加息后，房貸如何返還需因人而異

　　中國人民銀行20日宣布,21日起再次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率,這已是央行今年以來的第六次加息。有關(guān)專家分析,加息將對百姓理財(cái)產(chǎn)生一定的影響,百姓還應(yīng)制訂合適的理財(cái)規(guī)劃。

　　增加中短期存款比例較合適

　　此次加息后,金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的3.87%提高到4.14%,這對百姓來說最直觀的變化就是利息收益的提高。10萬元存款一年期實(shí)際收益在加息之前是3676.5元,而在加息之后上漲到3933元,比原來高出256.5元。

　　一般來說,看轉(zhuǎn)存是否劃算可參考以下公式:360天×存期×(新定期年息-老定期年息)÷(新定期年息-活期年息)=合適的轉(zhuǎn)存時(shí)限。以一年定期存款為例,360×1×(4.14%-3.87%)÷(4.14-0.72%)≈29天。

　　國際金融理財(cái)師、上海浦東發(fā)展銀行天津分行孫達(dá)表示,此次加息的一個(gè)特點(diǎn)是短期定期存款利率上漲幅度較大,而中長期存款收益變動(dòng)較小:三個(gè)月定期存款利率此次由2.88%升至3.33%,而5年定期利率上漲僅為0.09%。

　　孫達(dá)建議,市場各方判斷中國已進(jìn)入加息通道,但儲(chǔ)戶頻繁轉(zhuǎn)存又會(huì)因以活期計(jì)息而影響收入,因此增加短期存款的比例無疑是比較合適的。這樣既能享受定期存款的利率,又能保證資金的流動(dòng)性。

　　利率上升后風(fēng)險(xiǎn)投資更需謹(jǐn)慎

　　國家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的統(tǒng)計(jì)顯示,11月份全國居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲6.9%,1—11月份累計(jì)同比上漲4.6%。與其相比,目前國內(nèi)的利率水平仍比較低,股票、基金等風(fēng)險(xiǎn)投資品依舊具有吸引力。

　　南開大學(xué)金融系副主任王東勝認(rèn)為,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中依然存在信貸投放量過多、投資增長過快等問題,加息有利于穩(wěn)住通脹預(yù)期,是央行從緊貨幣政策的直接表現(xiàn)。因此從實(shí)施目的來看,加息并不會(huì)對股市產(chǎn)生太大的影響。

　　但王東勝同時(shí)表示,經(jīng)過今年以來的六次加息,百姓儲(chǔ)蓄收益已經(jīng)得到大幅增長,4.14%的一年期定期存款收益也接近一些低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。幾次加息累積作用,會(huì)通過緊縮流動(dòng)性影響股市的資金面,因此百姓在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域更應(yīng)謹(jǐn)慎。

　　孫達(dá)說,一年中六次加息還將影響固定收益率的理財(cái)產(chǎn)品,如中長期債券等。這些產(chǎn)品在規(guī)定期限內(nèi)無法享受到利率上升的好處,提前兌現(xiàn)又將出現(xiàn)不必要的損失,因此百姓可在風(fēng)險(xiǎn)投資中適當(dāng)減少中長期所占比例。

　　房貸、外幣理財(cái)也要因人而異

　　此次加息中五年以上貸款利率沒有發(fā)生變化,仍保持在7.83%的水平,因此貸款買房者未受其影響。剛工作不久就要還房貸的劉金銘先生對記者表示,之前幾次加息累計(jì)增加的月供不是個(gè)小數(shù)目,好在這次加息沒有再增加自己的負(fù)擔(dān)。

　　理財(cái)專家建議,幾次加息對房貸的影響都將從明年初開始顯現(xiàn),購房者對此應(yīng)有思想準(zhǔn)備。特別是購房者如果手頭資金比較充裕,投資渠道也比較狹窄,就可在利率上升之前提前還貸。

　　人民幣對美元匯率在2007年中一路攀升,累計(jì)升值幅度約為6%。與此同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)近期多次降息以應(yīng)對信貸危機(jī),此次人民幣利率上漲無疑增加了其升值預(yù)期。

　　孫達(dá)認(rèn)為,美元持有者此時(shí)面臨利率和匯率的雙重風(fēng)險(xiǎn),適當(dāng)選擇結(jié)匯無疑是比較好的選擇。

　　樓市：房地產(chǎn)商資金趨緊

　　實(shí)施從緊貨幣政策后的首度加息21日來臨。由于此次加息對個(gè)人住房公積金貸款及五年以上貸款的利率未作調(diào)整,消費(fèi)者房貸未受明顯影響,但記者采訪的不少專家認(rèn)為,聯(lián)系到當(dāng)前樓市現(xiàn)狀及執(zhí)行力度日益加大的二套房貸款新政策,此次利率調(diào)整對于抑制房地產(chǎn)市場過熱的意義仍不可小覷。

　　央行此次加息屬于“非對稱加息”:一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn),活期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn),其他檔次存款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。

　　華東師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授沈玉芳等專家認(rèn)為,對于國內(nèi)房地產(chǎn)市場,此次加息的第一個(gè)意義在于抑制銀行放貸沖動(dòng)。對于銀行,“非對稱加息”縮小了利差,有利于抑制放貸沖動(dòng)。而對于房地產(chǎn)開發(fā)商而言,由于五年以下各檔次貸款利率的上調(diào),高度依賴于中短期貸款的資金鏈更趨緊張。受今年以來的宏觀調(diào)控政策特別是9月末的二套房貸款新政策的影響,近期國內(nèi)一線房地產(chǎn)城市上海、北京、廣州、深圳等地的樓市成交量急劇萎縮。與此同時(shí),一些地區(qū)的房價(jià)出現(xiàn)了回調(diào)趨勢。

　　“宏觀調(diào)控已令一些開發(fā)商的資金鏈持續(xù)吃緊。在這一背景下,加息有助于打擊囤地捂樓的不良行為。這是年內(nèi)第六次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率,歷次加息效果的累加有可能迫使房地產(chǎn)商加快開發(fā)周期。”沈玉芳說。

　　其次,加息還試圖改變銀行存款活期化現(xiàn)狀,引導(dǎo)多余資金撤離房地產(chǎn)市場。央行總結(jié)貨幣信貸情況時(shí)說,三季度金融機(jī)構(gòu)存款繼續(xù)呈現(xiàn)活期化趨勢。此次加息,活期存款基準(zhǔn)利率從0.81%降至0.72%,增加了定期存款的相對回報(bào)率。“近年活期利率沒有下調(diào)過。央行此次下調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)是希望以此增加定期存款的吸引力,調(diào)控流動(dòng)性,抑制開發(fā)商過度投資和投機(jī)資金短期熱炒。”沈玉芳認(rèn)為,防范過多資金進(jìn)場是房地產(chǎn)市場調(diào)控的主要目標(biāo)之一。

　　近期,一些房地產(chǎn)開發(fā)商也開始公開表態(tài)同意“樓市出現(xiàn)拐點(diǎn)”的說法,在樓市“拐點(diǎn)論”聲浪日高、市場觀望情緒強(qiáng)烈的情況下,定期存款的吸引力的確有可能因此而得到增強(qiáng)。

　　對加息是否會(huì)增加消費(fèi)者房貸負(fù)擔(dān)這一問題,專家們則認(rèn)為影響不大。與前幾次利率調(diào)整不同,此次加息并沒有上調(diào)長期貸款、個(gè)人住房公積金貸款利率。南京大學(xué)副教授呂磊說,這次加息在決策過程中,有關(guān)職能部門考慮到了普通百姓的房貸承受能力。

　　股市：整體影響依然有限

　　中國人民銀行20日宣布,年內(nèi)第六次加息。由于恰逢滬深股市暫別持續(xù)調(diào)整、連續(xù)兩個(gè)交易日大幅上揚(yáng),此次加息成為市場參與各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　21日是加息實(shí)施后的首個(gè)交易日,滬深股市早盤低開,但此后迅速拉升。尾盤上證綜指和深證成指分別報(bào)收于 5101.78點(diǎn)和16808.68點(diǎn),較前一交易日上漲1.15%和1.10%。此前被市場預(yù)測將受到加息較大沖擊的金融和房地產(chǎn)板塊,在大盤的拉升下仍出現(xiàn)整體上漲,但整體漲幅在各板塊中排名靠后,浦發(fā)、華夏、民生等多只銀行股出現(xiàn)了逆勢下跌。

　　市場人士表示,加息對股市整體影響依然有限,但個(gè)別板塊中長期有可能受到影響。另外,持續(xù)加息對市場人氣會(huì)有影響。

　　在宏源證券研究中心總經(jīng)理程文衛(wèi)看來,加息并不意味著牛市的結(jié)束。“牛市的基礎(chǔ)一定程度上來自于市場資金及投資者信心的支持,但最根本的動(dòng)力仍在于公司業(yè)績。”程文衛(wèi)說,從目前看,上市公司盈利增長的趨勢并未發(fā)生改變。

　　而從資金面來看,由于持續(xù)加息并未改變目前實(shí)際利率為負(fù)的狀態(tài),因此不會(huì)引起股市資金向儲(chǔ)蓄大規(guī)模回流的狀況。

　　實(shí)際上,回顧今年以來央行的歷次加息,似乎都未對股市產(chǎn)生沖擊。3月18日,央行宣布上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn),次日滬深股指雙雙跳空低開,隨后在銀行板塊帶動(dòng)下強(qiáng)勢上行,上證綜指首度突破3000點(diǎn)關(guān)口。此后央行4次加息政策實(shí)施后的首個(gè)交易日上證綜指的漲幅分別為1.04%、3.81%、1.49%和2.25%。

　　不過,由于這是央行貨幣政策由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“從緊”后的首次加息,人們對其影響的估計(jì)顯得較以往更為謹(jǐn)慎。一些市場人士表示,央行不斷利用匯率、利率及央行票據(jù)等金融工具調(diào)控,以期達(dá)到防止宏觀經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過熱的目的。由于國內(nèi)貨幣市場正處在一個(gè)加息周期過程中,從緊的貨幣政策不可避免地將對股市產(chǎn)生影響。

　　值得注意的是,此次央行再度采取了“非對稱加息”的方式。上海天相投資咨詢公司策略分析師仇彥英認(rèn)為,結(jié)構(gòu)性加息表明央行的主要目的是抑制銀行的放貸沖動(dòng)。與此密切相關(guān)的房地產(chǎn)等板塊也會(huì)因此受到一定沖擊。

　　財(cái)經(jīng)觀察家侯寧則表示,對股市而言,加息傳遞了一個(gè)明確的信號(hào),即政府的意圖是收縮過剩的流動(dòng)性。他認(rèn)為,在本次加息的背景下,金融地產(chǎn)股后市有可能再度調(diào)整,這也將引發(fā)整個(gè)股市的調(diào)整。

　　-分析

　　“非對稱加息”凸顯“雙防”決心

　　20日，央行在剛剛上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后再次“發(fā)力”:從21日起“加息”。其實(shí),以“加息”來指稱央行此次調(diào)控有些“以偏概全”:央行在上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率時(shí),一方面,存貸款加息幅度并不對稱,另一方面,活期存款則是“降息”。

　　之所以如此,專家認(rèn)為,央行的目的仍是為了延續(xù)從緊的貨幣政策,吸收多余的流動(dòng)性,調(diào)節(jié)和穩(wěn)定通脹預(yù)期以及維護(hù)物價(jià)總水平,凸顯了央行“防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱,防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹”的決心。

　　通脹壓力依然較大落實(shí)“雙防”不容松懈

　　在采取此次“加息”行動(dòng)時(shí),央行明確表示,2007年以來,宏觀經(jīng)濟(jì)保持了較快發(fā)展的勢頭,受食品、能源等結(jié)構(gòu)性因素的影響,居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)不斷攀升,通貨膨脹壓力有所加大。聯(lián)合證券研究員張晶認(rèn)為,此次央行的“加息”行為彰顯出政府控制通脹的決心。

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授丁純博士分析認(rèn)為,盡管此前的調(diào)控政策效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn),但從11月份的價(jià)格數(shù)據(jù)來看,要完成中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的“雙防”任務(wù),絲毫不容松懈。“央行早動(dòng)手,早決斷,對實(shí)現(xiàn)‘雙防’目標(biāo)具有十分重要的戰(zhàn)略意義。”他說。

　　“非對稱加息”用心良苦從緊貨幣政策更富針對性

　　央行此次調(diào)整利率具有很強(qiáng)的“非對稱性”。定期普升,活期獨(dú)降,短期定存利率上調(diào)幅度最大:一年期存貸款利率分別上調(diào)27個(gè)和18個(gè)基點(diǎn),活期存款反降0.09個(gè)百分點(diǎn);貸款五年期以上不變,個(gè)人住房公積金貸款不變。

　　中金公司分析師酈彬指出,此次非對稱性加息可謂“用心良苦”,主要是想通過引導(dǎo)居民調(diào)整儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu),緩解銀行存款活期化的壓力,控制市場流動(dòng)性,穩(wěn)定通脹預(yù)期。

　　對于活期存款利率的下調(diào),市場人士指出,此次活期存款“降息”有利于引導(dǎo)居民等各類經(jīng)濟(jì)主體更多地存放短期定期存款,在保持存款流動(dòng)性的同時(shí),可較快地得到更多收益,提高應(yīng)對物價(jià)上漲的壓力。

　　平安證券研究員孫方紅分析認(rèn)為,此次加息總體看,實(shí)施結(jié)構(gòu)性的加息調(diào)整,在通過加息傳達(dá)抑制通脹信號(hào)的前提下,盡量減少了對房地產(chǎn)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和商業(yè)銀行的沖擊。同時(shí),央行本次加息也意味著,至少在短期內(nèi),央行意欲以穩(wěn)定國內(nèi)物價(jià)作為政策決策的主要考慮因素。

　　從緊貨幣政策密集出臺(tái)宏觀調(diào)控預(yù)期明顯增強(qiáng)

　　此次加息是央行2007年內(nèi)的第六次加息,也是宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率不到半個(gè)月后的又一次調(diào)控行動(dòng)。如此密集的時(shí)間節(jié)點(diǎn),顯示央行從緊的貨幣政策正疾風(fēng)而來,市場對于即將到來的2008年的宏觀調(diào)控預(yù)期也明顯增強(qiáng)。

　　光大證券分析師李懷定預(yù)計(jì),鑒于此次加息基本上是年內(nèi)的最后一次加息,因此,2008年作為價(jià)格調(diào)控手段的利率政策,可能會(huì)因此次加息而有所放緩,但“強(qiáng)烈的緊縮基調(diào)序幕基本已經(jīng)被此次加息正式拉開了”。

　　本版稿件均據(jù)新華社電