BY  于春敏 每日經(jīng)濟(jì)新聞

    A股市場(chǎng)周四繼續(xù)震蕩攀升，上證綜指再創(chuàng)本輪反彈行情的新高，收復(fù)5300點(diǎn)大關(guān)。盤面看，藍(lán)籌股一掃近期頹勢(shì)，成為昨日領(lǐng)漲大盤的主要?jiǎng)恿ΑＳ葹橐�人注目的是，前期的空頭司令銀行、地產(chǎn)板塊集體反手做多，地產(chǎn)股在綠景地產(chǎn)漲停帶動(dòng)下開始反彈，天創(chuàng)置業(yè)和招商地產(chǎn)漲幅超過8%，半數(shù)個(gè)股漲幅超過5%。金融股也一改前期弱勢(shì)，在工商銀行、招商銀行、交通銀行上漲帶動(dòng)下，位于漲幅前列。

    分析人士指出，年底機(jī)構(gòu)資金做市值行情的沖動(dòng)愈發(fā)強(qiáng)烈，前期以銀行地產(chǎn)為代表的持續(xù)走弱的基金重倉股有望重拾升勢(shì)。但目前看來，金融地產(chǎn)的上漲仍需定位于反彈，行情的延續(xù)性尚有待觀察；整體而言，地產(chǎn)、金融兩大板塊在08年更多或以波段性機(jī)會(huì)出現(xiàn)，投資者應(yīng)以波段性運(yùn)作思路為宜。

金融地產(chǎn)業(yè)績(jī)預(yù)期下調(diào)

    市場(chǎng)人士表示，整體來看，金融地產(chǎn)板塊無疑是前期A股市場(chǎng)沖高回落、大幅震蕩的主要?jiǎng)恿ΑＷ鳛?007年機(jī)構(gòu)持倉最重的品種板塊之一，其近期震蕩下跌的弱市特征，已明顯表明新舊主力對(duì)板塊品種巨大的分歧。

    對(duì)于08年以后年份來看，由于國家從緊貨幣政策的推行，商業(yè)銀行利潤增長將面臨嚴(yán)重考驗(yàn)，因?yàn)殂y行貸款收縮固然可以抑制購買者的意愿，但也會(huì)挫傷A股市場(chǎng)主流資金對(duì)銀行股近期的盈利預(yù)期。明年將是逐月或逐季進(jìn)行信貸調(diào)控，這意味著明年銀行業(yè)的信貸規(guī)模或有所下降，將影響到銀行股的業(yè)績(jī)預(yù)期。

    而作為對(duì)銀行信貸依靠較重的房地產(chǎn)業(yè)，同樣面臨回調(diào)或理性回歸的可能。近期國內(nèi)部分城市樓價(jià)疲軟下跌，已顯示出樓市風(fēng)險(xiǎn)來臨的征兆。金融與地產(chǎn)股在市場(chǎng)盤面中的回落表現(xiàn)，正是市場(chǎng)主力機(jī)構(gòu)對(duì)其未來業(yè)績(jī)回落的預(yù)期所致。

08年把握波段投資機(jī)會(huì)

    從地產(chǎn)板塊來講，由于預(yù)期2008年國家宏觀調(diào)控會(huì)加大力度，雖然人民幣升值趨勢(shì)不改，但總體而言，地產(chǎn)板塊在2008年將明顯處于劣勢(shì)，其最大的可能性是隨著人民幣的升值和政策空隙出現(xiàn)波段性機(jī)會(huì)。而由于人民幣升值主要是對(duì)美元的升值，但對(duì)歐元、英鎊等貨幣卻在貶值，因此，生存于升值與調(diào)控夾縫中的地產(chǎn)板塊，在2008年彷徨回落的可能性仍然很大。

    同時(shí)，對(duì)于銀行板塊而言，人民幣升值對(duì)其帶來的益處相對(duì)于地產(chǎn)而言較好。當(dāng)然，銀行業(yè)在從緊政策的影響下，同樣會(huì)出現(xiàn)一定的風(fēng)險(xiǎn)因素，比如其它行業(yè)可能的回落導(dǎo)致還貸風(fēng)險(xiǎn)的增加、央行存款準(zhǔn)備金的不斷提升及貸款利率的走高等情況，都會(huì)使部分經(jīng)營水平不佳的銀行面臨較大的經(jīng)營性風(fēng)險(xiǎn)。因此，銀行業(yè)的發(fā)展在2008年是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)共存的年份，而人民幣的不斷升值，對(duì)其體現(xiàn)的將是交易性、波段性機(jī)會(huì)。