BY　陳珂 每日經濟新聞

    今天，國內首個黃金期貨合約將正式掛牌上海期貨交易所，國內黃金投資品種更加豐富了。

    在滬銀行界人士看來，由于黃金期貨對投資風險偏好和資金門檻都有特殊要求，預計對實物黃金市場資金量的分流有限，銀行渠道的紙黃金、實物黃金等業務仍將成為投資者資產保值、增值的重要渠道。

    去年下半年以來，由于國內CPI指數一直居高不下，股市又經歷反復震蕩，居民對資產保值、增值的需求越來越強烈。在此期間，興業、華夏、深發展等銀行相繼推出實物黃金業務，為市場提供了新的選擇，同時也為銀行中間業務收入的提高貢獻了新的增長點。

    興業銀行提供的數據顯示，目前實物黃金月投資規模已穩定在150千克左右，交易金額超過3000萬。而目前滬商業銀行代理實物黃金的收費標準約為開戶費60元、交易傭金為千分之二，僅手續費一項，每月為銀行貢獻的中間收入近100萬。值得注意的是，從銀行反饋信息看，實物黃金交易客戶中，個人交易者高達80％以上。

    深發展私人理財部總經理助理王欣預計，在通脹預期之下，實物黃金的保值價值還將繼續顯現，客戶適當配置部分資產將成為國內理財領域主流。而黃金期貨合約更適合高風險承受群體，投資性更強，從這個角度說，它的推出并不會明顯分流銀行現有客戶群。

    由于實物黃金客戶可隨時支取現貨，因此目前滬上銀行內相關客戶的投資心態比較穩定，并未出現明顯地跟隨國際金價波動而出現大規模拋售或購買的現象。與之相對，黃金期貨由于實行“T＋0”交易，并采用保證金交易模式，則帶有更明顯的投機性，當此投資方式將潛在利益和風險同時放大，一旦投資者判斷失誤，很可能會導致血本無歸。

    由此可見，相比實物黃金的保值功能，黃金期貨的屬性與其具有明顯差異。對此，上海期貨交易所專家也明確建議，即使黃金價格長期走勢被廣泛看好，風險承受能力較低的投資者也最好不要參與期貨。同時，記者從滬上部分推出了實物黃金業務的銀行獲悉，相當大部分實物黃金的投資客戶，都是本行已有的理財客戶，同時在股市、基金甚至海外市場等領域投入了相關資產，黃金業務僅僅只是其資產配置的一部分。

    滬一股份制銀行零售業務部負責人表示，目前銀行也在抓緊上線準黃金期貨交易——黃金延期交易系統，但對此銀行也建議客戶從合理配置的角度適當參與。正如基金曾影響過銀行穩健型理財產品的銷售，當市場出現調整、客戶要選擇“避風港”時，又會加倉銀行系產品。

    另據記者了解，為從黃金牛市中獲得更多的效益，目前不少中資銀行已相繼推出掛鉤黃金各種投資品種的理財產品，對于希望參與黃金期貨的客戶，借此渠道或更加穩健。