BY　鄭步春 每日經(jīng)濟(jì)新聞

    周一滬深股市上漲，滬綜指漲0.59%報(bào)5393點(diǎn)，深綜指漲1.28%報(bào)1528點(diǎn)，垃圾股回落，部分銀行、地產(chǎn)股走強(qiáng)。我國港股的恒生指數(shù)受周邊股市暴跌一度跌821點(diǎn)，但其后受內(nèi)地A股強(qiáng)勢影響而削減跌幅，收盤恒指跌340點(diǎn)報(bào)27179.5點(diǎn)，中石油跌 2.26%報(bào)13.86港元。

    人民幣周一于詢價(jià)系統(tǒng)升值40點(diǎn)報(bào)7.2710對1美元，盤中一度升值至7.2615。人民幣升值將降低進(jìn)口價(jià)格，提高出口價(jià)格從而放緩資金流入，這有助減輕通脹壓力。下周起我國將公布一些重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，包括去年12月的通脹指標(biāo)，目前多數(shù)分析師預(yù)測12月CPI漲幅將從 11月的 11年高點(diǎn)（6.9%）降為6%左右。不過，中信證券宏觀分析師陳濟(jì)軍認(rèn)為，年關(guān)臨近，節(jié)前集中采購必將對今年首季CPI帶來壓力。

    美聯(lián)儲本月底幾乎鐵定減息，市場懸念僅在于到底是減息25基點(diǎn)還是減息50基點(diǎn)。考慮到我國本幣正在加速升值，近期我國再度加息的可能性就不大，這或使近期壓力重重的地產(chǎn)股得獲一絲喘息，昨日以萬科、保利地產(chǎn)為首的地產(chǎn)股便走得較好。

    最近美股走勢極差，A股卻不為所動，這反映出游資主導(dǎo)行情的特征，然而如果美國股市繼續(xù)殺跌，A股早晚會受波及。從歷史看，A股常常間歇性對外盤做出反應(yīng)，所以投資者仍要適當(dāng)關(guān)注外盤。

    如果美國經(jīng)濟(jì)真的進(jìn)入衰退，這對我國經(jīng)濟(jì)和股市會產(chǎn)生沖擊，雖然我們有提振內(nèi)需、人口紅利、奧運(yùn)會等積極因素，但我們很難完全消化該不利因素，更何況人民幣也正在大幅升值。萬一發(fā)生上述衰退這一最壞情況，那么我們股市中一部分制造業(yè)、周期類股潛在下跌空間將“不可預(yù)測”。出于謹(jǐn)慎，投資者平時(shí)在選股時(shí)最好少碰此類個(gè)股。凡宏觀面不利造成股價(jià)下跌的情況，下跌空間一般會異乎尋常。反之亦然，最簡單的例子便是這波本幣升值所對應(yīng)的地產(chǎn)股超級行情。

    近期小盤股、題材股漲勢可能受阻，但股指可能仍會小幅上升，這是因?yàn)樵S多績優(yōu)股面臨年報(bào)公布期，這些個(gè)股雖然沒有連續(xù)上漲的能力，但反彈個(gè)10%或20%的能力還有，若如此，股指便可能繼續(xù)上漲，從而大致完成一輪上漲循環(huán)。

    上半年行情升幅不會太大，因?yàn)橛嘘P(guān)方面需要為奧運(yùn)會留下空間，過度透支不利于方方面面，我們沒辦法想象當(dāng)基金擴(kuò)容受限時(shí)，大盤藍(lán)籌股還能漲到哪去，因而上半年的股指高度必然受到壓制。基金發(fā)展規(guī)模受限早晚會放松，最晚會在奧運(yùn)會后放松，如此操作能最大限度保證A股指數(shù)的“平滑化”。

    因此，投資者上半年的操作就不能運(yùn)用前兩年經(jīng)驗(yàn)，一旦發(fā)現(xiàn)持股過分上漲，就得注意適當(dāng)減倉，不管是好股還是爛股，均不能過度指望，否則搞不好會乘電梯。