完善管理體制和決策機制、激勵約束機制及人才機制，以盡快融入市場。

　　2008年，信達將堅持以處置不良金融資產和托管清算為核心業務，積極拓展多功能的金融服務業務，以發展成為以市場為導向、以資本為紐帶、以不良資產管理處置和問題機構托管清算為主業、具有核心競爭力的綜合性金融服務公司。

　　長城則力爭用三年時間，即2009年全面完成商業化轉型，初步建成具有金融不良資產經營管理功能、投資銀行功能和綜合經營特征的國有獨資金融服務企業。